JW홀딩스
사업 개요
제이더블유홀딩스 주식회사(JW HOLDINGS CORPORATION, JW홀딩스)는 자회사 지분소유를 통해 자회사 사업내용을 지배하는 지주사업, 의약품 도소매업 및 수출입업 등을 영위하는 JW그룹의 지주회사다. 2007년 7월 1일 JW중외제약으로부터 투자사업부문과 해외사업부문 등을 인적분할하여 설립되었고, 2007년 7월 31일 유가증권시장(KOSPI)에 상장했다(2010년 12월 “㈜중외홀딩스”에서 “JW홀딩스㈜“로 사명 변경). 본사는 경기도 과천시 과천대로7길 38(갈현동).
순수 지주회사가 아닌 사업형 지주회사로, 자회사·손자회사가 생산하는 원료·완제의약품· 의료기기 등에 대한 해외사업(수출입)을 직접 수행하며, 관리업무 대행 서비스·자회사 지분이익· 브랜드 사용료 수입·계열사 관리 등을 통해서도 수익을 창출한다. 2025년 12월 31일 기준 JW중외제약, JW신약, JW생명과학 등 상장 3개사를 포함해 연결대상 종속회사 17개사(상장 3· 비상장 14)를 보유한다. 대표이사는 이경하, 차성남.
산업 및 그룹
- 산업: 지주회사(제약 계열)
- 그룹: JW그룹
재무 하이라이트
연결재무제표 기준(단위: 억 원)
| 항목 | 2025년(19기) | 2024년(18기) | 2023년(17기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 9,696 | 8,877 | 9,281 |
| 영업이익 | 1,679 | 1,465 | 1,449 |
| 당기순이익 | 1,155 | 1,228 | 310 |
- 연결 자산총계 1조 2,312억 원, 자본총계 5,946억 원(지배주주지분 2,670억 원, 2025말)
- 별도 기준 영업수익 933억 원(2025년, 전년 대비 -6.3%), 별도 영업이익 259억 원
- 무보증사모사채 기업신용등급 BBB(안정적) — 한국신용평가·한국기업평가(2025년)
신용등급
- JW홀딩스 신용등급 — 무보증사모사채 BBB(안정적), 한국신용평가(2025.04.10)·한국기업평가(2025.06.12)
사업 부문
- JW홀딩스 지주및의약품수출입 — 지주사업 45.2%, 의약품수출입업 54.8%(2025년 별도 매출 비중)
주요 주주
(기준일 2025.12.31, 최대주주 및 특수관계인 합산 52.19%)
| 주주 | 지분율 | 유형 |
|---|---|---|
| 이경하 | 28.43% | 개인(그룹 회장, 최대주주·대표이사) |
| 이기환 | 4.37% | 개인(친인척) |
| 이동하 | 2.99% | 개인(친인척) |
| 이진하 | 2.96% | 개인(친인척) |
| 이정하 | 2.95% | 개인(친인척) |
| 홍임선 | 2.24% | 개인(친인척) |
| 제이더블유이종호재단 | 7.48% | 기관(재단, 특수관계인) |
| 기타 친인척(이성은·이민경·이수민·이승환·이지윤·이인환·이성환·이태환·장선영 등 9인) | 합산 0.85% | 개인(친인척) |
| 나숙희 | 0.02% | 개인(임원) |
| 자기주식 | 6.40% | 자기주식(의결권 없음) |
| 기타주주 | 41.40% | - |
- 최대주주 이경하의 주요경력: 성균관대 약학과, Drake Univ. MBA, JW홀딩스·JW중외제약 대표이사 회장 겸직. 최대주주 변동 사항은 2025년 중 해당사항 없음(2007.10.18 이경하 외 16인 유상신주 취득 이후 유지).
- JW홀딩스
계열회사·타법인출자
- 기업집단 JW: 상장 4개사(JW홀딩스·JW중외제약· JW생명과학·JW신약), 비상장 10개사(연결대상 종속회사 JW메디칼·JW바이오사이언스· JW생활건강·JW케미타운·(주)C&C신약연구소· (주)생명누리·(주)제이더블유이노스퀘어피에프브이·JW Theriac Pharmaceutical Corp.· Euvipharm JSC·Core Harmony INC., 이 중 3개사는 SPC 성격의 금융 종속회사(드림케어제일차· 디비메디제일차·제이온포인트) 별도 존재), 총 14개(계열회사 상세표 기준)
- 주요 타법인출자(2025말 장부가액 기준): JW중외제약(보통주+우선주+전환상환우선주 합산 201,057백만원, 지분 40.16%/3.59%/4.37%), JW신약(31,282백만원, 30.72%), JW생명과학 (35,530백만원, 42.98%), (주)JW이노스퀘어PFV(9,000백만원, 47.37%), 디알텍(코스닥 상장, 투자목적, 6,260백만원, 4.02%)
- 타법인출자 총계 283,265백만원(경영참여 목적 277,005백만원 + 일반투자 목적 6,260백만원)
이사회 및 감사위원회
(2025.12.31 기준)
- 이사회: 상근이사 4명(각자대표이사 이경하·차성남, 사내이사 최지우·나숙희) + 사외이사(감사위원) 3명(염찬엽·이선재·피수영) 총 7명. 사외이사후보추천위원회 미운영.
- 감사위원회: 사외이사 3인 전원 구성(염찬엽·이선재·피수영). 회계·재무전문가는 염찬엽(공인회계사).
- 2026.03.26 예정 제19기 정기주주총회에 사내이사 최지우 재선임, 사외이사 피수영 재선임· 이주석(신규, 김앤장 법률사무소 고문·前 서울지방국세청장) 선임 안건 상정 예정.
밸류체인
- JW홀딩스 밸류체인 — 계열사 생산품 매입 후 해외 재판매(의약품수출입업), 배당·브랜드사용료 수익원(지주사업)
경영진
- 이경하 — 대표이사(회장), JW그룹 동일인, 보수 10.52억 원(2025년)
- 차성남 — 대표이사(CEO)
- 최지우 — 사내이사, CFO
- 나숙희 — 사내이사, 경영기획 총괄
- 염찬엽 — 사외이사, 감사위원(회계·재무전문가)
- 이선재 — 사외이사, 감사위원
- 피수영 — 사외이사, 감사위원
이사·감사 전체 보수총액 1,920백만원(7명, 2025년), 등기이사(사외이사 제외) 1인당 평균 457백만원, 감사위원회 위원 1인당 평균 30백만원.
리스크
- 비상장 자회사 손상차손: JW메디칼·JW생활건강 등 비상장 자회사에 대해 유상증자 직후 손상차손을 반복 인식 — 그룹 내 비핵심 자회사 수익성 부진 가능성.
- 지주회사 구조 리스크: 핵심 수익원이 상장 자회사(JW중외제약·JW생명과학·JW신약)의 배당·지분가치에 의존 — 자회사 실적·배당정책 변화에 연동.
- 특수관계자 신용공여: 제이더블유이종호재단에 대한 대여금 86.6억 원(2025년말) 등 특수관계자 자금거래 존재.
- 대주주 등 신용공여: 비상장 자회사·SPC(JW신약·JW생활건강·JW메디칼·JW바이오사이언스· 제이온포인트·디비메디제일차·드림케어제일차 등)에 대한 지급보증 합계 KRW 772.55억 원 + JPY 2.34억엔 규모(2025.12.31 기준) — 계열사 신용 연쇄 리스크.
- 자기주식 취득 지속: 2024~2025년 반복적 자기주식 취득으로 유동성 활용 — 주주환원 vs. 투자여력 트레이드오프(추정).
- 보고기간 후 M&A: 2026.03.13 ㈜솔리더스인베스트먼트 지분 100% 취득(306억 원) 결의 — 신규 편입에 따른 통합 리스크(미확인, 후속 보고서 확인 필요).