핵심 수치 (연결 기준, 단위: 백만원)
| 구분 | 제26기(2025) | 제25기(2024) | 제24기(2023) |
|---|
| 매출액 | 3,664,151 | 2,803,686 | 2,452,495 |
| 영업이익 | 119,899 | 219,345 | 122,575 |
| 당기순이익(지배기업 소유주) | 242,232 | 454,300 | 349,221 |
| 총자산 | 10,327,266 | 5,810,354 | 4,483,211 |
| 총부채 | 5,326,266 | 3,354,558 | 2,329,085 |
- 2025년(제26기) 매출은 전년 대비 약 30.7% 증가했으나, 영업이익은 45.3% 감소(11.9% → 3.3% 영업이익률).
기타부문(신사업: 필리 조선소·디지털플랫폼 등)의 대규모 영업손실(-160,120백만원)이 주요 원인.
- 연구개발비/매출액 비율: 19.04%(2025) — 방산·ICT 대비 높은 R&D 집중도.
주목할 변화
- 총자산 급증: 10.3조원(2025) vs 5.8조원(2024) — 자산 거의 2배 증가. 방산부문 자산이 3.9조→6.7조로 확대(수주잔고·재고자산 증가 추정).
- 대표이사 교체: 2024.10.22 임시주총에서 어성철 대표이사 → 손재일 대표이사로 변경(한화에어로스페이스 대표이사 겸직).
- 신용등급 상향: 2025.11.20 한국기업평가·NICE신용평가 기준 회사채/ICR AA- → AA로 상향(수시평정).
- 필리 조선소(Hanwha Philly Shipyard) 편입: 기타부문 매출 575,488백만원으로 전년(10,502백만원) 대비 급증 — 미국 조선업 인수 영향.
- 레이저사업센터 인수: 한화에어로스페이스㈜의 레이저사업센터를 사업양수 방식으로 취득(이전대가 10,995백만원).
사업 부문별 요약
| 부문 | 2025 매출 | 비중 | 영업손익 | 주요 매출처 |
|---|
| 방산 | 2,438,850 | 66.6% | 229,155 | 방위사업청 |
| ICT | 652,636 | 17.8% | 50,823 | 한화에어로스페이스(주) |
| 기타(조선·디지털플랫폼 등) | 575,488 | 15.7% | (160,120) | - |
가이던스 및 전망
- 글로벌 국방비 증액 기조(NATO 2035년 GDP 5% 목표, 아시아 군비경쟁) 지속으로 방산 수요 확대 전망.
- 한국 방산 수출은 2025년 3분기까지 누적 27조원 상회, 연간 30조원 돌파 예상.
- 정부 목표: 2027년까지 글로벌 방산 수출 점유율 5% 이상.
리스크 요인
- 기타부문(조선·신사업) 대규모 영업손실 지속 시 연결 수익성 훼손 우려.
- 방산원가 규제(원가보상적 구조)로 인한 이익률 상한 존재.
- 지정학적 리스크(우크라이나·중동) 완화 시 수출 모멘텀 둔화 가능성.
- 2026.2.20 계열사 Hanwha Futureproof Corp. 채무보증 분담(약 1,306억원) — 우발채무.
Citations
- 한화시스템 2025 사업보고서 (source_documents/AnnualReport_MD/한화시스템-사업보고서-2025.12.md)