동화약품 2025 사업보고서 요약
동화약품주식회사는 1897년 설립된 국내 최장수 제약기업으로, 까스활명수·후시딘·판콜·잇치 등 대중 OTC 의약품과 종속사를 통한 의료기기(메디쎄이)·베트남 의약품 유통(TS Care) 사업을 영위한다. 제97기(2025년) 연결 매출 4,963.94억 원으로 사상 최대를 기록했으나, 투자·비용 확대로 영업이익이 2.57억 원으로 전년 대비 98.1% 급감했다.
DART 접수번호 20260318001027. 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318001027
핵심 수치
연결재무제표 기준 (단위: 억 원)
| 항목 | 2025년(제97기) | 2024년(제96기) | 2023년(제95기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 4,963.94 | 4,648.75 | 3,611.09 |
| 영업이익 | 2.57 | 134.11 | 187.76 |
| 법인세차감전순이익 | 60.03 | 69.02 | 369.56 |
| 당기순이익(연결 전체) | 38.42 | 21.46 | 282.37 |
| 지배기업소유주지분 순이익 | 86.86 | 55.63 | 274.38 |
| 비지배지분 순손익 | -48.44 | -34.17 | 7.99 |
| 자산총계 | 6,421.68 | 6,196.35 | 5,585.20 |
| 부채총계 | 2,407.28 | 2,179.60 | 1,557.36 |
| 자본총계 | 4,014.40 | 4,016.75 | 4,027.84 |
- 연결 주당순이익(EPS) 313원 (2024년 201원, 2023년 991원)
- 지역별 매출: 국내 3,860.35억 / 해외 1,103.60억 (해외 비중 약 22%)
- 기업신용등급 A+ (한국평가데이터, 2025.04.10. 2023년 AA-에서 2024년 A+로 하향 후 유지)
주목할 변화
- 매출 전년비 +6.78%로 사상 최대이나, 영업이익은 134.11억 → 2.57억(-98.1%)으로 급락. 사측 설명: 외형확장 투자 증가, R&D·생산설비 투자 확대, 내부 효율화 과정의 일시적 비용 부담.
- 베트남 TS Care 적자 심화: 종속사 TS Care 당기순손실 105.87억 원(전년 -71.88억), 부채총계 423억. 비지배지분 순손익을 -48.4억까지 끌어내려 연결 순이익을 잠식.
- 신사옥 건립·입주(1897년 창업터), 한국다케다제약 덱실란트/란스톤 국내 독점유통 계약, 마그랩 일본 진출.
- 지배구조·승계: 2025년 윤인호 대표이사 선임(유준하와 각자대표 체제). 윤도준 회장이 증여로 지분 5.13%→1.00% 감소, 윤인호 2.30%→6.43% 증가. 최대주주는 디더블유피홀딩스(윤인호 60% 보유).
사업 부문별 요약
연결 영업부문별 순매출 (단위: 억 원)
| 부문 | 2025 매출 | 2024 매출 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 제약업 | 3,881.56 | 3,637.97 | OTC·ETC 의약품·의약외품·건기식 |
| 의약품 유통체인 | 795.61 | 756.47 | 베트남 TS Care (영업적자 -77.44억) |
| 의료기기 제조업 | 282.62 | 254.50 | 메디쎄이 척추 임플란트 |
| 임대업 | 5.51 | 0.47 | - |
| 기타금융업 | - | - | 동화크립톤(중요성 낮음) |
주요 제품 연결 매출 비중: 활명수류 16.64%(826.17억), 판콜류 11.66%(578.58억), 잇치류 8.39%(416.28억), 후시딘류 5.26%(261.26억), 순환·당뇨 4.57%, 소화기 2.62%.
가이던스 및 전망
- 핵심 제품 시장 점유율 확대, R&D 기반 신약 개발, 해외 시장 진출 확대, 생산 효율성·비용구조 개선을 통한 수익성 강화를 주요 전략으로 제시.
- 헬스케어·뷰티 사업 확대(배러 BETTER 브랜드, 마그랩 등), 베트남 약국체인 수익성 개선 준비.
- 배당정책: 최소 배당성향 20% 유지(투자·현금흐름 고려 조정). 2025년 주당 65원·배당총액 18.02억· 연결 배당성향 20.74%(2024년 180원·89.68%, 2023년 180원·18.18%).
리스크 요인
- 수익성 급락: 연결 영업이익 2.6억으로 사실상 BEP. 비용 정상화 및 베트남 사업 정상화가 관건.
- 베트남 유통 적자: TS Care 대규모 손실이 연결 실적을 잠식.
- 성숙 OTC 의존: 활명수·판콜·잇치·후시딘 등 성숙 제품 집중. 국내 제약 매출 규모 하위권.
- 의료기기 글로벌 과점: 척추 임플란트 시장은 Medtronic·DePuy Synthes·Stryker 등 소수 다국적 기업이 60% 이상 점유, 경쟁 치열.
- 오너 일가 승계·지배구조 변동(증여·디더블유피홀딩스 지배).
Citations
- 000020_동화약품_2025.md — I. 회사의 개요(신용등급·연혁), II. 사업의 내용(영업부문별·지역별 매출, 주요 제품 현황, 시장점유율), III. 재무에 관한 사항(요약 연결재무정보, 연결 포괄손익계산서, 6. 배당에 관한 사항), VII. 주주에 관한 사항, VIII. 임원 및 직원
- DART 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318001027