동화약품
사업 개요
동화약품주식회사(영문 Dong Wha Pharm)는 1897년 9월 25일 설립된 국내 최장수 제약기업으로, 1976년 3월 24일 유가증권시장(KOSPI)에 상장했다. 본사는 서울특별시 중구 서소문로9길 20이며, 충청북도 충주에 생산공장을 둔다. 중견기업에 해당한다.
핵심 사업은 제약업(의약품·의약외품·건강기능식품)이며, 까스활명수(액제소화제 선두), 후시딘(상처치료 연고), 판콜(감기약), 잇치(잇몸약) 등 대중 인지도가 높은 일반의약품(OTC)을 보유한다. 연결 종속회사로 정형외과용 임플란트 의료기기 제조사 메디쎄이(지분 62.07%, 코넥스 상장), 베트남 의약품 유통체인 TS Care(지분 55.99%), 사모투자합자회사 동화크립톤(93.81%)을 두어 제약·의료기기·의약품 유통·기타금융·임대를 영위한다. 연결 종속회사 3사(주요 종속회사 기준).
2025년 연결 매출은 4,963.94억 원으로 사상 최대였으나, 외형확장 투자·내부 효율화 비용으로 연결 영업이익이 2.57억 원(전년비 -98.1%)으로 급감했다.
산업 및 그룹
- 산업: 제약 (국내 OTC·전문의약품)
- 그룹: 미편입 (위키에 동화약품 그룹 페이지 없음 —
group_todo)
재무 하이라이트
연결재무제표 기준 (단위: 억 원)
| 항목 | 2025년(제97기) | 2024년(제96기) | 2023년(제95기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 4,963.94 | 4,648.75 | 3,611.09 |
| 영업이익 | 2.57 | 134.11 | 187.76 |
| 당기순이익(연결 전체) | 38.42 | 21.46 | 282.37 |
| 지배기업소유주지분 순이익 | 86.86 | 55.63 | 274.38 |
- 2025년 영업이익률 약 0.05%로 사실상 손익분기 수준 (전년 2.9%, 전전년 5.2%에서 급락)
- 연결 당기순이익이 지배주주지분 순이익보다 낮은 것은 베트남 TS Care 등 비지배지분의 큰 당기순손실(비지배지분 순손익 -48.4억 원) 때문
- 별도 기준 매출 3,886.60억, 영업이익 62.72억, 당기순이익 92.16억
- 기업신용등급 A+ (한국평가데이터, 2025.04.10 / 2024년에도 A+, 2023년 AA-에서 하향)
사업 부문
연결 영업부문 기준 (2025년 순매출, 단위 억 원). 부문 간 연결조정 별도.
- 동화약품 제약 — 매출 3,881.56억 (제약업, 전체의 약 78%)
- 동화약품 의약품유통 — 매출 795.61억 (베트남 TS Care)
- 동화약품 의료기기 — 매출 282.62억 (메디쎄이, 척추 임플란트)
- (기타: 임대업 5.51억, 기타금융업 — 중요성 낮음)
주요 제품(연결 매출 비중): 활명수류 16.64%, 판콜류 11.66%, 잇치류 8.39%, 후시딘류 5.26%.
주요 상품
대표 OTC 브랜드 (점유율·순위 근거가 명확한 제품만 별도 페이지화):
- 까스활명수 — 활명수류, 연결 매출 비중 16.64%, 국내 액제소화제 시장 선두(1위)
- 판콜 — 판콜류, 연결 매출 비중 11.66%, 감기약 시장 매출 1위(판콜에스, 2년 연속)
- 잇치류(8.39%)·후시딘류(5.26%)도 주력 OTC이나, 보고서에 명시적 점유율·순위 근거가 없어 별도 페이지 미생성
신용평가: [동화약품 신용등급](/ratings/동화약품 신용등급) — 기업신용등급 A+ (한국평가데이터, 2025.04.10)
주요 주주
기준일 2025.12.31. 최대주주 디더블유피홀딩스 외 13인 합계 33.64%.
| 주주 | 지분율 | 유형 |
|---|---|---|
| 디더블유피홀딩스(주) | 15.22% | 법인(최대주주, 본인) — 오너가 지주성 회사. 윤인호 60% 보유 |
| 윤인호 | 6.43% | 개인(대표이사, 발행회사 임원) — 임원 페이지 |
| 재단법인 가송재단 | 6.39% | 재단 |
| 우리사주조합 | 4.71% | 기타 |
| 윤도준 | 1.00% | 개인(회장, 친인척) — 2025년 증여로 5.13%→1.00% 감소 |
| 윤길준 | 1.84% | 개인(부회장, 친인척) |
| 소액주주 | 61.46% | 25,228인 |
(주주 모두 비상장 법인·개인·재단으로, 별도 Shareholder 페이지 필요성 낮음. 양방향 링크 대상 상장기업 주주 없음.)
밸류체인
- 동화약품 밸류체인 — 원료의약품 공급사, 도매·약국·병의원 유통, 라이선스 파트너
경영진
각자대표 체제 (2025.12.31 기준).
- 유준하 — 대표이사(경영총괄), 전문경영인, 1964년생, 36년 근속
- 윤인호 — 대표이사(경영총괄), 오너 일가, 1984년생, 최대주주 디더블유피홀딩스 60% 보유
- 윤도준 — 회장(미등기), 윤길준 — 부회장(미등기)
- 사외이사: 박지현·김광준·금나나, 사내이사: 김대현(상무)
리스크
- 수익성 급락: 2025년 연결 영업이익이 전년 134억 → 2.6억으로 -98% 급감. 외형확장 투자, R&D·생산설비 투자, 내부 효율화 비용이 단기 부담으로 반영. 회복 여부가 핵심 변수.
- 베트남 유통 적자: 종속사 TS Care 당기순손실 105.87억 원(연결기준), 부채총계 423억 원으로 비지배지분 순손익을 -48.4억까지 끌어내려 연결 순이익을 크게 잠식.
- OTC 의존·성숙 시장: 매출이 까스활명수·판콜·잇치·후시딘 등 성숙 OTC에 집중. 국내 제약시장 내 매출 규모는 유한양행·녹십자·대웅제약·보령 대비 하위권(2025년 4,964억 vs 유한양행 2.19조).
- 오너 일가 지배·승계: 디더블유피홀딩스(윤인호 60%)를 정점으로 한 지배구조, 2025년 증여를 통한 윤도준→윤인호 지분 이동 등 경영권 승계 진행. 거버넌스 변동 리스크.
Citations
- 동화약품 2025 사업보고서 — I. 회사의 개요, II. 사업의 내용(영업부문·지역별 매출·주요 제품·시장점유율), III. 재무(요약 연결재무정보·연결 포괄손익계산서·배당), VII. 주주, VIII. 임원