한국화장품제조
사업 개요
한국화장품제조(주식회사 한국화장품제조, 영문 HANKOOK COSMETICS MANUFACTURING CO., LTD)는 1962년 3월 21일 설립되어 1978년 2월 6일 유가증권시장(KOSPI)에 상장한 화장품 제조 전문기업이다. 본사는 서울특별시 종로구 청계천로 35(서린동), 생산은 충북 음성공장에서 이루어진다.
2010년 4월 30일 인적분할(분할비율 22:78)을 통해 화장품판매·부동산임대 사업을 신설회사 한국화장품(123690, 브랜드·판매사) 으로 이관하고, 존속회사인 당사는 화장품 제조(OEM·ODM) 전문회사로 재편되었다. 기초화장품·색조화장품 등 약 1,600여 종을 생산하며, CGMP·ISO 22716·ISO 9001·ISO 14001·ISO 45001·HALAL·weVegan 등 국내외 인증을 보유한 수탁생산(OEM/ODM) 중심 기업이다. 음성공장 2025년 평균 가동률은 89.3%다.
당사는 별도재무제표 작성회사로 연결대상 종속회사는 없으며, 관계기업으로 한국화장품(주)(지분 20%)·잼컴패니(주)(지분 20%)를 보유한다.
산업 및 그룹
- 산업: 화장품 — 국내 ODM/OEM 화장품 제조
- 그룹: 한국화장품그룹 — 최대주주 임충헌 회장 일가가 당사와 브랜드사 한국화장품을 함께 지배하는 오너 일가 지배구조. 공정위 대기업집단 지정 여부는 사업보고서상 미확인.
재무 하이라이트
별도재무제표 기준 (단위: 억 원)
| 항목 | 2025년(제64기) | 2024년(제63기) | 2023년(제62기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,846 | 1,675 | 1,093 |
| 영업이익 | 329 | 265 | — |
| 당기순이익 | 274 | 231 | — |
| 영업이익률 | 17.8% | 15.9% | — |
- 2025년 매출 전년 대비 +10.2%, 영업이익 +23.9%, 당기순이익 +18.3%로 외형·수익성 동반 개선. 매출원가율 개선(매출총이익률 26.5%)과 매출 다변화가 견인.
- 재무 안정성 매우 높음: 2025년 말 자산총계 1,987억 원, 자본총계 1,047억 원, 부채총계 941억 원. 유동비율 454.7%, 부채비율 89.8%. 현금성자산 540억 원 + 단기금융자산 680억 원 보유.
- 2025년 부채 급증(전년 대비 +168%)은 10월 발행한 제15회 무보증 사모 교환사채(자기주식 906,993주 교환대상, 처분예정금액 582억 원) 영향으로, 영업 악화가 아닌 자본거래에 기인.
- 기본주당순이익 7,551원(전년 6,382원).
사업 부문
매출의 98% 이상이 단일 화장품 제조 부문에서 발생하는 사실상 단일 사업 구조.
- 한국화장품제조 화장품제조 — 2025년 매출 비중 98.3%(1,815억 원)
- 기타(부재료 등) 매출 비중 1.7%(31억 원) — 미미하여 별도 페이지 생략
주요 상품
- 한국화장품제조 기초·색조화장품 — OEM·ODM 수탁생산 주력 제품군(기초·색조화장품 약 1,600종). 2025년 전사 매출의 98.3%(1,815억 원), 대표 상표 「산심 외」. 시장점유율은 사업보고서 미명시(미확인).
주요 주주
(기준일 2025.12.31, 보통주 기준. 최대주주 임충헌 및 특수관계인 합계 45.03% 보유)
| 주주 | 지분율 | 유형 |
|---|---|---|
| 임충헌 | 11.54% | 개인(회장, 최대주주 본인) |
| 김숙자 | 11.21% | 개인(특수관계인) |
| 이용준 | 10.99% | 개인(대표이사 부회장, 특수관계인) |
| 임진서 | 5.62% | 개인(사내이사, 특수관계인) |
| 기타 특수관계인 8인 | 5.67% | 개인(김옥자·임진욱·이용진 등) |
- 5% 이상 주주(별도 공시 기준)는 우리사주조합 포함 해당 없음 — 오너 일가 외 5% 이상 주주 없음.
- 소액주주 11,030명, 발행주식의 30.85%(1,398,020주) 보유.
- 국민연금공단 등 기관 5% 이상 주주 없음 — 상장사 Shareholder 양방향 링크 대상 없음.
밸류체인
- 원재료: 향료 등 원료(54.9%), 초자 등 부재료(45.1%) — 동양에프티·에이치엔에이파마켐·펌텍코리아·세진실업 등에서 매입.
- 주요 고객: 크레이버코퍼레이션(2025년 매출의 약 36%), 스킨천사, 계열사 더샘인터내셔날 등 브랜드사.
경영진
- 이용준 — 대표이사 부회장(사내이사, 2007.09~, 최대주주 특수관계인)
- 임진서 — 경영총괄 부사장(사내이사, 특수관계인)
- 임충헌 — 회장(미등기, 창업주 일가), 김숙자 — 회장(미등기)
리스크
- 고객 집중 리스크: 2025년 단일 고객 크레이버코퍼레이션이 매출의 약 36%(659억 원)를 차지. 전년 주요 고객(스킨천사 432억 → 97억)의 급감 사례처럼 OEM/ODM 특성상 특정 브랜드 흥망에 실적이 민감.
- 수출 비중 낮음: 내수 99% 의존(수출 18억, 1.0%)으로 K-뷰티 해외 성장 직접 수혜 제한적.
- 거버넌스: 오너 일가가 지분 45%·등기이사 다수를 차지, 소액주주 영향력 제한.
- 원자재·환율: 향료·자외선차단제(TINOSORB, UVINUL 등) 등 수입 원료 가격·환율 변동 노출.
- 교환사채: 2030년까지 교환청구 가능한 사모 교환사채로 자기주식 906,993주 희석 가능성.
Citations
- 한국화장품제조 2025 사업보고서 — I. 회사의 개요, II. 사업의 내용(주요 제품·원재료·생산·매출), III. 재무(요약재무·영업실적·재무상태), VII. 주주, VIII. 임원, 재무제표 주석(관계기업·특수관계자·고객 의존도)