핵심 수치

연결재무제표 기준 (제61기, 2025.12.31)

항목	금액 (억 원)	전년 대비
매출	686.0	+17.1% (585.9억 → 686.0억)
영업이익	-4.6 (영업손실)	적자 지속(전년 -22.3억)
순이익	-16.0 (순손실)	적자 지속(전년 -29.9억)
영업이익률	-0.7%	개선(전년 -3.8%)

정확 금액: 매출 68,603,497,542원, 영업손실 459,735,590원, 당기순손실 1,603,157,075원.
납입자본금 392.4억 원(발행주식총수 보통주·우선주 합산 390,175,136주, 액면 100원).
재무제표 이사회 승인 2026년 3월 12일, 정기주총 예정 2026년 3월 27일.

주목할 변화

매출은 냉동생지·스낵 호조로 전년 대비 약 17% 증가했으나, 원재료(맥분·유지류·계란) 고단가와 고환율로 영업·순손실 적자 기조가 지속됨.
2025년 8월 대표이사 서성훈·임원 서인호가 제23회 무보증 사모 전환사채(전환가액 143원)를 전환 청구하여 7,342,657주가 신규 발행 → 최대주주 등 지분율이 기초 15.91%에서 기말 19.29%(우선주 포함)로 상승.
최근 5개년 최대주주 변동 없음. 무배당(2023·2024·2025년 모두 배당 없음).
자산규모 미달로 감사위원회 미설치, 외부감사인은 제61기 이정회계법인.

사업 부문별 요약

제빵사업: 매출 606.6억 원(전사 88.4%), 영업손실 9.5억 원. 냉동생지(주력)·양산빵·스낵(뻥이요)·빵가루·피자로 구성. 주요 상표 마땡드(냉동생지)·헬로우피자·코알라(스낵). 수출(일본·대만 등)·내수(대형마트·편의점·홈쇼핑·급식·호텔).
환경사업: 매출 79.4억 원(전사 11.6%), 영업이익 4.9억 원. 음식물쓰레기 처리시설(건조기) 제작 및 위탁운영, 지자체 대상 계약. 흑자 부문.

가이던스 및 전망

냉동생지·디저트·피자 라인 자동화 증설로 생산력·품질 강화, 아시아 수출 물량 확대 및 통신판매·홈쇼핑 등 판매루트 다변화 추진.
1인 가구 증가에 따른 간편식·냉동식품 수요 확대를 성장 동력으로 제시.

리스크 요인

원재료 가격·환율: 맥분(미국·캐나다산)·유지류·계란 고단가 지속, 고환율로 수입 원가 부담.
수익성 적자: 영업·순손실 지속(저마진 양산빵 출혈경쟁, 프랜차이즈 베이커리 경쟁 심화).
고객 집중: 매출 10% 이상 거래처 A사(10.27%)·B사(11.57%) 존재.
지배구조·자금: 대표이사 개인 차입금(10억 원)·지급보증·담보 제공 등 대표이사 의존도, 전환사채 리픽싱에 따른 잠재 희석.

Citations

원본: dart_pipeline/dart_md/KOSPI/004410_서울식품공업_2025.md
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