한양증권
사업 개요
한양증권주식회사(HANYANG SECURITIES CO., Ltd.)는 1956년 3월 27일 설립되어 1988년 3월 4일 유가증권시장(KOSPI)에 상장한 종합 금융투자업자다. 자본시장법상 투자매매업·투자중개업·집합투자업·투자일임업·투자자문업·신탁업을 영위하며, 본점은 서울 영등포구 국제금융로6길 7에 소재한다(홈페이지 hygood.co.kr).
2024년 9월 학교법인 한양학원 등이 보유 지분을 KCGI(케이씨지아이)에 매각하는 계약을 체결했고, 2025년 6월 18일 거래 종결로 최대주주가 한양학원에서 KCGI 제2호 사모투자합자회사로 변경되었다. 같은 날 대표이사도 임재택에서 김병철(부회장)로 교체되며 경영진이 전면 개편되었다. 2026년 1월에는 기관전용 사모집합투자기구 업무집행사원(PEF GP) 등록을 완료해 운용·딜 소싱 기능 강화를 추진 중이다.
결산 주의: 한양증권은 12월 결산 법인이다. 아래 ‘FY2025(제71기)‘는 2025.1.1~2025.12.31 기간을 의미한다.
회계기준 주의: 제71기(FY2025)에는 종속회사(에이치와이풍무㈜) 지배력 상실로 연결 대상이 사라져 개별재무제표로 작성되었다. 제70기(FY2024)는 연결 기준이며, 제69기(FY2023)도 연결 기준이다. 따라서 연도 간 직접 비교 시 연결/개별 차이에 유의해야 한다(미확인 영향 일부 존재).
사업 개요 보충 — 그룹 소속
- 최대주주는 행동주의 사모펀드 운용사 KCGI(대표 강성부)가 운용하는 KCGI 제2호 사모투자합자회사다. 다만 보고서상 별도의 ‘기업집단(그룹)’ 계열 편입 정보는 명시되지 않아 그룹 페이지는 보류한다(group_todo).
재무 하이라이트
(단위: 억 원 / 제70~71기 연결·개별 혼재 — 주석 참조)
| 항목 | FY2023 (제69기, 연결) | FY2024 (제70기, 연결) | FY2025 (제71기, 개별) |
|---|---|---|---|
| 영업수익 | 9,990.3 | 8,333.1 | 9,090.2 |
| 영업이익 | 463.0 | 544.5 | 753.1 |
| 당기순이익 | 351.0 | 388.0 | 565.7 |
| 자산총계 | 17,478.2 | 17,313.4 | 18,337.0 |
| 자본총계 | 4,897.9 | 5,141.6 | 5,818.1 |
- FY2025 영업이익은 전년 대비 38.3% 증가, 당기순이익은 45.8% 증가.
- 영업수익 구성(FY2025): 파생상품거래및평가이익 3,977.5억(43.8%), 금융상품평가및처분이익 2,713.9억(29.9%), 이자수익 1,143.0억, 수수료수익 1,105.9억(12.2%), 배당금및분배금수익 85.1억.
- 순자본비율(NCR) 712.9%, 실질가치기준 자산부채비율 148.6%로 자본 건전성 양호.
- 배당: FY2025 보통주 주당 1,600원(32%)·우선주 1,650원(33%), 연결현금배당성향 37.4%(전기 950원/19%, 배당 대폭 확대).
사업 부문
회사의 영업부문은 4개로 구성된다.
- 한양증권 자기매매 — 트레이딩(주식·채권·파생). 영업수익의 약 75%, 이익 기여 최대.
- 한양증권 기업금융 — IB(인수·주선·M&A·구조화금융·PF).
- 한양증권 위탁영업 — 위탁매매·중개. 적자 부문.
- 기타(집합투자증권 판매 등) — 별도 페이지 미생성.
주요 금융상품
- 한양증권 자기매매 — 트레이딩(주식·채권·파생) 부문. 영업수익의 약 74.8%로 최대 주력.
- 한양증권 기업금융 — IB(인수·주선·M&A·ABS·부동산 PF) 부문. 영업수익의 약 21.9%, 부문 중 영업이익률 최고(약 19.8%).
- 한양증권 위탁매매 — 위탁영업(브로커리지) 부문 금융상품. 주식 위탁매매·중개 및 신용공여(총한도 1,000억).
신용등급
- [한양증권 신용등급](/ratings/한양증권 신용등급) — 기업신용 A, 단기사채·기업어음(CP) A2.
주요 주주
(기준일 2025.12.31)
| 주주 | 지분율 | 유형 |
|---|---|---|
| KCGI 제2호 사모투자합자회사 | 29.59% | 사모펀드(최대주주) |
| FOXCAP | 5.31% | 기관/외국인(추정) |
| 소액주주 | 49.87% | 개인 등 |
- 보통주 12,728,534주 + 우선주 525,000주 발행. 자본금 보통주 636.4억, 우선주 26.3억.
- 최대주주의 최대주주는 ㈜케이씨지아이(KCGI, 대표 강성부, 지분 49.49%). KCGI 제2호 펀드 지분 8.72% 보유.
- KCGI·FOXCAP 모두 비상장이므로
/shareholders/신규 페이지가 필요하나, 본 작업 범위(공유 노드 수정 금지)상 생성하지 않고 후속 과제로 남긴다(shareholder_todo).
밸류체인
경영진
- 김병철 — 대표이사 부회장 (2025.06.18 선임, 임기 2028.06.17)
- 정태두 — 기타비상무이사, 황록·김칠규·강승수 — 사외이사(감사위원). 모두 2025년 KCGI 인수에 따라 신규 선임.
리스크
- 지배구조 전환 리스크: 2025년 최대주주(KCGI)·이사회 전면 교체에 따른 경영전략·조직 변동성. KCGI 제2호 펀드는 FY2025 당기순손실(-60.1억) 상태.
- 트레이딩 의존: 영업수익의 약 75%가 자기매매(트레이딩)로, 시장·금리·파생상품 변동에 민감.
- 위탁영업 적자: 위탁영업부문은 3개년 연속 영업적자(FY2025 -5.7억).
- 신용등급: 기업신용 A, 단기 A2로 중상위권이나 대형사(AA급) 대비 조달 비용 열위.
- PF·구조화금융: 기업금융부문의 자산유동화·Project Financing 관련 우발채무 노출.