엘브이엠씨홀딩스 2025 사업보고서
핵심 수치
연결재무제표 기준 (원화 환산, 단위: 백만원 — 기말환율/평균환율 적용, 참고용)
| 구분 | 제17기(2025년) | 제16기(2024년) | 제15기(2023년) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 392,999 | 285,831 | 241,979 |
| 영업이익(손실) | 38,549 | 18,577 | -12,760 |
| 당기순이익(손실) | 14,655 | 4,233 | -41,403 |
| 자산총계 | 719,326 | 738,762 | 651,840 |
| 자본총계 | 522,795 | 470,955 | 418,289 |
USD 기준 (연결, 원본 표시통화)
| 구분 | 제17기(2025년) | 제16기(2024년) | 제15기(2023년) |
|---|---|---|---|
| 매출액(USD) | 276,327,740 | 209,556,790 | 185,366,083 |
| 영업이익(손실)(USD) | 27,104,978 | 13,619,988 | -9,774,564 |
| 당기순이익(손실)(USD) | 10,304,278 | 3,103,367 | -31,716,353 |
- 연결대상회사: 12개사(기초 13개사, LVMC Holdings (Cambodia) 지배구조 개편으로 연결 제외)
- 최대주주: 오세영(지분율 25.95%), 특수관계인 합산 46.96%(2대 주주 Gen to Gen Holdings Co., Ltd 20.49%)
주목할 변화
- 2025년 연결 매출액(USD 기준) 전년 대비 +31.9%, 영업이익 +99.0%, 당기순이익 +232.1% — 뚜렷한 실적 개선
- 2025년 5월 제2회 무기명 무보증 사모 전환사채 전환청구권 행사로 보통주 21,652,021주 신규 발행 → 발행주식총수 193,240,432주로 증가
- 2025년 8월 인도차이나뱅크 보유 지분(17,949,391주, 10.11%) 전량을 Gen to Gen Holdings Co., Ltd가 시간외 대량매매로 인수, 2대 주주로 등극(20.49%)
- 2025년 11월 제3회 원화 전환사채권 발행(300억 원)
- 2025년 중국 4대 국영그룹 장안자동차, 민영 완성차 1위 지리자동차와 라오스 딜러십 신규 취득 — 풀라인업 공급자로 포트폴리오 확대
- 미얀마 신차 시장 회복(2024년 약 6,120대 → 2025년 약 13,800대 전망) 수혜
- 2026년 3월 정기주총에서 이승기 사내이사, 이동호 사외이사 신규 선임 / 김선발 사내이사, 한인구 사외이사 임기만료 퇴임
사업 부문별 요약
실질 사업은 종속회사 Auto World(KOLAO Developing) Co., Ltd.(라오스)에서 발생 — 연결 매출의 61.7%, 자산총액의 78.08% 차지.
| 부문 | 매출 비중 | 내용 |
|---|---|---|
| 자동차 상품매출 | 5.50% | 완성차 수입·현지매입 후 유통(딜러) |
| 자동차 제품매출 | 90.62% | CKD/SKD 자체 조립·‘DAEHAN’ 브랜드 판매 |
| 오토바이 | 0.54% | ‘KOLAO’ 브랜드 조립 판매 |
| Wholesale | 1.28% | 액세서리·소모품 판매 |
| A/S | 1.55% | 정비·사후서비스 |
| 기타 | 0.51% | 라오스 렌탈서비스 등 |
지역별로는 라오스(핵심), 베트남(테라코 브랜드 상용차), 미얀마(현대차 SKD 생산·판매), 캄보디아(FOTON·지리자동차 딜러십)에서 사업 영위.
가이던스 및 전망
- 글로벌 자동차 시장 2025년 약 9,430만 대(전년비 +2.4%), 전기동력차 비중 약 21.9% 전망
- 라오스: 트럭 부문 약 65%, 승용 부문 약 45% 점유율(2025년 추정)로 각 부문 선두 유지
- 베트남: 미니트럭 시장 3위(19%), 미니밴 2위(25%), 경트럭 1위(56%)
- 미얀마: 신차 시장 2026년 약 18,000대까지 회복 전망, 시장점유율 2위
- 라오스 정부 전기차 충전 인프라 확충 계획(2026년까지 100개소 추가) — 전동화 대응 기회
리스크 요인
- 신흥시장(라오스·베트남·미얀마·캄보디아) 집중에 따른 정치·경제적 불안정 리스크(미얀마 쿠데타 사례)
- CKD 부품의 단일 공급업체 의존에 따른 공급망 리스크
- 대부분 매출·비용이 미국 달러 표시 — 환율 변동 리스크(라오스 킵화·태국 바트화 노출은 오토바이 부문에 국한, 제한적)
- 파생상품(전환사채 내재파생상품 등) 공정가치 변동에 따른 손익 변동성
- 자회사 KR모터스(KOSPI 000040)는 계속기업 불확실성이 제기된 상태로, 당사가 자금보충약정 등으로 지원 중
Citations
- 엘브이엠씨홀딩스 2025 사업보고서(제17기), source_documents/AnnualReport_MD/엘브이엠씨-사업보고서-2025.12.md