핵심 수치

별도재무제표 기준 (단위: 억 원)

항목	2025년(제64기)	전년 대비
매출액	1,846	+10.2%
영업이익	329	+23.9%
당기순이익	274	+18.3%
영업이익률	17.8%	+2.0%p

자산총계 1,987억 원(+81.9%), 자본총계 1,047억 원(+41.1%), 부채총계 941억 원(+168.2%).
유동비율 454.7%, 부채비율 89.8%. 현금성자산 540억 + 단기금융자산 680억.
기본주당순이익 7,551원(전년 6,382원). 2025년 음성공장 가동률 89.3%, 생산실적 1,355억 원.

주목할 변화

매출·이익 동반 성장: 매출 다변화 및 원가율 개선으로 영업이익률 15.9% → 17.8%.
고객 구성 변화: 2025년 최대 고객이 크레이버코퍼레이션(659억, 매출 약 36%)으로 신규 부상. 전년 최대 고객이던 스킨천사는 432억 → 97억으로 급감, 더샘인터내셔날(계열)은 10% 미만으로 하락.
교환사채 발행: 2025.10.14 제15회 무기명식 무보증 사모 교환사채 발행 (교환대상 자기주식 906,993주, 처분예정 582억 원, 교환청구기간 2025.10.21~2030.09.14). 이로 인해 비유동부채·현금성자산이 동반 급증.
자기주식 906,993주(발행주식의 약 20%)는 교환사채 교환대상으로 한국예탁결제원 예탁.

사업 부문별 요약

화장품제조(OEM/ODM): 매출의 98.3%(1,815억). 기초·색조화장품 약 1,600종 수탁생산. 내수 99%.
기타(부재료 등): 매출의 1.7%(31억).

가이던스 및 전망

경영진은 2026년 “매출액 증대 및 수익성 확보” 노력 지속을 제시(구체적 수치 가이던스 미공시).
매출 다변화·거래처 확대를 통한 영업 개선 기조 유지. 경상 설비투자(2025년 약 19억) 위주.

리스크 요인

신용위험·유동성위험·환위험·이자율위험 등 금융위험 노출(전사 위험관리 정책 운영).
단일 고객(크레이버코퍼레이션) 매출 36% 집중 — OEM/ODM 특성상 브랜드사 실적 변동에 민감.
수입 원료(향료·자외선차단제) 가격·환율 변동, 교환사채 교환에 따른 자기주식 처분(희석) 가능성.

Citations

원본: dart_pipeline/dart_md/KOSPI/003350_한국화장품제조_2025.md (DART 접수번호 20260319001214, 2026-03-19 제출)
한국화장품제조