KB스타리츠 2026 사업보고서
제8기 사업보고서(사업연도 2025.08.01~2026.01.31), 2026년 04월 22일 제출. 회사는 매년 2월 1일/8월 1일 개시하는 6개월 결산법인으로 연 2회 배당을 실시한다.
핵심 수치
(연결 기준, 제8기 / 6개월, 단위: 억 원)
| 항목 | 금액 | 비고 |
|---|---|---|
| 영업수익 | 323.6 | 임대수익(자·손회사 배당금 및 임대료 연결 반영) |
| 영업이익(손실) | (8.8) | 전기(제7기) (724.5)에서 적자 폭 축소 |
| 당기순이익(손실) | (210.6) | 전기 (994.1) 대비 손실 축소 |
| 자산총계 | 10,854.6 | 비유동자산 10,117.2 |
| 부채총계 | 8,896.8 | 유동부채 7,134.9 |
| 자본총계 | 1,957.8 | 자본금 507.1 |
| 부채비율(자본조달비율) | 334.10% | 전기말 249.41%에서 상승 |
(별도 기준 제8기: 영업수익 158.6억원=배당수익, 영업손실 △38.9억원, 당기순손실 △86.8억원)
주목할 변화
- 자본조달비율(부채비율) 급등: 순차입금/총자본 기준 249.41%(전기말) → 334.10%(당기말). 자본총계가 2,628.9억원→1,957.8억원으로 감소한 영향이 크다.
- 이익잉여금 결손 누적: 결손금 △2,058.3억원(전기말 △1,675.3억원)으로 확대. 부동산투자회사법상 감가상각비 한도 초과배당 정책에 따른 구조적 결과.
- 보고기간 후 대규모 유상증자: 2026.02.20 이사회 결의로 주주배정 유상증자(모집주식수 49,350,000주, 신주 추가상장 예정일 2026.05.07) 결의. 자본 확충을 통한 자본조달비율 완화 목적으로 추정.
- 환헤지 통화선도 지속: 종속기업 배당수익(유로화)에 대한 환위험을 키움증권과의 통화선도계약(합계 EUR 295백만)으로 헤지.
- 경영진 교체 예정: 2026.04.30 정기주총에서 대표이사 신명재(임기만료) → 김형윤(신규 선임) 예정.
사업 부문별 요약
- 회사는 부동산투자회사로 단일 부동산 임대수익 사업. 종속회사(㈜KB스타갤럭시타워위탁관리부동산투자회사, ㈜KB스타멀티에셋제1호위탁관리부동산투자회사, Star Galaxy GP/S.Comm)와 비연결 수익증권(LB영국일반사모부동산펀드 18·19호)을 통해 5개 오피스 자산에 투자.
- North Galaxy Towers (벨기에 브뤼셀, KB스타갤럭시타워 보유) — 연간임대료 약 EUR 35.3백만
- Samsung Europe HQ (영국 처트시, LB영국펀드 18·19호 보유) — 연간임대료 약 GBP 3.86백만
- 씨티뱅크센터(종로) — 연간임대료 약 72.8억원
- 시그니쳐타워(중구) — 연간임대료 약 452억원
- 여의도파이낸스타워(영등포) — 연간임대료 약 135억원 (모두 KB스타멀티에셋제1호 보유)
가이던스 및 전망
- 배당정책: 이익배당한도의 90% 이상 배당, 감가상각비 상당액 초과배당 가능(정관 제54·55조). 연 2회(6개월 결산) 배당.
- 배당 예측가능성 제고를 위해 제7기 정기주총(2025.10.31)에서 이사회가 배당기준일을 별도 지정할 수 있도록 정관 개정.
- 2026.02 유상증자를 통한 자본 확충 진행 중(신주 추가상장 2026.05.07 예정) — 자본조달비율 개선 기대(위키 추정).
리스크 요인
- 해외자산(벨기에·영국) 비중이 커 유로화·파운드화 환위험에 상시 노출. 통화선도로 부분 헤지하나 완전 헤지는 아님(10% 환율 변동 시 세전손익 영향 약 △/+523억원).
- 자본조달비율 334.10%로 전기 대비 급등 — 추가 차입·재조달 시 금리 민감도 확대.
- 이익잉여금 결손 지속 확대(△2,058억원) — 배당 재원의 지속가능성은 부동산 임대수익 및 초과배당 한도에 의존.
- 유동성장기차입금 5,870억원이 1년 이내 만기로 분류되어 재조달(refinancing) 리스크 존재.
Citations
- 원본:
source_documents/AnnualReport_MD/KB스타리츠-사업보고서-2026.01.md(제8기 사업보고서, 제출일 2026-04-22) - 기업 페이지