한국전력공사
사업 개요
한국전력공사(영문 Korea Electric Power Corporation, 약칭 KEPCO)는 우리나라의 전력 송전·변전·배전 및 판매를 사실상 독점적으로 담당하는 공기업이다. 1898년 한성전기회사에서 비롯된 전력사업의 계보를 잇는 한국전력주식회사(1961년 3사 통합)를 거쳐, 「한국전력공사법」에 따라 1982년 1월 1일 설립되었고 1989년 8월 10일 유가증권시장(KOSPI)에 상장했다. 본사는 전라남도 나주시 전력로 55(빛가람동).
지배회사인 한전 본사는 전력자원 개발, 발전·송전·변전·배전 및 전기 판매를 영위한다. 구역전기사업자 판매지역을 제외한 국내 소비 전력량의 대부분을 한전이 판매하며, 발전 부문은 종속회사인 발전 6사가 담당한다. 연결대상 종속회사는 2025년 말 기준 169개사 (상장 2개사 포함)이며, 사업은 ① 전기판매부문(한전 본사) ② 원자력발전부문(한국수력원자력) ③ 화력발전부문(남동·중부·서부·남부·동서발전) ④ 기타부문(발전소 설계·정비·연료·ICT)으로 구성된다.
부문별 외부고객 매출 비중은 전기판매부문 95.7%, 화력발전 2.6%, 기타 1.3%, 원자력발전 0.4%로, 연결 매출의 대부분이 본사 전기 판매에서 나온다.
산업 및 그룹
- 산업: 전력
- 그룹: 공기업(기업집단 미소속). 발전 6사 및 전력 그룹사를 연결로 지배 — 하단 「지배구조 및 주요 종속회사」 참조.
재무 하이라이트
연결재무제표 기준 (단위: 억 원)
| 항목 | 2025년(제65기) | 2024년(제64기) | 2023년(제63기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 974,293 | 933,989 | 882,195 |
| 영업이익(손실) | 134,906 | 83,647 | -45,416 |
| 연결당기순이익(손실) | 86,667 | 36,220 | -47,161 |
| 지배주주순이익(손실) | 85,449 | 34,917 | -48,225 |
- 흑자 전환 스토리: 2022~2023년 연료비 급등으로 대규모 영업적자(2023년 -4.5조 원)를 기록했으나, 전기요금 인상·연료비 안정으로 2024년 영업이익 8.4조 원으로 흑자 전환했고, 2025년에는 13.5조 원으로 영업이익이 약 61% 추가 확대되었다.
- 기본주당순이익(연결): 2025년 13,311원 / 2024년 5,439원 / 2023년 -7,512원
- 자산총계 254.9조 원, 부채총계 205.6조 원, 자본총계 49.3조 원(2025년 말 연결). 부채비율은 여전히 높으나 이익잉여금이 28.5조 원으로 회복되며 재무구조가 개선되었다.
- 배당: 2023년 무배당 → 2024년 주당 213원 재개 → 2025년 주당 1,542원(보통주, 현금배당총액 약 9,899억 원, 연결 배당성향 11.6%). 한전은 국유재산법상 정부배당 대상기업이다.
- 신용등급: 전력채 AAA(한국기업평가·NICE신용평가), 외화사채 Aa2(Moody’s)/AA(S&P)/AA-(Fitch).
사업 부문
연결 보고부문(2025년 매출액, 부문 합계 기준, 억 원):
- 한국전력공사 전기판매 — 본사 전기 판매, 부문 매출 955,362
- 한국전력공사 원자력발전 — 한국수력원자력, 부문 매출 153,467
- 한국전력공사 화력발전 — 발전 5사, 부문 매출 287,110
- 전력지원·기타사업부문(설계·정비·연료·ICT) — 부문 매출 약 55,265 (전력지원 33,258 + 기타 22,007)
연결 매출(974,293억 원)은 부문 간 내부거래(약 -476,910억 원) 제거 후 금액이다. 발전 6사가 생산한 전기는 전력거래소를 통해 본사에 판매되므로 부문 간 매출이 매우 크다.
주요 제품·서비스
- 전력판매 — 국내 전력 판매를 사실상 독점하는 핵심 사업(연결 외부고객 매출의 95.7%)
주요 주주
(기준일 2025.12.31, 최대주주 한국산업은행 및 정부 합산 51.1%)
| 주주 | 지분율 | 유형 |
|---|---|---|
| 한국산업은행 | 32.90% | 기관(최대주주, 국책은행) |
| 대한민국정부 | 18.20% | 정부(특수관계인) |
| 국민연금공단 | 7.93% | 기관 |
| 우리사주조합 | 1.41% | 기타 |
| 소액주주 | 36.07% | 소액주주(64만 명) |
한국산업은행은 대한민국정부가 지분 100%를 보유하므로, 실질적으로 정부가 한전을 지배한다. (주주 stub 페이지 생성 필요 — bidir_todo 참조)
밸류체인
- 한국전력공사 밸류체인 — 공급사(발전 6사·전력기기·연료), 고객사(전 국민·산업용 수용가)
경영진
- 김동철 — 사장(대표이사, 2023.09.19 선임, 임기 ~2026.09.18)
- 오흥복 — 기획부사장 / 정치교 — 안전&영업배전부사장 / 안중은 — 경영관리본부장(부사장) / 서철수 — 전력계통본부장(부사장)
- 이사회: 상임 6명, 비상임 8명(선임비상임이사가 의장). 한국전력공사법상 사외이사 선임은 주총 의결을 거치지 않는다.
- 김태균_한전기술
지배구조 및 주요 종속회사
한전은 별도의 지주회사 없이 본사가 발전·전력 그룹사를 직접 또는 자회사를 통해 지배하는 구조다.
발전 자회사 6사:
- 한국수력원자력(주) — 원자력 발전
- 한국남동발전(주) / 한국중부발전(주) / 한국서부발전(주) / 한국남부발전(주) / 한국동서발전(주) — 화력 발전
기타 전력 그룹사:
신용등급
- [한국전력공사 신용등급](/ratings/한국전력공사 신용등급) — 국내·국제 신용등급 이력 및 채무증권 미상환 잔액
- 국내: 전력채(한전채) AAA(한국기업평가·NICE신용평가), CP·전자단기사채 A1.
- 국제(외화사채): Aa2(Moody’s) / AA(S&P) / AA-(Fitch) — 국가신용등급과 동일 수준.
- 회사채(한전채) 미상환 잔액 약 59.85조 원, 외화사채 약 8.09조 원(별도기준, 2025년 말).
리스크
- 요금 규제 리스크: 전기요금이 정부 통제 대상이어서, 국제 연료가 급등 시 원가를 즉시 전가하지 못해 대규모 적자가 발생할 수 있다(2022~2023년이 대표 사례). 실적이 연료비·환율·정부 요금정책에 직접 연동된다.
- 재무 레버리지: 부채총계 205.6조 원으로 절대 규모가 크고 이자비용(연결 4.3조 원)이 막대하다. 금리·환율 변동에 민감하다.
- 에너지전환·투자 부담: 송배전망 확충, 신재생·원전 건설, 탄소중립 투자 소요가 지속된다.
- 공기업 특성: 정부 정책·배당정책에 따라 의사결정이 좌우되며, 소액주주와 정부·국책은행 간 이해가 상충될 수 있다.
Citations
- 한국전력공사 2025 사업보고서 — 회사의 개요, 요약 연결재무정보, 부문정보(연결), 배당, 주주, 임원 현황