에스엠엔터테인먼트 2025 사업보고서 (제31기)
핵심 수치 (연결 기준, 단위: 억원)
| 구분 | 제31기(2025) | 제30기(2024) | 제29기(2023) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 11,749 | 9,897 | 9,611 |
| 영업이익 | 1,830 | 873 | 1,135 |
| 세전이익 | 3,677 | 261 | 1,189 |
| 당기순이익(지배주주) | 3,472 | 183 | 873 |
| 기본주당순이익(원) | 15,166 | 795 | 3,719 |
| 자산총계 | 20,077 | 14,191 | 15,410 |
| 부채비율 | 47.8% | 71.2% | - |
(별도 기준: 매출 8,125억원, 영업이익 1,670억원, 당기순이익 1,246억원)
주목할 변화
- 2025년 연결기준 매출 1조 1,749억원(전년대비 +18.7%), 영업이익 1,830억원(전년대비 +109.6%)으로 역대 최대 실적 달성.
- 디어유가 2025년 10월 최대주주 변경(→에스엠엔터테인먼트)으로 연결 종속회사에 신규 편입되며 자산·매출 증가에 크게 기여.
- ㈜에스엠스튜디오스를 당사에 흡수합병(2025.10.03), ㈜스튜디오리얼라이브가 ㈜스튜디오에이를 흡수합병(2025.09.01) — 종속회사 구조 정리.
- 신규 아티스트 RIIZE·NCT WISH·Hearts2Hearts의 성공적 시장 안착과 기존 아티스트(동방신기·슈퍼주니어·NCT DREAM·aespa)의 견조한 활동이 성장 견인.
- 무형자산이 전년대비 328.9% 급증(1,402억→6,014억원) — 디어유 연결 편입에 따른 영업권 등 인식 추정.
- 자기주식 이익소각으로 발행주식총수 변동, 최대주주 카카오 지분율 20.76%→21.61%로 상승(보유주식수 변동 없음).
사업 부문별 요약
- 엔터테인먼트 부문 (매출 비중 93.7%): 음반/음원 27.3%, 매니지먼트 23.6%, 공연·영상콘텐츠 등 기타 42.8%.
- 광고 부문 (매출 비중 5.0%): 광고대행.
- 기타 부문 (매출 비중 1.2%): 여행 등.
- 별도기준 주요 5대 매출처 매출 비중 47.07%. 음반 유통은 계열사 ㈜카카오엔터테인먼트를 통해 진행.
가이던스 및 전망
‘SM NEXT 3.0’ 전략을 통해 본업(음원/음반·공연·MD/라이선싱) 경쟁력 강화 및 글로벌 시장 지속 성장 도모 계획.
리스크 요인
- 최대주주 카카오(21.61%) 및 카카오엔터테인먼트(19.89%) 합산 지배력에 따른 소액주주 이해상충 가능성.
- 아티스트 개인 리스크(스캔들·활동 중단 등)에 따른 매출 변동성 — 엔터테인먼트업 특유의 리스크.
- 해외 매출 비중이 높아(엔터테인먼트 부문 수출 비중 37.9%) 환율·지정학적 리스크(중국·일본 시장 규제 등)에 노출.
- 대주주 변경 이력(이수만→하이브→카카오, 2023년)에 따른 과거 경영권 분쟁 이슈 존재.
Citations
- source_documents/AnnualReport_MD/에스엠-사업보고서-2025.12.md