경농
사업 개요
주식회사 경농(영문 KYUNG NONG Corporation)은 농약관리법에 근거하여 농약의 제조·판매를 목적으로 1957년 7월 12일 설립되었고, 1977년 6월 25일 유가증권시장(KOSPI)에 상장된 국내 대표 작물보호제(농약) 제조·판매기업이다. 2025년 기준 제69기 회계연도이며, 본사는 서울 서초구 효령로77길 28 동오빌딩, 주력 생산시설은 대구공장(생산능력 47,850TON, 2025년 가동률 80.81%)이다.
경농은 동오그룹의 지배회사로, 비료 전문 제조사 조비(지분 54.56%)를 종속회사로 거느린다. 연결 기준 사업은 작물보호제(농약)·비료·스마트팜·종자·곤충·온실공사 등으로 구성되며, 별도(경농 단독) 매출의 **93.09%**가 작물보호제에서 발생한다. 최대 거래처는 농협경제지주로, 농협 채널이 전체 연결 매출의 약 53.39%를 차지한다(농협경제지주와 2025년 1,041억 원 규모 농약 공급계약 체결).
연결대상 종속회사는 2025말 기준 2개사([조비], 글로벌아그로)이며, 당기 중 (주)탑프레쉬에 대한 실질적 지배력 상실로 연결에서 제외되었다.
산업 및 그룹
- 산업: 화학 (세부: 농약·작물보호제)
- 그룹: 동오그룹(경농이 지배회사) — group_todo: 그룹 페이지 미생성
재무 하이라이트
연결재무제표 기준 (단위: 억 원, 제69기는 주총 승인 전 수치)
| 항목 | 2025년(제69기) | 2024년(제68기) | 2023년(제67기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 3,392 | 3,252 | 3,474 |
| 영업이익 | 287 | 267 | 252 |
| 당기순이익(연결) | 196 | 177 | 151 |
| 지배주주순이익 | 186 | 172 | 189 |
| 지배주주 기본주당이익(원) | 1,044 | 963 | 1,059 |
- 2025년 연결 영업이익률 약 8.5%, 매출총이익률 약 33.5%. 매출은 작물보호제 호조로 전년 대비 증가, 비료(조비) 부문은 소폭 감소.
- 별도(경농 단독) 기준 매출 2,323억 원, 영업이익 244억 원, 당기순이익 181억 원(제69기).
- 배당 강화: 제69기 주당 현금배당금 700원(분기배당 200원 포함), 현금배당금총액 125억 원, 연결 현금배당성향 67.0%(전기 46.7%). 32년 연속 결산배당. 2026~2028년 배당성향 40% 이상 목표 정책 공시.
- 기업신용등급 AA0(나이스디앤비, 2025.07.01 정기평가).
- 자산총계 4,865억 원, 부채총계 1,981억 원, 자본총계 2,884억 원(2025말, 연결).
사업 부문
연결 기준 주요 품목은 작물보호제·비료 두 축이며, 비료는 종속회사 조비가 담당한다.
(그 외 스마트팜 59억 원, 종자 62억 원, 곤충 44억 원, 온실공사 11억 원 등 소규모 부문 보유)
주요 제품·서비스
- 작물보호제 — 살균제·살충제·제초제(농약). 경농 별도 매출의 93.09%를 차지하는 핵심 주력 제품, 국내 대표 농약기업.
주요 주주
(기준일 2025.12.31, 최대주주 및 특수관계인 합계 67.61%)
| 주주 | 지분율 | 유형 |
|---|---|---|
| (주)동오홀딩스 | 30.64% | 최대주주(비상장 지주, 부동산임대·기타금융) |
| 이용진 | 17.30% | 개인(대표이사 사장, 동오홀딩스 최대주주 55.68%) |
| 이병만 | 15.53% | 개인(대표이사 회장) |
| 이승연 | 2.27% | 개인(조비 대표이사 사장) |
| 이재연 | 1.87% | 개인(계열사 임원) |
| 우리사주조합 | 0.32% | 기타 |
| 소액주주(10,312인) | 23.89% | 소액주주 |
- 최대주주 (주)동오홀딩스는 1995년 설립된 비상장 지주회사로, 이용진 사장이 55.68% 보유하는 동오그룹 지배 정점이다.
- 발행주식총수 19,522,575주(액면 500원).
- 경농
밸류체인
- 경농 밸류체인 — 핵심 고객 농협경제지주, 원제(원재료) 대부분 수입 의존
경영진
- 이병만 — 대표이사 회장 (임기만료 2027.03.27)
- 이용진 — 대표이사 사장 (임기만료 2027.03.27)
- (감사: 김동락 상근감사 — [조비] 대표이사 겸직 / 사외이사: 민승규)
신용등급
- [경농 신용등급](/ratings/경농 신용등급) — 기업신용등급 AA0(나이스디앤비, 2025.07.01 정기평가).
- 사모 기업어음(CP) 100억 원 발행분에 A1(한국기업평가)·A1(NICE신용평가) 부여, 2025.12.31 기준 미상환(신한은행 지급보증). 회사채·단기사채·신종자본증권은 미발행.
리스크
- 단일 고객(농협) 집중: 연결 매출의 약 53.39%가 농협 채널. 농협경제지주 입찰·발주량 변동에 실적 직접 연동.
- 원재료 수입 의존·환위험: 제품 제조원가의 약 80%를 차지하는 원제(MANCOZEB, FLUXAMETAMIDE 등) 대부분을 수입(일본 NISSAN CHEMICAL 등)에 의존. 환율 변동이 원가에 직접 반영.
- 계절성: 작물보호제 수요가 상반기(봄·여름)에 집중되어 분기별 실적 변동 큼.
- 비료(조비) 부문 수익성: 종속회사 조비는 원료가·환율 변동성에 노출되어 2023년 대규모 손실 경험.
- 지배구조: 최대주주·특수관계인 지분 67.61%로 오너 일가 지배력 높음. 소액주주 비중 상대적으로 낮음.
Citations
- 경농 2025 사업보고서 — 회사 개요, 사업 내용, 재무, 주주, 임원, 제품, 고객 전 항목