핵심 수치
- 연결 매출액 139억 원(전기 183억 원, YoY -24.0%), 영업손실 49억 원(전기 영업손실 48억 원), 당기순손실 115억 원(전기 순손실 209억 원)
- 별도 매출액 120억 원, 영업손실 34억 원, 순손실 110억 원
- 자본총계(연결) 160억 원(전기 83억 원) — 2025년 제3자배정 유상증자로 자본 확충
- 자산총계(연결) 604억 원, 부채총계(연결) 444억 원
주목할 변화
- 2025년 중 제3자배정 유상증자를 통해 최대주주가 케이파트너스1호투자조합(29.22%)으로 변경, 이후 2025.12.31 한울반도체가 동 조합 출자금 전부를 인수하며 지배력이 한울반도체로 이전.
- 신규 종속기업 편입: ㈜제이케이벤처스(신기술사업금융업), 케이아이비 IP 신기술투자조합 제1호, ㈜팥고당에스피(F&B) — 기존 맥주 제조·판매 중심에서 사업 다각화.
- ㈜제이케이코어밸류(구 ㈜빅페스타, 제주패밀리㈜)가 부동산투자회사법상 최대주주 적격성 요건 관련 국토교통부로부터 주식처분명령 통보(2025.10.16), 취소소송·집행정지 신청 진행 중.
- 대표이사 김백산 선임(2025.3.31) — 한울반도체 대표이사 겸임.
사업 부문별 요약
- 크래프트맥주부문 — 핵심 사업, 2025년 매출 3개년 연속 감소, 원재료비 상승으로 수익성 압박.
가이던스 및 전망
별도 공시된 명시적 실적 가이던스 없음. 2023~2025년 3개년 연속 매출목표(2023년 목표 1,147억 원 대비 달성률 21.6%, 2024년 1,508억 원 대비 18.2%, 2025년 1,884억 원 대비 12.0%) 미달성 지속.
리스크 요인
- 2021년 이익미실현기업 특례 상장에 따른 관리종목 지정요건(매출액 미달, 대규모 법인세비용차감전계속사업손실) 적용 유예가 2025년(제11기, 상장 후 5개 사업연도)로 종료 — 이후 요건 정상 적용 가능성.
- 5년 연속 영업손실(2021~2025년).
- 환율·원재료가 상승에 따른 원가 압박.
- 종속기업(㈜제이케이코어밸류) 부동산투자회사법 관련 소송 리스크(결과 미확정).
- 최대주주 변경 및 이종 산업(신기술금융·F&B) 계열사 신규 편입에 따른 사업 다각화·통합 리스크.
Citations
- source_documents/AnnualReport_MD/한울앤제주-사업보고서-2025.12.md