한양증권 2025 사업보고서
DART 접수번호 20260318001610 (사업보고서 2025.12, 제71기). 12월 결산. 제71기는 종속회사 지배력 상실로 개별재무제표 기준이며, 비교연도(제70·69기)는 연결 기준이다.
핵심 수치
(단위: 억 원)
| 항목 | 제69기(2023) | 제70기(2024) | 제71기(2025) |
|---|---|---|---|
| 영업수익 | 9,990.3 | 8,333.1 | 9,090.2 |
| 영업비용 | 9,527.4 | 7,788.6 | 8,337.1 |
| 영업이익 | 463.0 | 544.5 | 753.1 |
| 당기순이익 | 351.0 | 388.0 | 565.7 |
| 자산총계 | 17,478.2 | 17,313.4 | 18,337.0 |
| 자본총계 | 4,897.9 | 5,141.6 | 5,818.1 |
- 순자본비율(NCR) 712.9%, 자산부채비율(실질가치) 148.6%.
- 영업수익 종류별(제71기): 파생상품거래및평가이익 3,977.5억, 금융상품평가및처분이익 2,713.9억, 이자수익 1,143.0억, 수수료수익 1,105.9억, 배당금및분배금수익 85.1억, 기타 64.8억.
주목할 변화
- 최대주주 변경(2025.06.18): 학교법인 한양학원·백남관광·에이치비디씨 등 보유분을 KCGI 제2호 사모투자합자회사가 인수(보통주 3,766,973주, 29.59%). 매수 주체가 ㈜케이씨지아이에서 동 펀드로 이전되어 거래 종결.
- 경영진 전면 교체: 같은 날 대표이사 임재택 사임, 김병철(부회장) 신규 선임. 사내·사외이사 5명 신규 선임, 기존 이사 3명 사임.
- 수익성 개선: 자기매매(트레이딩) 호조로 영업이익 +38.3%, 순이익 +45.8%.
- 배당 확대: 보통주 주당 950→1,600원, 배당성향 32.4%→37.4%.
- 신규사업: 2026년 1월 PEF GP(기관전용 사모집합투자기구 업무집행사원) 등록 완료.
사업 부문별 요약
부문별 영업실적(단위: 억 원)
| 부문 | 영업수익(71기) | 영업이익(71기) | 영업이익(70기) | 영업이익(69기) |
|---|---|---|---|---|
| 자기매매 | 6,798.9 | 515.3 | 385.4 | 240.8 |
| 기업금융 | 1,991.1 | 394.3 | 309.0 | 359.4 |
| 위탁영업 | 87.7 | -5.7 | -17.7 | -6.9 |
| 기타 | 212.5 | -150.7 | -132.2 | -130.4 |
| 합계 | 9,090.2 | 753.1 | 544.5 | 463.0 |
- 자기매매·기업금융이 이익 대부분을 창출, 위탁영업·기타는 적자.
가이던스 및 전망
- KCGI 인수 후 PEF GP 등록 등 운용·투자은행 기능 확대 추진. 우량 딜 접근성·수익모델 고도화 표방.
- 트레이딩 의존 구조의 변동성을 운용·IB 다각화로 보완하려는 전략으로 해석됨(추정).
리스크 요인
- 최대주주(사모펀드 KCGI) 전환에 따른 지배구조·경영전략 변동성. KCGI 제2호 펀드 FY2025 당기순손실(-60.1억).
- 트레이딩 의존(영업수익 ~75%) → 시장·금리·파생 변동 노출.
- 위탁영업부문 만성 적자, 수수료 경쟁 심화.
- 기업금융 PF·자산유동화 우발채무.
- 신용등급 A/A2로 대형사 대비 조달 열위.
Citations
- 원본: dart_pipeline/dart_md/KOSPI/001750_한양증권_2025.md (DART 20260318001610)
- 한양증권