핵심 수치
연결 기준 (제40기, 2025년)
| 구분 | 제40기(2025) | 제39기(2024) | 제38기(2023) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 10조 8,837억 원 | 9조 9,987억 원 | 9조 5,216억 원 |
| 영업이익 | 2,704억 원 | 955억 원 | 2,836억 원 |
| 지배회사지분당기순이익 | (1,985억 원) | (3,633억 원) | 510억 원 |
| 자산총계 | 10조 4,922억 원 | 10조 6,203억 원 | 9조 2,444억 원 |
| 부채총계 | 6조 5,793억 원 | 7조 6,215억 원 | 6조 7,359억 원 |
| 자본총계 | 3조 9,130억 원 | 2조 9,987억 원 | 2조 5,085억 원 |
| 부채비율 | 168.1% | 254.2% | 268.5% |
별도 기준: 매출액 3조 9,300억 원, 영업이익 1,119억 원, 당기순손실 (2,170억 원).
매출액은 전년 대비 약 8.9% 증가했으나 영업외 비용(전기 상환·환율·구조조정 관련 추정) 영향으로 순손실을 지속했다. 부채비율은 2025년 대규모 유상증자(주주배정 후 실권주 일반공모, 발행주식총수 678,762,552주→1,026,262,552주로 확대, 자본금 679억→1,026억 원)로 254.2%에서 168.1%로 개선되었다.
주목할 변화
- 최대주주 변경: 2025년 1월 3일, 기존 최대주주 한앤코오토홀딩스 유한회사(사모펀드 한앤컴퍼니 계열)가 한국타이어앤테크놀로지에 지분 122,774,000주(매매대금 약 1조 2,159억 원)를 매각, 최대주주가 한국타이어앤테크놀로지㈜로 변경됨. 이로써 한온시스템은 한국타이어그룹(한국앤컴퍼니 그룹) 계열사로 편입됨.
- 대표이사 체제 전환: 2025년 1월 3일 임시주총에서 기존 대표집행임원제를 폐지하고 대표이사 체제로 전환, 이수일 대표이사 선임(한국타이어앤테크놀로지 前 대표이사 출신).
- 대규모 유상증자: 2025년 12월 30일 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 보통주 347,500,000주 발행(유상증자 금액 약 9,787억 원). 신주는 2026년 1월 12일 상장. 재무구조 개선 목적.
- 정관 변경: 2025년 9월 23일 임시주총에서 수권주식수를 15억 주로 확대(재무구조 개선 계획 추진 목적). 2025년 1월 3일 임시주총에서 집행임원제 관련 조항 정비.
- 해외 종속회사 정리: Hanon Hubei(중국) 청산(2025년), Hanon Russia 청산(2024년). 연결대상 종속회사 수 45개→44개로 감소.
- 신용등급: 한국신용평가·한국기업평가로부터 회사채 신용등급 AA- 유지(2025.06.26 정기평가).
- 관세 환경 변화: 2025년 7월 타결된 한-미 무역협상으로 한국산 자동차 부품 대미 관세율이 25%→15%로 인하되어 가격 경쟁력 부담이 일부 완화됨.
사업 부문별 요약
연결회사는 자동차 열 관리 시스템(HVAC, 파워트레인쿨링, 압축기, 플루이드 트랜스포트, 유압제어장치) 단일 사업부문을 영위하며 별도의 부문 공시는 하지 않음. 지역별 매출 비중(2025년 연결 기준): 아시아 53.4%, 유럽 52.7%, 미주 29.1%(내부거래 조정 전 총계 기준 중복 계상, 연결조정 후 합계 100%).
주요 매출처: 현대자동차 21.4%, 현대모비스 19.3%, Ford 12.5% — 3사 합산 매출 비중 53.2%.
가이던스 및 전망
- 2025년 자동차 산업은 친환경차·수입차 중심 수요 재편이 뚜렷했으며, 국내 자동차 수출은 전년 대비 1.7% 감소(2,736,308대), 내수는 3.3% 증가.
- 한-미 관세 인하(25%→15%)로 대미 수출 경쟁력이 일부 개선되었으나, 미국-이란 지정학적 리스크로 인한 유가·물류비 상승이 신규 비용 부담 요인으로 부각.
- 회사는 고객 다변화(글로벌 47개 해외법인 운영), 친환경차·전동화 부품 포트폴리오 강화를 지속 전략으로 제시.
리스크 요인
- 환율위험(달러·유로 노출), 변동금리부 차입금 이자율위험(9,854억 원 규모).
- 완성차 3사(현대차·현대모비스·Ford) 매출 의존도 53% 이상으로 고객 집중 리스크 지속.
- 대미 관세 정책 불확실성(한-미 협상 법적 비준 절차 미확정) 및 중동 지정학적 리스크로 인한 원자재·물류비 변동성.
- 2024년, 2025년 연속 순손실 기록 — 수익성 회복이 과제.
Citations
- source_documents/AnnualReport_MD/한온시스템-사업보고서-2025.12.md