대원제약 2025 사업보고서 (제65기)
대원제약 주식회사(Daewon Pharmaceutical Co., Ltd.)의 제65기(2025.1.1~2025.12.31) 사업보고서 요약. DART 접수번호 20260318001398, 2026년 3월 18일 제출. 연결 기준.
핵심 수치
연결재무제표 기준 (단위: 억 원)
| 항목 | 2025년(제65기) | 2024년(제64기) | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 6,054 | 5,982 | +1.2% |
| 영업이익 | 35 | 282 | -87.7% |
| 당기순이익 | (40) | 90 | 적자 전환 |
| 지배주주순이익 | (14) | 142 | 적자 전환 |
| 영업이익률 | 0.6% | 4.7% | -4.1%p |
- 별도 기준: 매출 5,430억 원, 영업이익 123억 원, 순이익 81억 원(2025).
- 연결 자산총계 6,137억 원, 부채총계 3,391억 원, 자본총계 2,746억 원.
주목할 변화
- 수익성 급감: 연결 매출은 소폭 성장(+1.2%)했으나 영업이익이 282억→35억 원으로 급감, 당기순이익은 적자 전환(-40억 원). 핵심 원인은 화장품 종속사(에스디생명공학)와 건강기능식품 부문의 대규모 영업손실, 주력 제약 부문도 별도 영업이익이 409억→123억 원으로 축소.
- 부문별 손익(2025, 영업손익): 제약 +123억 원, 화장품 -63억 원, 건강기능식품 -7억 원, 기타 -2억 원. 비제약 부문 손실이 전사 이익을 잠식.
- 종속사 정리: 중국 화장품 종속사 Beijing Skinlala Beauty Technology 청산(연결 제외). 연결대상 종속회사 12개→11개.
- 자기주식 활용: 2025.9.9 자기주식 994,144주(4.43%)를 기초자산으로 제1회 사모 교환사채(EB) 발행.
- 약가 인하: 코대원 에스시럽(20ml) 2025.10.1부 490원→402원 약가 인하.
사업 부문별 요약
연결 영업부문 매출 (2025, 부문 합계 6,096억 원 기준, 내부거래 제거 전)
- 제약 (대원제약 제약): 매출 5,430억 원(약 89.7%). 전문의약품(ETC) 중심 — 코대원포르테/에스(진해거담제), 펠루비(해열진통소염제), 콜대원(일반의약품 감기약), 신바로(골관절) 등. CMO·수출 포함.
- 건강기능식품 (대원제약 건강기능식품): 매출 361억 원(약 6.0%). 종속사 대원헬스케어. 유기농 프로바이오틱스 ‘장대원’ 등. 2025년 영업적자.
- 화장품 (대원제약 화장품): 매출 301억 원(약 5.0%). 종속사 에스디생명공학, ‘SNP’ 마스크팩·아이패치. 2025년 영업적자(-63억 원).
- 기타: 매출 5억 원. 보청기 등 의료기기(대원메디테크), 펫 상품 등.
가이던스 및 전망
- 보고서에 명시적 실적 가이던스는 제시되지 않음.
- 2025년 6월 ‘월드클래스 후보기업’ 선정, 7월 바이오헬스 사업화 유공 보건복지부장관상 수상 등 R&D·해외사업 확대 기조.
- 연구개발비/매출액 비율 약 8.9~9.9%(별도) 수준으로 ETC 신약·개량신약 파이프라인 지속 투자.
리스크 요인
- 비제약 부문 손실: 화장품·건강기능식품 종속사의 영업적자가 그룹 전체 수익성을 훼손, 적자 전환의 직접 원인.
- 약가 인하 규제: 보험약가 인하(코대원 에스시럽 등)에 따른 매출·마진 압박.
- 원재료 수입 의존: 다수 원료의약품(API)을 수입에 의존 → 환율 변동 노출.
- 유통 채널 집중: 단일 고객 지오영(의약품 도매)이 제약부문 매출의 10% 이상(602억 원) 차지.
- 재무 레버리지 확대: 연결 부채총계 3,391억 원(전년 2,988억)으로 증가, 부채비율 상승.
Citations
- 원본:
dart_pipeline/dart_md/KOSPI/003220_대원제약_2025.md(DART rcpNo 20260318001398) - I. 회사의 개요 — 법적 명칭, 설립일(1958.1.7 창업, 1961.8.9 법인전환), 사업부문 구성, 신용평가(KoDATA A+)
- II. 사업의 내용 — 주요 제품 매출, 영업부문별 손익, 주요 고객(지오영)
- III. 재무에 관한 사항 — 요약 연결/별도 재무정보, 부문별 손익
- VII. 주주에 관한 사항 — 최대주주 및 특수관계인, 5% 이상 주주
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