조광피혁
사업 개요
조광피혁주식회사(영문 Chokwang Leather Co., Ltd.)는 1936년 4월 5일 ‘조광피혁공업사’로 설립되어 1966년 8월 3일 현재 상호로 변경하였고, 1977년 5월 27일 유가증권시장(KOSPI)에 상장한 피혁(제혁) 전문기업이다. 본사·생산기지는 충북 청주시(청주공장)이며, 서울사무소를 둔다. 2004년 극동제혁㈜을 흡수합병했다. 중소기업에 해당한다.
주력 사업은 자동차 시트(Car Seat)·핸들(Steering Wheel)용 천연가죽 원단 제조·판매로, 가죽원단이 전체 매출의 약 96.7%를 차지한다. 완성차업체 또는 지정 OEM업체에 직접 납품하는 방식이 주를 이룬다. 원재료(원피)의 73.4%, 부재료의 82.6%를 수입하며(대표 거래처 원피 JBS, 부재료 BASF), 국제 원자재 가격·환율이 수익성을 크게 좌우한다.
특징적으로, 자산총계 6,620억 원 중 약 72%(4,751억 원)가 보유 상장·비상장 유가증권(기타포괄손익- 공정가치측정 금융자산)으로 구성된 자산주다. 본업 매출(979억)을 크게 상회하는 투자 포트폴리오를 보유하고 무차입 경영(차입금 0)을 유지한다.
산업 및 그룹
- 산업: 피혁 — 자동차시트용 천연가죽 (고부가 영역)
- 그룹: 소속 기업집단 없음(독립기업). 최대주주는 창업가 일가(개인).
재무 하이라이트
별도 재무제표 기준 (단위: 억 원). 연결대상 종속회사 없음.
| 항목 | 2025년(제60기) | 2024년(제59기) | 2023년(제58기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 979 | 902 | 1,266 |
| 영업이익 | 88 | 72 | 63 |
| 당기순이익 | 115 | 126 | 90 |
| 자산총계 | 6,620 | 6,188 | 5,045 |
| 부채총계 | 841 | 754 | 698 |
| 자본총계 | 5,779 | 5,434 | 4,347 |
- 영업이익률 약 9.0%(88억/979억). 매출은 2023년 1,266억에서 감소했으나 영업이익은 3년 연속 증가.
- 원피 단가 하락(50,299원/단위, 전년 56,251원)으로 매출원가율 개선.
- 부채비율 14.56%로 매우 안정적, 무차입.
- 자산의 약 72%가 투자 유가증권(4,751억) — 주가 변동이 자본·기타포괄손익에 큰 영향.
- 자기주식 3,096,215주(발행주식 약 47%) 보유.
- 배당: 2024·2025년 결산 모두 무배당.
사업 부문
- 조광피혁 피혁원단부문 — 매출 비중 100%(단일 사업부문). 자동차 시트·핸들용 천연가죽 원단.
주요 상품
- 조광피혁 자동차용 천연가죽원단 — 자동차 시트·핸들용 천연가죽 원단. 2025년 매출 비중 96.74%(대표 제품). 시장 점유율은 보고서 미명시(미확인).
주요 주주
(기준일 2025.12.31) 최대주주는 지길순(본인 9.62%)이며, 친인척 이연석(대표이사, 15.34%)·이홍석 (5.69%)을 포함한 특수관계인 계 30.65%의 창업가 일가 지배구조다. 별도로 가치투자가 박영옥이 12.67%를 보유한 5% 이상 주주로, 배당·자사주 소각 등 주주제안 이력이 있다. 국민연금 등 기관의 5% 이상 지분은 보고서에 나타나지 않는다. 소액주주는 2,261명이 8.85% 보유.
| 주주 | 지분율 | 유형 |
|---|---|---|
| 이연석 | 15.34% | 개인(친인척·대표이사) |
| 박영옥 | 12.67% | 개인(가치투자가, 5% 이상 주주) — 페이지 미생성 |
| 지길순 | 9.62% | 개인(최대주주 본인, 전 대표이사) |
| 이홍석 | 5.69% | 개인(친인척) |
| 특수관계인 계(지길순·이연석·이홍석) | 30.65% | 창업가 일가 |
| 소액주주 | 8.85% | 2,261인 |
자기주식 3,096,215주(발행주식총수 6,649,138주의 약 47%)는 의결권 없음. 유통주식 3,552,923주.
밸류체인
- 조광피혁 밸류체인 — 원피(JBS 등)·약품(BASF 등) 공급, 완성차·시트 OEM 고객
경영진
- 이연석 — 대표이사 사장 (경영 총괄, 최대주주의 자)
리스크
- 원자재 수입 의존: 원피의 73.4%, 부재료의 82.6%를 수입. 국제 원피 가격·환율 변동이 매출원가와 수익성을 직접 좌우.
- 전방 자동차 경기 민감: 자동차 시트용 가죽이 주력으로, 자동차 수요·전기차 전환 등에 실적 연동. 2025년 전기차 판매 급감 영향, 하이브리드·수출로 방어.
- 대체재·경쟁: 인조가죽·비건레더 확산, 중국 피혁업체 가격경쟁이 구조적 위협.
- 유가증권 평가 변동성: 자산의 약 72%가 보유 유가증권으로, KOSPI·해외증시 변동이 자본·기타포괄 손익에 큰 영향(지수 10% 변동 시 기타포괄손익 세전 약 475억 변동).
- 거버넌스 갈등: 가치투자가 주주(박영옥, 12.67%)와 배당·자사주 소각·스톡옵션 도입 등을 둘러싼 주주제안·회계장부 열람권 분쟁 이력(모두 부결·기각).