경동제약
사업 개요
경동제약주식회사(영문 KYUNG DONG PHARMACEUTICAL CO.,LTD., 약식 경동제약(주))는 1976년 2월 12일 설립되어 1992년 12월 18일 코스닥시장(당시 장외등록시장)에 상장한 중견 제약사다. 본사 및 공장은 경기도 화성시 향남읍(제약단지로 224-3)에 위치한다. 순환기계용제·소화기관용제·호흡기관용제 등 전문의약품(ETC)이 주력이며, 대표 제품으로 듀오로반정(제품매출 약 64%)·알포틴연질캡슐(상품매출 약 28%)이 있다. EU-GMP·미국 c-GMP 수준의 정제·캡슐제·주사제 생산 공장을 보유하고 있으며, 2024년 하반기 건강기능식품 브랜드 ‘WIAVIM’을 론칭해 OTC·건기식 채널을 확대 중이다. 내수 비중이 압도적이며 수출 비중은 약 1% 수준이다.
대표이사는 류기성(대표이사부회장)·김경훈(대표이사CFO) 각자 대표 체제다. RYUIL INTERNATIONAL INC., 경동인터내셔널㈜, ㈜케이디파마, 케이아이바이오㈜, 주식회사어테이션, ㈜케이디피파트너스(2025년 신규 연결) 등을 연결대상 종속회사로 두고 있다.
산업
재무 하이라이트
연결재무제표(K-IFRS) 기준, 단위: 백만 원
| 항목 | 제50기(2025) | 제49기(2024) | 제48기(2023) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 196,273 | 193,936 | 162,674 |
| 영업이익 | 7,666 | 2,624 | (24,955) |
| 당기순이익 | 8,451 | 5,448 | (20,730) |
2023년 대규모 영업적자에서 2024~2025년 연속 흑자 확대로 전환. 2025년 영업이익 전년 대비 +192.2%, 당기순이익 +55.1%. 별도기준 2025년 매출 1,940억 원·영업이익 88.8억 원.
사업 부문
- 경동제약 제약부문 — 매출 비중 약 95%(제품·상품·기타로 구성)
- 임대·기타부문(사옥임대·스포츠용품·건강기능식품 등) — 매출 비중 약 5%(별도 노드 미생성)
주요 제품·서비스
- 듀오로반정 — 제품매출의 대표 품목(약 64%)
- 알포틴연질캡슐 — 상품매출의 대표 품목(약 28%)
- WIAVIM(건강기능식품 브랜드, 2024년 하반기 론칭) — OTC·온오프라인 채널 확대
신용등급
- 경동제약 신용등급 — 이크레더블 기업신용평가: 2023.06 A → 2024.05 BBB+ → 2025.05 BBB+ (등급 하락 추세)
주요 주주
(기준일 2025.12.31)
| 주주 | 지분율 | 비고 |
|---|---|---|
| 류기성 | 17.51% | 최대주주, 대표이사부회장 |
| 경동제약(주)(자사주) | 5.00% | 자기주식(1,538,924주). 2025.12 중 774,257주 환인제약과 상호교환, 1,495,215주 교환사채 기초자산으로 처분 |
| 최대주주 및 특수관계인 합계 | 45.53% | 류덕희·송천재단·류찬희 등 특수관계인 포함 |
| 소액주주 | 33.71% | 11,575명 |
2025년 12월 자기주식 상호교환을 통해 환인제약과 지분 제휴 관계를 형성함 (경동제약 774,257주 ↔ 환인제약 400,000주).
밸류체인
- 경동제약 밸류체인 — 원료의약품 수입 의존, 병의원·약국·도매상 중심 판매 경로
경영진
- 류기성 — 대표이사부회장(사내이사), 최대주주 본인
- 김경훈 — 대표이사CFO(사내이사)
- 김석범 — 이사(사내이사), 생산본부
- 이병석 — 사외이사
- 박종식 — 사외이사
- 이상우 — 사외이사
- 심봉석 — 감사(상근)
리스크
- 최대주주 지분 담보 리스크: 류기성 보유주식 중 4,500,000주(전체 지분의 14.63%)가 농협은행에 담보 설정(2020.08 체결, 운영자금 목적). 담보권 전부 실행 시 최대주주 지분이 887,558주(2.88%)로 급감해 최대주주가 변동될 수 있음.
- 신용등급 하락 추세: 이크레더블 기업신용평가 A(2023.06)→BBB+(2024.05, 2025.05).
- 시장 경쟁 심화: 국내 제약사 약 270개·다국적 제약사 약 40개가 경쟁하는 포화 시장, 대기업 바이오 진출로 경쟁 격화.
- 약가 규제: 실거래가 상한제·약가재평가제 등 정부 규제로 수익성 압박 가능.
- 종속회사 수익성 저하: 경동인터내셔널·케이디파마·케이아이바이오·주식회사어테이션· 케이디피파트너스 등 다수 종속회사가 2025년 당기순손실 기록.
- 거래정지·관리종목 등 부실 징후는 확인되지 않음 — 코스닥 상장 유지 중이며 2024~2025년 실적은 흑자 확대 추세.
Citations
- 경동제약 2025 사업보고서
- 재무수치: 동 보고서 III. 재무에 관한 사항 (연결·별도 요약재무정보)
- 주주: 동 보고서 VII. 주주에 관한 사항 (최대주주 및 특수관계인, 5% 이상 주주 현황, 기준일 2025.12.31)
- 경영진: 동 보고서 VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 (임원 현황)
- 신용등급: 동 보고서 I. 회사의 개요 (7) 신용평가에 관한 사항