내츄럴엔도텍 밸류체인
주요 공급사
- 백수오·한속단·당귀 건근가공품 등 식물 소재 원료 공급업체(작황에 따라 가격 변동) — 개별 상장 공급사 미식별
- 하이알루로네이트(마이크로니들 원료) 공급업체 — 개별 상장 공급사 미식별
- 서흥 — 최대주주이자 외주가공 거래 상대방(2025년 261백만원, 매출 대비 1.17%)
주요 고객사
- 해외 유통 채널: 유럽 Douglas·Sephora·HSE24, 독일 DM, 중동·동남아 제약·MLM社(제니안파마, Aim Global 등)
- Unilever(Olly) — EstroG-100 기반 Mellow Menopause 제품 라인 공급(2024.08 런칭)
- 서흥 — 제품/상품/기타매출 거래(2025년 83백만원, 매출 대비 0.37%)
- 국내외 OEM 거래처(브랜드 미상)
협상력 분석
원재료(백수오·한속단·당귀)는 식물 소재로 작황에 따라 가격 변동성이 크고 공급처가 제한적이어서 원가 리스크가 존재합니다. 반면 고객사 측면에서는 유럽·중동·동남아 등 다수 국가에 분산 수출하고 있어 특정 고객 의존도는 상대적으로 낮은 편이나, 최대주주인 서흥과의 특수관계자 거래가 지속되고 있습니다.