핵심 수치
연결 기준 (2025년 12월 31일, 제19기)
| 항목 | 2025년(제19기) | 2024년(제18기) | 2023년(제17기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,338억 원 | 1,449억 원 | 1,827억 원 |
| 영업이익 | 37억 원 | -228억 원 | -80억 원 |
| 당기순이익 | -600억 원 | -323억 원 | -455억 원 |
| 지배기업 소유주 귀속 순이익 | -578억 원 | -274억 원 | -418억 원 |
별도(개별) 기준
| 항목 | 2025년 | 2024년 | 2023년 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 683억 원 | 709억 원 | 638억 원 |
| 영업이익 | 110억 원 | -4억 원 | 36억 원 |
| 당기순이익 | -356억 원 | 121억 원 | -148억 원 |
주목할 변화
- 연결 매출은 전년 대비 7% 감소(1,449억→1,338억 원)했으나, 연결 영업이익은 흑자전환(-228억→+37억 원)했다.
- 다만 연결 당기순손실은 오히려 확대(-323억→-600억 원)됐다. 파생상품평가손실(약 587억 원, 전환사채 관련 추정)과 대규모 이자비용(약 226억 원)이 주요 원인으로, 종속회사 천보비엘에스의 대규모 시설투자(LiFSI 등 새만금 공장, 총 4,461억 원 규모 설비투자 완료)에 따른 재무비용 부담이 크게 작용한 것으로 추정된다.
- 사업부문별: 전자소재 514억 원(+26억, 아미노테트라졸 세계시장점유율 1위 유지), 이차전지소재 679억 원(-94억, 영업적자 35억 원이나 전년 대비 적자폭 162억 원 축소), 의약품소재 24억 원(-25억), 정밀화학소재 66억 원(+3억).
- 신용등급: 이크레더블 기준 B등급(2025.04.08 평가) — 투기적 요소가 있는 등급으로, 관련 리스크를 기업 페이지에 명확히 기재.
- 최대주주 이상율 지분율은 33.0%(2021)에서 28.23%(2025)로 희석.
사업 부문별 요약
- 전자소재: LCD식각액첨가제(ATZ, 세계점유율 1위 95%), OLED 적색 발광재료 중간체, 반도체공정소재. 매출 514억 원(38.4%).
- 이차전지소재: 리튬이차전지 전해질(LiFSI, LiPO2F2, LiBOB 등)·전해액첨가제. 매출 679억 원(50.7%), 세계 최초 LiFSI 상용화(2016).
- 의약품소재: 결핵치료제·당뇨병치료제 등 의약품 중간체. 매출 24억 원(1.8%).
- 정밀화학소재: 강화유리용·타이어용 질산칼륨·질산리튬 등. 매출 66억 원(5.0%).
가이던스 및 전망
- LiFSI 등 2차전지소재 새만금국가산업단지 대규모 공장 건설 완료, 가동률 개선이 향후 실적 반등의 핵심 변수.
- 2025년 가동률: 전자소재 44.87%, 2차전지소재 39.81%, 의약품소재 9.76%, 정밀화학소재 18.99% — 전반적으로 낮은 가동률로 추가 수요 확보가 과제.
리스크 요인
- 대규모 설비투자에 따른 차입금·전환사채 부담 및 파생상품평가손실로 연결 순손실 지속(4년 연속 순손실 추정).
- 낮은 설비 가동률(특히 의약품·정밀화학소재 10~19%대)로 고정비 부담.
- 신용등급 B(이크레더블, 2025.04) — 투기적 요소 내포 등급.
- 2차전지 시장 수요 둔화 시 이차전지소재 부문(매출 비중 50.7%) 실적 변동성 확대.
Citations
- source_documents/AnnualReport_MD/천보-사업보고서-2025.12.md (I. 회사의 개요, II. 사업의 내용, III. 재무에 관한 사항, VII~VIII. 주주총회 및 임원)