한올바이오파마
사업 개요
한올바이오파마㈜(HANALL BIOPHARMA CO., LTD.)는 1973년 11월 설립(창립 당시 선경제약, 1987년 한올제약, 2010년 현 상호)되어 1989년 12월 유가증권시장(KOSPI)에 상장한 제약사입니다. 본사는 대전광역시 대덕구에 있으며, 종목코드는 009420입니다.
사업은 크게 두 축으로 구성됩니다.
- 전문·일반의약품 사업(캐시카우): 내분비계·순환기계·비뇨기계 등 다양한 포트폴리오 기반의 160여 개 전문·일반의약품을 생산·판매. 매출의 80% 이상을 차지하며 별도 구분되는 사업부문은 없음(단일 사업부문). 주력 품목은 프로바이오틱스 ‘바이오탑’, 전립선암·성조숙증 치료제 ‘엘리가드’, 비흡수성 항생제 ‘노르믹스’, 탈모치료제 ‘헤어그로’ 등.
- 글로벌 바이오신약 R&D: 2007년부터 글로벌 신약 R&D에 집중. FcRn 표적 완전인간 단일클론항체(자가면역질환), Anti-TNF 안과신약, 파킨슨병 합성신약, mRNA 기반 역노화 치료제 등 First-in-Class/Best-in-Class 파이프라인 보유. 미국 현지법인 HPI(HanAll Pharmaceutical International, 지분 50% 초과)가 해외임상·라이선스 업무를 담당.
연구개발비는 매출액 대비 약 20.9%(2025년, 연결 기준) 수준으로 기술집약도가 높습니다.
재무 하이라이트
연결 기준 (단위: 억 원)
| 지표 | 제53기(2025) | 제52기(2024) | 제51기(2023) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,552 | 1,389 | 1,349 |
| 영업이익 | -9 | 2 | 22 |
| 당기순이익 | -56 | -18 | 35 |
| 자산총계 | 2,252 | 2,129 | 2,397 |
| 자본총계 | 1,617 | 1,684 | 1,862 |
- 2025년 매출은 전년 대비 약 12% 성장(주력 품목 약진). 다만 매출 성장 대응 판관비 증가 등으로 영업적자 9억 원, 당기순손실 56억 원 기록.
- 기본주당순이익(EPS, 연결): 2025년 -109원, 2024년 -36원, 2023년 69원.
- 보유 상장주식 자산으로 파트너사 Immunovant, Inc. 지분(약 342억 원 규모, 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산)을 보유.
자세한 내용은 한올바이오파마 2025 사업보고서 참조.
사업 부문
- 한올바이오파마 의약품 — 전문·일반의약품 제조판매 (매출 비중 약 93%, 신약 R&D 포함 사실상 단일 사업부문)
주요 제품·서비스
(2025년 제53기, 전체 매출 대비 비중)
- 바이오탑캡슐 — 위장관용제(프로바이오틱스), 자사 제품 매출 비중 1위 (15.1%)
- 노르믹스정 — 비흡수성 항생제(도입 상품), 매출 비중 11.8%
- 엘리가드 — 전립선암·성조숙증 치료 항암제(도입 상품), 매출 비중 11.1%
- 헤어그로 — 피나스테리드 1mg 경구 탈모치료제, 제네릭 처방·조제 시장 점유율 1위 (매출 비중 4.0%)
주요 주주
(기준일: 2025년 12월 31일)
- 대웅제약 — 30.85% (최대주주, 본인) | 기업 페이지
- 박승국(임원) — 0.3%, 정승원(임원) 0.0%, 박수진(임원) 0.0% — 최대주주 및 특수관계인 계 31.2%
- 국민연금공단 — 8.23% (5% 이상 주주)
- 소액주주 — 54.12% (58,299명)
최대주주 ㈜대웅제약의 최대주주는 ㈜대웅(52.29%)이며, ㈜대웅의 최대주주는 윤재승(11.64%)입니다. 즉 윤재승 → 대웅(지주) → 대웅제약 → 한올바이오파마로 이어지는 대웅그룹 지배구조에 속합니다.
밸류체인
경영진
(기준일: 2025년 12월 31일)
- 윤재춘 — 사내이사·이사회의장 (대웅 대표이사 겸직)
- 정승원 — 공동대표이사·사내이사
- 박수진 — 공동대표이사·사내이사
- 박승국 — 사내이사 (CTO, 바이오연구소장)
- 윤재승 — CVO(미등기) | 대웅그룹 동일인
- 사외이사: 정헌, 김한주 / 기타비상무이사: 김진형
이사·감사 전체 보수총액(2025): 등기이사(사외·감사위원 제외) 4인 약 14.1억 원, 사외이사 3인 0.9억 원.
리스크
- 수익성 약화: 신약 R&D 투자 확대와 판관비 증가로 2024~2025년 연속 영업·순손실. 매출 성장에도 흑자 전환이 지연되고 있음.
- R&D·임상 리스크: 핵심 파이프라인 가치가 글로벌 임상 성패에 크게 좌우됨. 안구건조증 신약 탄파너셉트(HL036)는 VELOS-3에서 1차 평가지표(CCSS·EDS) 미달성, VELOS-4(2026년 탑라인 목표) 결과에 의존.
- 파트너 의존: 주요 신약(바토클리맙·아이메로프루바트)의 글로벌 개발·상업화를 Immunovant(로이반트 자회사), Harbour BioMed 등 파트너에 의존 → 마일스톤·로열티 수취 시점·규모의 불확실성.
- 약가 규제: 전문의약품은 정부 약가 통제 대상으로 가격 변동·인하 리스크.
- 지배구조 집중: 최대주주(대웅제약) 및 대웅그룹 의존도가 높음.
Citations
- 한올바이오파마 2025 사업보고서 —
source_documents/.../009420_한올바이오파마_2025.md- I. 회사의 개요 (설립·상장·사업 내용)
- II. 사업의 내용 (영업개황·주요 제품·파이프라인·R&D)
- III. 재무에 관한 사항 (요약연결재무정보)
- VII. 주주에 관한 사항 (최대주주·5% 이상 주주)
- VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항