본 보고서는 [기재정정]사업보고서(2025.12, 최초제출 2026.03.16, 정정 2026.06.01)입니다. 정정사항은 재무제표 주석의 단위 표기 정정으로 본문 수치에는 영향이 없습니다.

핵심 수치

(연결 기준)

항목	금액 (억 원)	전년 대비
매출	165,879	+37.6%
영업이익	12,319	+70.3%
당기순이익	7,702	+295.4%
영업이익률	7.4%	+1.4%p

지배주주순이익 7,750억 원, 기본주당이익 42,566원.
연결 자산총계 203,957억 원, 자본총계 111,842억 원(2025년 유상증자로 자본잉여금 대폭 증가).
연결 종속회사 84개사(전년 79개사).

주목할 변화

최대주주 변경: 2025년 3월 14일 ㈜영풍 → (유)와이피씨(영풍 100% 출자 지주사, 현물출자). 영풍·MBK 연합과 최씨 일가 간 경영권 분쟁이 보고서 전반에 반영됨.
순이익 급증: 전년(2024) 무형자산 손상 등으로 부진했던 순이익이 2025년 7,702억 원으로 정상화.
미국 Crucible 제련소 신규 추진: 총 약 10.9조 원 규모 투자 결정, 종속회사 Crucible Metals Holdings/Crucible Metals LLC 신규 설립.
신용등급 하향: 회사채 AA+ → AA(안정적), 2025년 하반기.

사업 부문별 요약

비철금속 제조 및 판매: 매출 125,046억 원(비중 71.3%), 영업이익 12,097억 원. 온산제련소·호주 SMC 중심. 핵심 부문.
비철금속 수출입: 매출 43,965억 원(비중 25.1%), 영업이익 718억 원. 케이지트레이딩㈜ 중심.
폐기물처리·자원순환 등: 매출 6,338억 원(비중 3.6%), 영업손실 -318억 원. 스틸싸이클㈜ 등.

가이던스 및 전망

미국 Crucible 통합 제련소 2029년 시운전 목표(아연 30만톤·연 20만톤·동 3.5만톤·반도체용 황산 등 13종).
이차전지 소재(전해동박·황산니켈), 자원순환, 신재생에너지·수소 등 신성장 사업 확대.
‘先배당·後투자’ 도입, 분기배당 도입 등 주주환원 정책 강화(분쟁 국면 반영).

리스크 요인

영풍·MBK 연합과 최씨 일가 간 경영권 분쟁 및 다수 소송(신주발행무효의 소, 주총결의취소, 직무집행정지 가처분).
회사채 신용등급 하향(AA).
아연·연 정광 등 원료 가격 변동 및 해외 공급 의존(Glencore 등).
미국 제련소 대규모 투자에 따른 재무·실행 리스크.

Citations

원본: dart_pipeline/dart_md/KOSPI/010130_고려아연_2025.md
기업 페이지