한국화장품
사업 개요
한국화장품(주)(영문 HANKOOK COSMETICS CO., LTD)는 2010년 4월 30일 (주)한국화장품제조 ((구)한국화장품(주))로부터 화장품판매·부동산임대 사업부문이 인적분할(분할비율 22:78, 존속회사:신설회사)되어 신설된 회사로, 2010년 6월 1일 유가증권시장(KOSPI)에 재상장하였다. 본사는 서울특별시 종로구 청계천로 35(서린동)이며, 대표이사는 이용준이다.
기초화장품·색조화장품 등 700여 종류의 화장품을 판매하는 종합 화장품 판매회사로, 자체 생산설비는 보유하지 않고 화장품 제조업체(최대주주 한국화장품제조 등)로부터 상품을 공급받아 판매한다. 주요 유통경로는 시판사업부(인터넷·홈쇼핑·총판), H&B사업부(방문판매)이며, 자회사 더샘인터내셔날을 통해 브랜드숍(더샘) 사업을, 2020년 설립한 힐리브를 통해 온라인 판매사업을 영위한다.
연결대상 종속회사는 더샘인터내셔날(지분 100%), 상하이더샘화장품유한공사(지분 100%), 힐리브(지분 65%) 등 3개사다.
산업 및 그룹
- 산업: 화장품 — 화장품 브랜드·유통(판매) 전문
- 그룹: 한국화장품그룹 — 최대주주 (주)한국화장품제조(지분 20.0%) 및 임충헌 회장 일가(특수관계인 합계 30.65%, 총 50.65%)가 지배하는 오너 일가 그룹. 제조 계열사 한국화장품제조와 함께 그룹을 구성한다.
재무 하이라이트
연결재무제표 기준 (단위: 억 원)
| 항목 | 2025년(제16기) | 2024년(제15기) | 2023년(제14기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 850 | 928 | 787 |
| 영업이익 | 5.3 | 37.1 | 30.5 |
| 당기순이익(지배지분) | 11.3 | 45.9 | 35.1 |
| 영업이익률 | 0.6% | 4.0% | 3.9% |
- 2025년 매출 전년 대비 -8.4%, 영업이익 -85.8%로 외형·수익성 모두 크게 둔화. 판관비 부담(413억 원, 매출의 48.6%)이 매출총이익(419억 원)을 거의 상쇄.
- 별도재무제표(지배회사 단독)는 매출 118억 원, 영업손실 33억 원, 당기순이익 65.6억 원(2025년) — 종속기업 배당수익 등 영업외 이익이 순이익을 견인하는 구조(자체 영업은 적자).
- 재무 안정성: 2025년 말 자산총계 564억 원, 자본총계 336억 원, 부채총계 227억 원, 부채비율 67.6%. 현금성자산 159억 원 보유.
- 3개년(2023~2025) 연속 현금배당 없음(무배당).
사업 부문
매출의 99.99%가 화장품판매 단일 부문에서 발생하는 사실상 단일 사업 구조.
- 화장품판매(브랜드샵·H&B·온라인) — 2025년 매출 850억 원(99.99%)
- 판매경로 비중: 브랜드샵 81.0%, H&B사업부(방문판매) 13.6%, 기타 5.4%
- 기타(가맹매출 등) — 매출 비중 0.01%(0.08억 원), 미미하여 별도 페이지 생략
주요 상품
- 기초·색조화장품 약 700여 종 — 대표 상표 「산심」, 「커버 퍼펙션 팁 컨실러」 등. 2025년 매출 850억 원(수출 295억·내수 555억). 시장점유율은 사업보고서 미명시(미확인).
주요 주주
(기준일 2025.12.31, 보통주 기준. 최대주주 및 특수관계인 합계 50.65% 보유)
| 주주 | 지분율 | 유형 |
|---|---|---|
| 한국화장품제조 | 20.00% | 상장기업(최대주주) — 기업 페이지 |
| 임충헌 | 11.54% | 개인(회장, 특수관계인) |
| 김숙자 | 9.45% | 개인(회장, 특수관계인) |
| 이용준 | 4.74% | 개인(대표이사 부회장, 특수관계인) |
| 김옥자 | 2.90% | 개인(특수관계인) |
| 기타 특수관계인 6인 | 2.02% | 개인(김두환·임진서·임진욱·임희진·임희수·이용진·이민정 등) |
- 5% 이상 개별 주주 별도 공시 없음(최대주주 외 5% 이상 주주 명단 미기재).
- 소액주주 25,337명, 발행주식의 47.97%(7,708,287주) 보유.
밸류체인
- 주요 공급사: 최대주주 한국화장품제조(2025년 매입 197억 원, 특수관계자 거래) 등 화장품 제조업체로부터 상품을 공급받아 판매(자체 생산설비 없음).
- 주요 판매채널: 브랜드샵(더샘인터내셔날 가맹점 약 140여개), 대리점 약 100여개, 힐리브(온라인).
경영진
- 이용준 — 대표이사 부회장(사내이사, 재직 약 15년 8개월, 최대주주 특수관계인) — 한국화장품제조 대표이사 부회장 겸직
- 임진서 — 부사장(사내이사, 경영총괄부사장, 특수관계인) — 한국화장품제조 부사장 겸직, 더샘인터내셔날 사장 겸직
- 김성동 — 사외이사(비상근, 세무 전문가, 연임 1회)
- 박준기 — 감사(비상근, 변호사)
- 임충헌 — 회장(미등기, 창업주 일가), 김숙자 — 회장(미등기, 창업주 일가)
- 김성동
- 박준기
리스크
- 수익성 급감: 2025년 연결 영업이익 5.3억 원으로 전년(37.1억 원) 대비 85.8% 감소. 자회사 힐리브(온라인) 매출이 127억 → 46억 원으로 급감하는 등 온라인 채널 변동성 확대.
- 별도 기준 영업손실: 지배회사 단독 기준 영업손실 33억 원 지속(2023~2025년 3개년 연속 적자), 순이익은 종속기업 배당·투자수익에 의존.
- 무배당: 2023~2025년 3개년 연속 현금배당 없음, 주주환원 정책 부재.
- 거버넌스: 오너 일가(제조 계열사 포함)가 지분 50.65%를 차지, 소액주주 영향력 제한.
- 채널 경쟁: 화장품 유통시장 진입장벽이 낮아 온라인·H&B·홈쇼핑 등 다채널 경쟁 심화.
Citations
- 한국화장품 2025 사업보고서 — I. 회사의 개요, II. 사업의 내용(주요 제품·판매경로), III. 재무(요약연결·별도재무정보), VI. 배당, VII. 주주, VIII. 임원, IX. 계열회사, X. 대주주 등과의 거래내용, 연결재무제표 주석(종속기업 현황)