사업 개요
주식회사 라파스(RAPHAS Co., Ltd.)는 2006년 3월 설립되어 2019년 11월 11일 코스닥시장에 기술성장기업 특례상장한 제20기(2025년 결산) 기업이다. 본점은 서울시 강서구 마곡중앙8로1길 62이며, 충청남도 천안시(제조)·아산시(물류)에 생산·물류 시설을 두고 있다. 대표이사는 정도현.
핵심 기술은 자체 개발한 Droplet Extension(DEN) 공법으로, 패치 기판 위에 약물 방울을 만들어 양쪽 기판을 접촉·연신한 뒤 상온 송풍 건조로 마이크로니들을 형성하는 방식이다. 열·자외선을 쓰지 않아 바이오의약품 탑재에 유리하며, 몰드(틀) 없이도 90% 이상의 수율로 월 수백만 개를 양산할 수 있다.
사업은 ① 미용(코스메틱) 패치, ② OTC(일반의약품) 패치, ③ 전문의약품·백신 패치 파이프라인의 3단계로 구성되며, 현재 매출은 대부분 코스메틱·OTC ODM/자사브랜드(ACROPASS)에서 발생한다. 세계 최대 백신기업 Serum Institute와 B형간염·소아마비 백신 마이크로니들 공동연구, 보령제약과 알츠하이머 치료 패치 공동개발, 대원제약과 세마글루티드(GLP-1) 비만치료 패치 임상1상(2025년 3월 완료) 등 다수의 파이프라인을 보유하고 있다. 알레르기 비염 면역치료 패치 ‘DF19001’은 2025년 12월 임상1상을 완료했다.
재무 하이라이트 (연결 기준)
| 연도 | 매출 (억 원) | 영업이익 (억 원) | 순이익 (억 원, 지배기업 귀속) | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| 제18기(2023) | 279.4 | -40.5 | -88.0 | |
| 제19기(2024) | 272.2 | -34.6 | -47.7 | |
| 제20기(2025) | 309.9 | -30.3 | -43.1 |
별도 기준(제20기) 매출 195.2억 원, 영업손실 16.3억 원. 국가별 매출(별도) 비중: 한국 70.6%, 미국 10.4%, 일본 7.0%, 기타 12.0%. 연구개발비/매출액 비율 8.6%(당기).
사업 부문
- 마이크로니들 — 코스메틱·OTC 의약품 ODM 및 자사브랜드(ACROPASS), 매출의 약 88%(별도)
- 기타(상품·용역), 식품(건강기능식품)은 소규모 매출
주요 주주
| 주주 | 지분율 | 비고 |
|---|---|---|
| 정도현 | 18.58% | 대표이사, 최대주주 |
| 자기주식 | 5.76% | |
| 우리사주조합 | 0.29% | |
| 소액주주 | 71.04% | 15,097명 |
※ 5% 이상 지분 보유 개인·기관 주주는 정도현(대표이사) 외 확인되지 않음(자기주식 제외).
밸류체인
→ 라파스 밸류체인
주요 상품
- ACROPASS — 자사브랜드 마이크로니들 미용패치
- 마이크로니들 ODM 패치(코스메틱·OTC 의약품)
경영진
- 정도현 — 대표이사(사내이사)
- 나숙희 — 이사(연구소총괄, 사내이사)
- 정이관 — 이사(제조본부총괄, 사내이사)
- 이동영 — 사외이사
- 김익태 — 상근감사
리스크
- 수익성: 연결 기준 제18~20기 3개년 연속 영업손실·순손실. 다만 관리종목 지정요건(매출액 미달, 계속사업손실)에는 모두 미해당(지정유예 사유 없음)이며, 감사의견은 3개년 연속 적정(이촌회계법인).
- 매출 집중: 연결 기준 매출 10% 이상 거래처가 매 기 1개사 존재(당기 A사 10.67%, 전기 B사 13.71%) — 익명 처리되어 구체 거래처 미확인.
- 신용등급: 나이스디앤비 기업신용평가 BB- (2025.03.27 평가, 유효기간 2026.03.26) — 투기등급 수준.
- 파이프라인 리스크: 백신·전문의약품 패치는 대부분 임상 초기 단계(1상 수준)로 상업화까지 장기간·고비용 소요, 임상 실패·기술이전 지연 가능성.
- 환율 변동: 수출 비중(별도 기준 29.5%)에 따른 외화 매출채권·매입채무 환위험.