도화엔지니어링 2025 사업보고서
DART 접수번호 20260316001627 (2026.03.16 제출). 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260316001627
핵심 수치
연결 기준 (단위: 억 원)
| 항목 | 2025년(제64기) | 2024년(제63기) | 2023년(제62기) |
|---|---|---|---|
| 영업수익(매출액) | 6,985 | 5,828 | 5,750 |
| 영업이익 | 301 | -134 | 219 |
| 당기순이익 | 63 | -63 | 207 |
| 지배주주 순이익 | 73 | -53 | 207 |
- 주당순이익(연결): 220원 (2024년 -191원, 2023년 623원)
- 자산총계 7,252억 원, 부채총계 4,732억 원, 자본총계 2,520억 원 (2025말 연결)
- 별도 기준: 매출 6,784억 원, 영업이익 305억 원, 당기순이익 102억 원
주목할 변화
- 흑자 전환: 2024년 영업손실(-134억 원)·순손실에서 2025년 영업이익 301억 원, 순이익 63억 원으로 턴어라운드. 설계·CM 부문 수익성 회복이 주효.
- 매출 성장: 연결매출이 전년 대비 약 +19.8% 증가(5,828억 → 6,985억 원). 에너지(국내) 및 CM 부문 매출이 큰 폭 확대.
- 비유동부채 급증: 40억 → 157억 원(약 +287%). 태양광 등 신재생 투자(건설중인자산·구축물 증가)와 차입 확대 영향으로 추정.
- 연결 종속회사 증가: 15개 → 19개사. 일본 태양광 사업 자회사 DHJ.CO.,LTD 및 그 종속회사(Blue Power Oita Shuki/Kitsuki 1), 중동법인 신규 편입.
사업 부문별 요약
보고부문은 5개(설계·CM·건설·전력판매·ESS). 매출 비중상 엔지니어링(설계+CM+EPC+O&M+건설)이 연결매출의 약 98.2%, 전력판매 1.6%, ESS 0.2%.
| 부문(연결, 2025) | 영업수익(억 원) | 영업이익(억 원) |
|---|---|---|
| 설계 | 4,699 | 96 |
| CM(건설사업관리) | 2,015 | 179 |
| 건설 | 143 | -8 |
| 전력판매(태양광) | 115 | 28 |
| ESS | 13 | 5 |
| 부문 합계 | 6,985 | 301 |
- CM 부문이 영업이익의 절반 이상을 기여, 설계 부문은 흑자 전환했으나 마진은 낮음.
- 국내:해외 매출 비중 81.6% : 18.4% (전기 79.0% : 21.0%).
가이던스 및 전망
- 회사는 별도의 정량 가이던스를 제시하지 않음.
- 사업 다변화 방향: 신재생에너지 EPC·O&M 역량 강화, 투자개발사업(태양광 전력판매·ESS), 고부가 PMC 사업, 해외시장 확대(KOICA·EDCF·국제금융기구 차관 프로젝트).
- 2025말 수주잔고 약 1조 9,107억 원(전기 1조 8,410억 원) — 안정적 일감 확보.
리스크 요인
- 관급 의존: 매출의 상당 부분이 국가·지자체·정부투자기관 발주 사업으로 정부 SOC 예산·발주 정책에 직접 연동.
- 저마진 설계 부문: 설계 부문 영업이익률이 낮아(2025 약 2.0%) 인건비·경쟁입찰 환경 변화에 민감.
- 해외·신재생 투자 리스크: 베트남·일본 태양광, 폴란드 고속철도 등 해외 장기 프로젝트의 환율(USD·JPY·PEN·PLN 등)·정치·정책(FIT/PPA) 리스크. 외화자산 약 1,986억 원 노출.
- 신용등급: 기업신용등급 AA0(나이스디앤비, 2025.03.28) — 전년 AA+ 대비 하향.
Citations
- 회사의 개요·사업의 개요·매출 및 수주상황·요약재무정보·부문정보·주주·임원: dart_pipeline/dart_md/KOSPI/002150_도화엔지니어링_2025.md
- DART 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260316001627