조광피혁 2025 사업보고서
DART 접수번호 20260319000650 (2026.03.19 접수), 제60기(2025.01.01~2025.12.31) 별도 재무제표 기준. 연결대상 종속회사 없음(별도 = 연결).
핵심 수치
(단위: 억 원)
| 항목 | 제60기(2025) | 제59기(2024) | 제58기(2023) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 979 | 902 | 1,266 |
| 영업이익 | 88 | 72 | 63 |
| 당기순이익 | 115 | 126 | 90 |
| 자산총계 | 6,620 | 6,188 | 5,045 |
| 부채총계 | 841 | 754 | 698 |
| 자본총계 | 5,779 | 5,434 | 4,347 |
- 주당순이익(EPS): 3,248원(2025), 3,548원(2024), 2,546원(2023).
- 부채비율 14.56%, 무차입 경영(차입금 0).
- 매출은 2023년 1,266억 → 2024년 902억으로 급감 후 2025년 979억으로 소폭 회복. 영업이익은 3년 연속 증가(63→72→88억). 원피(원자재) 단가 하락(원피 64,764→56,251→50,299원/단위)이 매출원가율 개선에 기여.
주목할 변화
- 자산의 대부분이 투자유가증권: 자산총계 6,620억 중 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산(주로 상장주식)이 4,751억(약 72%). 본업(피혁) 매출 979억을 크게 상회하는 유가증권 포트폴리오를 보유한 자산주 성격.
- 기타포괄손익누계액 2,636억 — 보유 유가증권 평가이익 누적. 2025년 기타포괄손익 229억 추가 인식.
- 자기주식 3,096,215주(발행주식의 약 47%) 보유 — 매우 높은 자사주 비율.
- 배당: 제60기(2025년 결산) 무배당(결산배당 X). 제59기(2024년 결산)도 무배당.
- 행동주의 성격 주주(박영옥, 12.67%)의 주주제안(현금배당·자사주 소각·스톡옵션)·회계장부 열람권 행사 이력 존재(모두 부결·기각·종결).
사업 부문별 요약
단일 사업부문(피혁원단 제조). 자동차 시트(Car Seat)·핸들(S/Wheel)용 천연가죽 원단이 주력.
| 품목 | 매출액(천원) | 비율 |
|---|---|---|
| 가죽원단(SEAT 외) | 94,691,809 | 96.74% |
| 부산물 | 2,473,149 | 2.53% |
| 상품(자재 등) | 715,106 | 0.73% |
| 합계 | 97,880,064 | 100.00% |
- 내수 97,205백만원 / 수출 675백만원 — 내수 비중 절대적(2025년 수출 급감).
- 원재료(원피)의 73.4%, 부재료의 82.6%를 수입. 대표 거래처: 원피 JBS, 부재료 BASF.
- 청주공장 단일 생산기지(연 생산능력 50,000,000 S/F, 가동률 100%).
가이던스 및 전망
- 별도 정량 가이던스 없음. 전기차 판매 급감·내수 부진 속 하이브리드 인기와 수출로 자동차 산업은 안정적 실적 유지했다고 평가. 중국 피혁업체 성장이 위협이나 고부가 천연가죽 기술 우위로 대응.
리스크 요인
- 원피·약품 등 원자재 수입 의존(가격·환율 변동이 수익성 직접 결정).
- 전방 자동차(특히 시트용 가죽) 경기 민감.
- 인조가죽·비건레더 대체 압력, 중국 업체 가격경쟁.
- 자산의 대부분이 보유 유가증권 → 주식시장 변동이 자본·기타포괄손익에 큰 영향(KOSPI·NYSE 10% 변동 시 기타포괄손익 세전 약 475억 변동).
- 행동주의 주주와의 거버넌스 갈등(배당·자사주 정책).
Citations
- 원본: dart_pipeline/dart_md/KOSPI/004700_조광피혁_2025.md (DART 접수번호 20260319000650)