핵심 수치

항목	금액 (억 원)	전년 대비
매출(연결)	3,656	+6.8%
영업손익	-148	적자 지속(전년 -123)
당기순손익	-84	흑자(603)→적자 전환
영업이익률	-4.0%	-0.6%p

(단위: 백만원 원표 기준 반올림. 2025.01.01~2025.12.31, 연결 기준)

주목할 변화

연결 매출은 3,655.6억 원으로 전년(3,423.8억 원) 대비 6.8% 증가했으나, 영업손익은 -148.1억 원으로 2년 연속 영업적자를 기록.
법인세비용차감전순손실(-89.9억 원) 및 당기순손실(-84.1억 원) 발생 — 전년 순이익 603.4억 원에서 적자 전환. 주된 원인은 투자자산 평가손익 등 영업외손익 변동으로 추정(세부 원인은 재무제표 주석 참고, 미확인).
기본주당손실 -137원(전년 +982원).
자기주식 신탁·직접취득 등 자사주 정책 지속 운영 중(총 2,828,445주 보유).
최대주주 김대일 지분 36.66%로 안정적 지배력 유지. 등기임원 지희환·윤재민 등 2025년 퇴임으로 특수관계인 지분율 44.15%→37.19%로 축소.
2025.03.27 정기주총에서 사내이사 이동원 신규 선임(인사총괄 COO), 김대일·허진영·김경만 재선임.

사업 부문별 요약

게임사업부문: 매출 3,531.9억 원(비중 96.6%) — 검은사막(온라인·모바일), EVE Online(CCP ehf.), 이브 에코스 등 온라인·모바일·PC 게임 서비스.
기타부문: 매출 123.7억 원(비중 3.4%) — 투자 및 경영컨설팅 등.
검은사막 모바일 중국 서비스는 2025.01.27 종료, 검은사막 온라인 중국 서비스는 2024.10.24 개시(텐센트 퍼블리싱).

가이던스 및 전망

원문에 구체적 수치 가이던스는 명시되지 않음(미확인). 신작 파이프라인(붉은사막 등) 관련 세부 내용은 본 보고서 발췌 범위에서 확인되지 않음 — 추가 확인 필요.

리스크 요인

2년 연속 연결 영업손실 지속 및 2025년 당기순손실 전환 — 수익성 리스크.
게임 산업 특성상 히트작 의존도 및 신작 출시 지연 리스크.
중국 등 해외 서비스는 현지 퍼블리셔(텐센트 등) 의존 — 파트너 리스크.
자기주식 신탁·소각 등 주주환원 정책의 지속 가능성은 수익성 회복 여부에 좌우.

Citations

원본: source_documents/AnnualReport_MD/펄어비스-사업보고서-2025.12.md
펄어비스