핵심 수치

연결 기준(단위: 억 원)

항목	2025년(제6기)	2024년(제5기)	전년 대비
매출	1,432	1,374	+4.2%
영업이익	66.8	60.2	+10.9%
순이익(지배주주)	45.2	30.2	+49.3%

별도 기준(단위: 억 원): 매출 1,322 / 영업이익 61.1 / 순이익 36.6 (2025년)

주목할 변화

2026년 1월 30일 코스닥시장 상장 (제출대상법인 유형: 주권상장법인).
2025년 7월 29일 관계회사 (주)민컴퍼니와 포괄적 주식교환을 통해 100% 종속회사로 편입, 연결대상 종속회사 1개사 신규 편입.
합작기업 케이앤디에너젠(극동유화와 2023년 2월 합작투자계약 체결)이 S-OIL 샤힌 프로젝트(사우디 아람코 합작) 단독 수소 공급자로 선정, 울산 온산공단 신규 설비 건설 중(2026년 하반기 공급 목표, CAPA 약 92,000 Nm³/hr).
2025년 4월 16일 전환상환우선주(RCPS) 888,880주 전량 이익소각.
2025년 10월 14일 내부통제 강화를 위해 감사위원회 설치(사외이사 3인 구성), 기존 감사(박종오) 사임.
신용등급: 한국평가데이터/이크레더블 BBB-(2025.04.29 기준, 상승 추세: B+ → BB → BB+ → BBB-).

사업 부문별 요약

파이프라인(Pipeline): 매출 1,150억 원(비중 80.3%), 인접 산업단지 고객 대상 장기계약 위주 공급.
튜브 트레일러(Tube Trailer): 매출 169억 원(비중 11.8%), 중소규모·원거리 고객 대상 단기·수시계약.
EPC(공사/용역): 매출 110억 원(비중 7.6%), 신규 편입된 민컴퍼니의 배관공사 용역 매출.

가이던스 및 전망

부생수소 정제 기반 고순도(4N급, 99.99%) 산업용 수소를 국내 주요 정유사·석유화학 다운스트림 업체에 안정적으로 공급.
합작기업 케이앤디에너젠을 통한 S-OIL 샤힌 프로젝트 수소 공급으로 2026년 하반기부터 매출 확대 전망.
울산 황성동 울산출하센터 부지 매입 및 설계 진행(2025.06).

리스크 요인

원재료(CA 수소, NCC 수소)를 특정 공정 부생수소에 의존 — 매입 단가는 환율·유가·전기요금 연동.
주요 매출처 상위 4개사에 대한 매출 집중도가 높음(2025년 상위 4개사 합산 비중 약 64.4%).
최대주주 및 특수관계인 지분율 94.26%로 지분 집중도 높음.

Citations

원본: source_documents/AnnualReport_MD/덕양에너젠-사업보고서-2025.12.md
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