KT&G
사업 개요
㈜케이티앤지(KT&G, KT&G Corporation)는 1987년 한국전매공사로 설립되어 1989년 한국담배인삼공사로 개칭, 1999년 유가증권시장(KOSPI)에 상장했고 2002년 현재의 사명으로 변경했다. 본점은 대전광역시 대덕구이며, 대표이사는 방경만 사장이다. 담배사업법에 근거해 궐련·차세대담배(HNB)의 제조·판매를 주력 사업으로 영위하며, 종속회사를 통해 홍삼·건강기능식품(한국인삼공사·정관장), 부동산 개발·임대, 의약품(영진약품)·화장품(코스모코스) 사업을 함께 운영한다. 연결대상 종속회사는 33개사(상장 1, 비상장 32)이며, 특정 지배주주 없이 중소기업은행·국민연금공단 등에 지분이 분산된 전문경영인 체제다.
국내 신용평가 3사(한국기업평가·한국신용평가·NICE신용평가) 기준 회사채·기업신용등급 **AAA(안정적)**를 유지하고 있으며, 해외등급은 S&P ‘A-’, Moody’s ‘A3’.
한창제지의 주요 고객사(인쇄원지, 담배포갑지 관련, 계약금액 약 259.8억원)이기도 하다.
재무 하이라이트
연결재무제표 기준(단위: 억 원)
| 항목 | 2025년(제39기) | 2024년(제38기) | 2023년(제37기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 65,797 | 59,088 | 58,626 |
| 영업이익 | 13,437 | 11,888 | 11,673 |
| 당기순이익(지배기업) | 10,901 | 11,657 | 9,027 |
| 자산총계 | 141,891 | 139,252 | 127,725 |
| 자본총계 | 93,362 | 93,585 | 92,949 |
| 주당순이익(원) | 10,220 | 10,455 | 7,843 |
- 2025년 연결 매출은 전년대비 11.4% 증가한 6조 5,797억 원, 영업이익은 13.0% 증가한 1조 3,437억 원.
- 사업부문별 매출 비중: 담배 66.4%, 건강기능식품 17.3%, 부동산 10.8%, 기타(제약·화장품) 5.5%.
- 2025년 두 차례(8월 3,000억 원, 9월 2,600억 원) 자사주 매입 후 전량 이익소각. 발행주식총수 125,362,497주(2024말) → 117,976,645주(2025말)로 감소.
사업 부문
- KT&G 담배사업부문 — 매출 비중 66.4%(4조 3,672억 원, +11.8%)
- KT&G 건강기능식품사업부문 — 매출 비중 17.3%(1조 1,370억 원, -12.7%)
- KT&G 부동산사업부문 — 매출 비중 10.8%(7,127억 원, +97.3%)
- KT&G 기타사업부문 — 매출 비중 5.5%(3,628억 원, +6.6%, 제약·화장품)
주요 주주
(기준일 2025.12.31, 지분율은 발행주식총수 대비)
| 주주 | 지분율 | 비고 |
|---|---|---|
| 중소기업은행 | 8.06% | 최대주주 (9,510,485주) — 기업 페이지: 중소기업은행 |
| 국민연금공단 | 7.74% | 5% 이상 주주 (9,133,543주) |
| First Eagle Investment Management, LLC | 8.29% | 5% 이상 주주 (대량보유보고 2020.03.02 기준) |
| GIC Private Limited | 5.41% | 5% 이상 주주 (대량보유보고 2024.11.29 기준) |
| 우리사주조합 | 4.33% |
2025년 한 해 최대주주가 중소기업은행 → 국민연금공단(2025.08.22, 8.16%) → 중소기업은행(2025.12.31, 8.06%)으로 두 차례 변경되었다.
밸류체인
→ KT&G 밸류체인 — 잎담배(국내경작인·미국·브라질), 필터플럭·인쇄원지 (한창제지 등) 등 부재료 공급망, PMI·Altria와의 글로벌 HNB 협력·유통
경영진
- 방경만 — 대표이사 사장, 사내이사 (경영위원회 위원장)
- 이상학 — 수석부사장, 사내이사 (총괄부문장)
- 고윤성 — 사외이사 (이사회 의장, 감사위원회 위원)
- 김명철 — 사외이사 (감사위원회 위원장)
- 손관수, 이지희, 곽상욱, 손동환 — 사외이사
계열사
- 영진약품 — 제약, KT&G 52.45% 보유 (KOSPI 003520)
- 한국인삼공사 — 홍삼(정관장), KT&G 100% 보유
- 코스모코스 — 화장품(‘꽃을든남자’·‘다나한’), KT&G 98.56% 보유
- 태아산업 — 판상엽(담배 원재료) 제조, KT&G 100% 보유
- 케이지씨라이프앤진·케이지씨예본·상상스테이·과천상상피에프브이 등 부동산·기타 계열사(향후 노드화)
리스크
- 국내 궐련 총수요 감소 추세(정부 금연정책·사회적 인식 변화)에 따른 내수 담배시장 위축.
- 건강기능식품부문(홍삼) 매출 둔화(2025년 -12.7%).
- 담배소비세 등 정부 세제·정책 변화 리스크.
- 해외 신용등급(S&P A-, Moody’s A3)이 국내 등급(AAA) 대비 낮아 환율·지정학 리스크 반영.
- 2026년 개정상법 시행에 따른 자사주 제도 변경 대응(기보유 자사주 전량 소각 계획).
신용등급
Citations
- KT&G 2025 사업보고서
- 한창제지 2025 사업보고서 — II.사업의 내용(수주상황: 단일판매 공급계약)