핵심 수치

연결 기준, 단위: 억 원

항목	2025년(제15기)	2024년(제14기)	2023년(제13기)
매출액	511.9	271.2	172.7
영업이익	-226.4	-265.0	-239.1
당기순이익	-228.7	-255.8	-570.2
영업이익률	-44.2%	-97.7%	-138.5%

별도 기준: 매출 527.1억 원, 영업손실 -52.7억 원, 순손실 -227.6억 원 (2025년).

주목할 변화

2025년 12월 24일 코스닥시장 기술성장기업 특례상장 완료 (제15기 중 최대 이벤트).
매출액이 전년 대비 88.7% 증가(271.2억 → 511.9억 원). 주력 제품 ArtiSential 매출이 496.0억 원(96.9%)으로 대부분을 차지, 신제품 ArtiSeal이 15.8억 원(3.1%) 매출 기여 시작.
연결 기준 영업손실·순손실 폭은 전년 대비 축소(연구개발 지속 투자에도 매출 성장으로 손실률 개선).
별도 기준 영업손실은 -52.7억 원으로 연결 대비 크게 축소 — 해외 자회사(미국·독일·일본 법인)의 초기 투자 비용이 연결 손실 확대 요인으로 추정.
2025년 실적은 공모 당시 예측치(매출 546.1억 원) 대비 6.26% 미달, 영업이익·순이익은 R&D 비용 증가(경상연구개발비 예측 대비 29.0% 증가)로 예측 대비 큰 폭 미달.
ArtiSeal 미국 FDA(2024.11), 일본 PMDA(2024.12), 유럽 CE MDR(2025.03) 인허가 순차 획득. ArtiStapler·LivsCam 국내 식약처 허가(2025년) 획득.
2025년 2월 미국 GPO(Group Purchasing Organization) Health Trust社와 공급 계약 체결 — 약 1,800개 병원 네트워크 공급 기반 확보.

ArtiSential: 다관절 복강경 수술기구(5mm/8mm), 매출의 96.9% 차지, 국내외(미국·유럽·일본·중국 등) 인허가 완료.
ArtiSeal: 다관절 혈관봉합기, 2025년 매출 반영 시작(3.1%), 주요국 인허가 순차 완료.
파이프라인: ArtiStapler(수술용 스테이플러), LivsCam(3D4K 복강경 카메라), Stark(수술 로봇) 개발 중 — 최소침습수술 토탈 솔루션 지향.

상장 당시 제시한 추정치: 2026년 매출 1,507.7억 원·영업이익 143.0억 원(흑자전환), 2027년 매출 3,212.9억 원·영업이익 785.3억 원.
판매경로: 내수 대리점판매 비중이 78.4%로 가장 크고, 수출 비중은 직접판매 5.28% + 대리점판매 5.48% 수준.
5% 이상 매출 비중을 차지하는 주요 고객사는 2025년 4개사, 합계 매출 비중 31.67%(162.1억 원).

외환위험: 미국달러·엔화 등 외화 자산·부채 노출, 해외 매출 확대에 따라 환율 민감도 존재.
연구개발비 부담: R&D 비용이 매출액 대비 28%(2025년, 전년 41%·49%에서 하락 중이나 여전히 높은 수준) 수준으로 수익성에 부담.
신제품(ArtiSeal·ArtiStapler·LivsCam·Stark) 상용화 지연 및 개발비 초과 집행 리스크(2025년 실적이 가이던스 대비 미달한 주요 원인).
보험수가 통제: 국내 복강경 수술기구 가격은 건강보험심사평가원 고시 보험수가에 의해 통제되어 가격 결정력이 제한적.