퍼스텍 밸류체인
주요 공급사
원재료 매입액 2,193.0억 원(2025, 별도). 주요 매입 품목은 전자자동제어기기 부품 등(방위산업용)이다.
| 품목 | 공급사 | 의존도 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 전자자동제어기기 부품 등 | 보고서 미기재(개별 공급사 비공개) | - | 방산 보안상 단가·공급처 비공개 |
- 원재료 단가 변동 추이는 방산 보안 관계상 비공개.
- 수입 원재료(USD·EUR·GBP 결제)가 수출보다 많아 환율 변동에 노출(매입채무 외화 약 137억 원 상당).
주요 고객사
퍼스텍은 방산 체계업체(주계약사)의 협력사로서 부품·구성품을 납품한다. 전량 내수(국내 방산 체계업체). 2025년 공시된 경영상 주요계약 상대방은 다음과 같다.
| 고객 유형 | 고객사 | 계약 내용 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 항공·무인기 체계업체 | 대한항공 | 중고도정찰용 무인항공기 초도양산사업 | KOSPI 상장 |
| 유도무기 체계업체 | LIG넥스원 | SA-MSAM 1차, 이라크 천궁 | 유도무기 체계종합 (stub) |
| 화력·항공 체계업체 | 한화 / 한화에어로스페이스 | 체계사업 협력(추정) | 그룹사 |
| 관계사 | 유콘시스템(주) | 무인기 — 보증한도 연장 등 (관계기업투자) | 비상장 관계기업 (stub) |
- 최종 수요자는 방위사업청·군(정부). 퍼스텍은 체계업체를 통한 2차 벤더 포지션.
- 천궁(M-SAM) 사업(LIG넥스원 주관)의 구동장치·구성품 협력사로 추정.
협상력 분석
공급사 협상력: 원재료가 방산 전용 전자·정밀부품 중심으로 일부 품목은 대체처가 한정적일 수 있으나, 보고서상 공급시장 독과점·공급안정성 특이사항 기재 없음. 수입 원재료 비중으로 환율 협상력 제약.
고객사 협상력: 매우 높음. 최종 수요자가 방위사업청(정부)이며, 퍼스텍은 LIG넥스원·대한항공·한화 등 체계업체의 협력사로서 발주 의존도가 크다. 수의계약·방산원가 규제로 가격 결정력이 발주처·정부에 있고, 체계사업 일정·물량 변동 시 실적 변동성이 크다. 다만 수주잔고 1.03조로 중기 물량은 확보된 상태.
Citations
- 퍼스텍 2025 사업보고서 — II.4 매출·수주, II.6 주요계약, V 위험관리(외환)