유한양행 2025 사업보고서 요약
주식회사 유한양행(KOSPI 000100)은 1926년 창립한 국내 대표 제약사로, 의약품(전문약·일반약)·원료의약품을 중심으로 생활용품·건강기능식품·동물의약품·화장품을 영위한다. 제103기(2025년) 연결 매출 2조 1,866억 원을 기록했으며, 자체 개발 비소세포폐암 혁신신약 렉라자(레이저티닙)의 글로벌 상업화가 본격화됐다.
핵심 수치
연결재무제표 기준 (단위: 억 원, 원자료 백만원 환산)
| 항목 | 2025년(제103기) | 2024년(제102기) | 2023년(제101기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 21,866 | 20,678 | 18,590 |
| 영업이익 | 1,044 | 549 | 570 |
| 법인세차감전순이익 | 2,227 | 614 | 1,348 |
| 당기순이익(연결 전체) | 1,853 | 552 | 1,342 |
| 당기순이익(지배주주) | 1,941 | 707 | 1,362 |
| 자산총계 | 32,209 | 29,420 | 28,123 |
| 부채총계 | 8,586 | 7,914 | 7,116 |
| 자본총계 | 23,623 | 21,507 | 21,007 |
| 연결 주당순이익(원) | 2,599 | 943 | 1,816 |
- 영업이익률 약 4.8%, 연구개발비 연결 2,424억(2025년).
- 주당 현금배당금 600원(보통주)·610원(우선주), 현금배당총액 449억, 연결 배당성향 23.1%.
주목할 변화
- 매출 +5.7%(약품·해외·종속사 매출 증가), 영업이익 +90.2%(제품매출 비중 증가·원가율 개선).
- 지배주주 순이익 +174.5% — 관계기업투자주식처분이익 등 영업외수익 증가 영향.
- 렉라자 글로벌 상업화 가속: 얀센(J&J) 레이저티닙+아미반타맙 병용요법이 미국 FDA(2024.08), 유럽 EC(2025.01), 일본 PMDA(2025.03), 한국 MFDS(2025.06), 중국 NMPA(2025.08) 시판 허가 취득. 2025.11 미국 NCCN 가이드라인 ‘우선권고(Preferred)’ 요법 등재.
- 렉라자 마일스톤 US$15백만(2025.05) + US$45백만(2025.10) 수취. 라이선스 수익 1,041억(매출 4.8%).
- 자사주 소각 지속(2025.05 보통주 240,627주, 2026.01 320,836주) — Value-up Program(2024.10.31) 이행.
사업 부문별 요약
연결 매출 기준 (2025년, 단위: 억 원)
| 부문 | 매출 | 비중 | 내용 |
|---|---|---|---|
| 약품사업부문 | 14,009 | 64.1% | 전문약(자디앙·로수바미브·트윈스타·렉라자 등)·일반약(안티푸라민·삐콤씨 등) |
| 해외사업부문 | 3,866 | 17.7% | 원료의약품 수출(에이즈·C형간염 원료 등), 유한화학 |
| 헬스케어사업부문 | 2,176 | 9.9% | 생활용품(유한락스 등)·건강기능식품 |
| 라이선스 수익 | 1,041 | 4.8% | 렉라자 등 기술수출 마일스톤 |
| 기타 | 775 | 3.5% | 임대·용역·유한건강생활·애드파마 등 |
가이던스 및 전망
- 렉라자(레이저티닙) 글로벌 시장 확대 본격화 — 2025년부터 사용량 증가 예상, 판매 로열티 유입 기대.
- 제2·제3의 렉라자 출시를 위한 중점 파이프라인 개발 지속, 연구소 내 New Modality 전담조직 신설.
- 약품: 고부가가치 중심 포트폴리오 재구성으로 수익성 개선. 해외: 완제의약품 글로벌 진출 가속.
- 주주환원: Value-up Program에 따라 2025~2027 주주환원율 30% 이상 목표(2025년 43% 이행), 자사주 소각 지속.
리스크 요인
- 신약 임상 성공·허가 불확실성. 길리어드(MASH)·베링거인겔하임(YH25724) 라이선스아웃은 2024~2025년 반환·해지.
- 렉라자 의존 및 얀센 병용요법 상업화 진척·로열티 변동성.
- 정부 약가인하 정책·제네릭 경쟁에 따른 처방약 단가 하락.
- 원료의약품 해외 수입 의존 및 환율 변동.
Citations
- [000100_유한양행_2025.md] DART 접수번호 20260312001236 — 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312001236 (I. 회사의 개요, II. 사업의 내용 2.주요 제품·서비스/4.매출 및 라이선스아웃/영업부문별 재무정보, III. 재무 1.요약재무정보·6.배당, VII. 주주에 관한 사항, VIII. 임원 및 직원)