에스투더블유

사업 개요

에스투더블유(S2W Inc.)는 2018년 9월 설립된 AI 데이터 인텔리전스 기업으로, 경기도 성남시 분당구 판교에 본사를 두고 있다. 설립 당시 상호는 ‘주식회사 에스투더블유랩(S2W LAB Inc.)’이었으나 2021년 7월 ‘주식회사 에스투더블유(S2W Inc.)’로 변경했다. 지식그래프 기반 멀티도메인 빅데이터 교차분석 기술을 핵심 역량으로, 대량의 정형·비정형 데이터를 실시간 수집·정제하고 AI 알고리즘으로 자동 분석하여 유의미한 상관관계를 도출하는 데이터 인텔리전스 솔루션을 제공한다. 2025년 9월 19일 기술성장기업 특례상장으로 코스닥시장에 신규 상장했다. 대표이사는 서상덕이다. 미국 현지법인 S2W USA Inc.(지분 100%)를 종속회사로 두고 있으며, 2026년 상반기 일본 현지법인 설립을 추진 중이다.

재무 하이라이트 (연결 기준)

연도	매출 (억 원)	영업이익 (억 원)	순이익 (억 원)	영업이익률
2023 (제6기)	62.7	-56.7	-125.7	-90.5%
2024 (제7기)	96.1	-45.0	-141.0	-46.8%
2025 (제8기)	100.9	-56.4	-52.9	-55.9%

사업 부문

• 에스투더블유_QUAXAR — 사이버 위협 인텔리전스 플랫폼 (매출 비중 46.7%)
• 에스투더블유_XARVIS — 국가안보 빅데이터 분석 플랫폼 (매출 비중 42.6%)
• 에스투더블유_SAIP — 도메인 특화 온톨로지 플랫폼

주요 주주 (2025.12.31 기준)

주주	지분율	비고
서상덕(대표이사)	14.62%	최대주주, 보고서 제출일 현재 15.00%로 확대
신승원	5.32%	최대주주와 3년간 의결권 공동행사 약정 체결 특별관계자
국민연금공단	5.15%	5% 이상 주주

밸류체인

→ 에스투더블유 밸류체인

주요 상품

• XARVIS(자비스)
• QUAXAR(퀘이사)
• SAIP

경영진

• 서상덕 — 대표이사(사내이사), 지분 14.62%
• 이기욱 — 상무(사내이사), 재무총괄(CFO/CHRO)
• 박근태 — 부대표(CTO, 미등기), 기술총괄

계열회사·관계기업

• [S2W USA](/companies/S2W USA) — 100% 종속회사(미국법인), 북미 유통·세일즈 담당
• 클로인트 — 관계기업, 지분율 6.52%(이사선임권 보유로 유의적 영향력 존재)

리스크

• 상장 첫해(2025년) 실적이 기술특례상장 당시 제시한 추정치를 크게 하회(매출 -23.1%, 영업이익 -259%, 순이익 -257.5% 괴리) — 향후 관리종목 지정 유예 요건 등 모니터링 필요.
• 지속적 영업손실 누적으로 결손금 518.6억 원(2025년 말 기준).
• 상위 2개 고객사에 대한 매출 집중(해외 기관 A 12.8%, 국내 기관 B 11.9%, 2025년).
• 소프트웨어 기반 B2G/B2B 사업 특성상 해외 정부기관 대상 매출은 지정학적·정책적 리스크에 노출.

Citations

• 에스투더블유 2025 사업보고서