주요 공급사
벤처캐피탈 사업구조상 ‘원재료’에 해당하는 것은 조합 결성을 위한 자금(출자금)이다. 주요 출자자(LP)는 다음과 같다.
- 정책기관: 한국모태펀드, 성장사다리펀드, 산업은행 등
- 연기금·공제회: 국민연금 등 각종 연기금·공제회
- 금융기관: 하나캐피탈 등(캡스톤파트너스 지분 5.05% 보유 주주이자 조합 LP)
- 개인·기관투자자: 유한책임조합원(LP)으로 조합 출자 참여
주요 고객사
벤처캐피탈업의 특성상 전통적 의미의 ‘고객사’는 조합(투자조합·PEF) 자체이며, 매출의 10% 이상을 차지하는 개별 외부고객(조합 제외)은 없다. 최종 수혜자는 조합이 투자하는 중소·벤처기업(피투자기업)이다.
협상력 분석
- 공급망(LP) 측면: 정책기관(모태펀드 등) 출자 비중이 커서 정책자금 배정·공모 결과에 대한 의존도가 있으며, 이는 업계 공통 리스크임.
- 고객(피투자기업) 측면: 개별 피투자기업 집중도는 낮으나(단일 고객 매출비중 10% 미만), 피투자기업 평가가치 변동(지분법 손익)이 매출 변동성의 핵심 요인.
- 자금조달 구조가 모자형 펀드(Fund of Funds)로 특정 정책기관에 대한 협상력은 제한적.