핵심 수치

별도재무제표 기준(연결 종속회사 없음, 단위: 억 원)

항목	금액 (억 원)	전년 대비
매출	4,055	-6.1%
영업이익	346	-24.3%
순이익	689	+30.9%
영업이익률	8.5%	-2.1%p

2025년(제61기) 매출 4,054.9억 원, 영업이익 345.5억 원, 당기순이익 688.7억 원.
자산총계 5,339.6억 원, 부채총계 545.5억 원, 자본총계 4,794.1억 원(부채비율 약 11.4%).
국내 윤활유 시장 점유율 8.4%(한국윤활유공업협회 집계 기준).

주목할 변화

순이익이 매출·영업이익 감소에도 대폭 증가(+30.9%): 영업이익은 국제유가·환율 변동에 따른 마진 축소로 감소했으나, 2025년 11월 스텔라EV배터리1호 사모펀드 303억 원 회수 등 영업외수익이 순이익을 끌어올림. 영업이익(346억)보다 순이익(689억)이 큰 역전 구조.
최대주주 지분 세대 이전 진행: 2025.10.01 유재순(대표이사)이 보유주식 20만 주를 자녀 유지유·유승수에게 증여(각 10만 주). 유재순 지분 25.84%→14.35%로 감소, 특수관계인 합산 지분은 40.24%로 유지.
자기주식 13.03%(226,693주) 보유. 2026.03.30 정기주총에서 상법 개정에 따른 자기주식 보유·처분 근거 정관 신설.

사업 부문별 요약

윤활유 단일 사업부문으로 공시. 제품군별 2025년 매출 구성:

윤활유(제품): 2,951억 원(72.8%) — 공작기계·선박·자동차용 등
고무배합유(Process Oil): 773억 원(19.1%) — 타이어·신발·고무제품 원료
전기절연유(MICTRANS): 166억 원(4.1%) — 변압기용
윤활유(상품) 59억 원(1.4%), 원료유 등 기타 106억 원(2.6%)

판매경로: 내수 42% / LOCAL수출 41% / 직수출 17% (수출 비중이 매출의 약 58%).

가이던스 및 전망

별도 정량 가이던스는 제시하지 않음. 특수유(고무배합유·전기절연유) 고급화·신제품 개발로 수익성 방어 방침.
주주가치 제고를 위해 배당성향을 점진적으로 상향하겠다는 방향성 명시. 2025년 귀속 결산배당 주당 3,500원(총 52.95억 원, 배당성향 7.69%) 제안.

리스크 요인

원재료 수입 의존·유가/환율 민감도: 비산유국 특성상 윤활기유·조유 수입 의존도가 높아 국제유가·환율 변동이 원가에 직접 전가됨.
성숙·경쟁 심화 시장: 국내 윤활유 시장은 상위 4개사 + 중소 약 25개사 경쟁 구도. 선박용·자동차용에서 경쟁 치열.
특수관계 의존: 원료유 공급·기술제휴·브랜드 사용 등 ENEOS CORPORATION 의존도 존재.

Citations

원본: dart_pipeline/dart_md/KOSPI/003650_미창석유공업_2025.md (DART 접수번호 20260320001114)
미창석유공업