금양
사업 개요
주식회사 금양(영문 KUM YANG CO., LTD.)은 1955년 11월 17일 금북화학공업주식회사로 설립되어 1976년 12월 17일 유가증권시장(KOSPI)에 상장, 1978년 7월 주식회사 금양으로 상호를 변경한 정밀화학 기업이다. 본사는 부산광역시 사상구 낙동대로960번길 77(감전동).
핵심 사업은 발포제 제조·판매로, 발포제는 합성수지·고무 등 고분자재료에 첨가되어 열분해 가스로 스펀지 제품(자동차 내장재, 운동화, 완구, 층간방음재, 벽지, 인조가죽, 보온·단열재 등)을 만드는 화공약품이다. 대표 브랜드는 CELLCOM이며 산업통상자원부 세계일류상품(발포제)에 선정된 바 있다. 2025년 발포제 매출은 869.4억 원으로 별도 매출의 약 84.6%를 차지한다.
이와 함께 이차전지(21700·4695 원통형 배터리), 배터리소재(수산화리튬 분쇄·가공, 지르코늄 첨가제), 수소연료전지, 자원개발(몽골 MONLAA LLC 광산 등 리튬 해외자원 탐사)을 신사업으로 추진 중이다. 연결대상 종속회사는 국내 1개사 및 중국·미국·독일·파키스탄·몽골 등 해외 10개사로 총 11개사다(주요 종속회사 1개사).
중요 — 상장 관련 이슈: 2024 사업연도 감사보고서의 감사의견 거절로 2025년 3월 21일부터 주식 매매거래가 정지되었으며, 2026년 4월 14일까지 개선기간을 부여받은 상태다(보고서 기준일 시점).
산업 및 그룹
재무 하이라이트
연결재무제표 기준 (단위: 억 원)
| 항목 | 2025년(제71기) | 2024년(제70기) | 2023년(제69기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,028 | 1,537 | 1,520 |
| 영업이익 | △447 | △560 | △146 |
| 당기순이익 | △690 | △1,861 | △604 |
- 3개년 연속 영업손실·순손실. 2024년 순손실(△1,861억 원)에는 자원개발(몽골 MONLAA) 및 이차전지 관련 대규모 손상·평가손실이 반영된 것으로 추정.
- 자산총계 1조 2,221억 원, 부채총계 7,615억 원, 자본총계 4,606억 원(2025년말 연결).
- 비유동자산 1조 1,442억 원 중 유형자산이 1조 466억 원으로, 이차전지 생산설비(부산 드림팩토리 1·2) 등 대규모 설비투자가 진행 중(건설중인자산 약 7,191억 원).
- 결손 누적으로 배당 미실시. 자기주식 124,626주(0.19%) 보유.
- 신용등급 B+ (NICE신용평가, 2025년, 회사채) — 2023·2024년 BB+ 대비 하락. 상세 [금양 신용등급](/ratings/금양 신용등급) 참조.
사업 부문
연결 영업부문(주석 3 기준): 발포제·배터리소재·이차전지·자원개발.
- 금양 발포제 — 매출 대부분·유일 흑자 부문(2025년 부문 영업이익 약 50억 원)
- 금양 이차전지 — 21700·4695 원통형 배터리, 대규모 투자·적자 단계
- 배터리소재(수산화리튬·지르코늄 첨가제), 자원개발(몽골 광산 등)은 매출 비중이 작아 별도 페이지 미생성
회사는 사업보고서 본문(II.사업의 내용)에서 이차전지 매출이 독립 부문 공시의 양적 요건에 미달한다고 밝혔으나, 연결 주석 3(부문정보)에서는 발포제·배터리소재·이차전지·자원개발로 구분 공시한다.
주요 제품·서비스
- 발포제 — 대표 브랜드 CELLCOM, 산업통상자원부 세계일류상품. 별도 매출의 약 84.6%(2025년 869억 원)를 차지하는 주력 제품.
주요 주주
(기준일 2025.12.31, 최대주주 및 특수관계인 26.55%)
| 주주 | 지분율 | 유형 |
|---|---|---|
| 류광지 | 22.09% | 개인(회장·대표이사, 최대주주) |
| 케이와이에코㈜ | 2.41% | 계열사(비상장) |
| 케이제이인터내셔날㈜ | 1.44% | 계열사(비상장) |
| 김경순 외 친인척 | 0.61% | 개인(특수관계인) |
| 소액주주 | 72.31% | 소액주주 235,865명 |
- 최대주주 류광지는 개인이며 상장기업이 아니므로 별도 Shareholder 페이지는 생성하지 않고 임원 페이지로 연결.
밸류체인
- 금양 밸류체인 — 발포제 반제품을 중국 현지 종속법인에서 조달, 이차전지 원재료(양극재·음극재·분리막)는 SMLAB(에스엠랩) 등에서 조달.
경영진
- 류광지 — 회장·대표이사(최대주주), 임기만료 2028.03.31
- 장석영 — 부회장, 수소연료전지사업총괄(전 과학기술정보통신부 차관)
- 정주식 — 전무이사, 전지개발·생산(전 삼성SDI)
리스크
- 상장폐지 리스크: 2024 감사의견 거절로 2025.03.21부터 매매거래 정지, 개선기간 2026.04.14까지. 개선기간 내 적정의견 미확보 시 상장폐지 가능성.
- 계속된 적자·재무부담: 3개년 연속 영업·순손실, 누적결손금 확대. 이차전지·자원개발 대규모 투자가 현금흐름·차입금 부담으로 작용(현금성자산 62.9억 원으로 급감, 2023년 563억 원 대비).
- 신사업 불확실성: 이차전지(4695 양산 미본격화), 자원개발(몽골 광산), 수소연료전지 등 신사업이 아직 의미 있는 수익을 창출하지 못함.
- 신용등급 하락: 회사채 등급 BB+ → B+(2025, NICE).
- 최대주주 지분 담보: 류광지 보유주식 중 3,045,000주가 금융기관 담보로 제공됨.
Citations
- 금양 2025 사업보고서 — 회사 개요, 재무, 주주, 임원, 부문정보