핵심 수치

연결 기준 (단위: 억 원)

항목	2025	전년 대비
매출	33,478.2	+19.6% (28,001.0 → )
영업이익	526.7	흑자 전환 (전년 -598.9)
순이익	558.9	흑자 전환 (전년 -85.3)
영업이익률	1.6%	+3.7%p

지배주주 귀속 순이익 317.1억, 비지배지분 귀속 순이익 241.9억.

주목할 변화

㈜한주 연결 편입(2025년 2분기): 지분 취득으로 지배력 획득, 유틸리티(전기·증기·공업용수) 및 소금 사업부문이 신규 추가됨. 연결 매출 증가의 주요 동인.
흑자 전환: 2023~2024년 2년 연속 영업적자에서 2025년 영업·순이익 모두 흑자 전환.
납사(나프타) 평균 도입가 600$/MT로 전년(675$) 대비 약 11% 하락 — 원가 부담 완화.

사업 부문별 요약

(연결조정 전 단순 부문별 금액, 단위: 백만원)

석유화학: 매출 2,828,726 (비중 82.1%), 영업이익 -21,304 — 폴리머 공급 과잉·수요 회복 지연으로 부문 자체는 영업적자.
산업용가스: 매출 60,530 (1.8%), 영업이익 7,658 — ㈜코리아에어텍.
유틸리티: 매출 514,774 (14.9%), 영업이익 65,159 — ㈜한주, 2025년 신규.
소금: 매출 41,791 (1.2%), 영업이익 6,375 — ㈜한주, 2025년 신규.

연결 영업이익 흑자(526.7억)는 신규 편입된 유틸리티 부문(652억 흑자)이 석유화학 부문 적자를 상쇄한 결과.

가이던스 및 전망

석유화학 산업은 세계경기·유가에 따른 시황 사이클 산업으로, 중국발 공급 과잉이 2025년에도 지속.
판매전략: 내수 영업기반 공고화, 간접판매 비중 축소, 장기 우수 거래처 중심 판매, 고부가가치 제품 비중 확대, 중국·역외 수출지역 다변화.

리스크 요인

폴리머(PP·PE) 구조적 공급 과잉과 수요 회복 지연 → 가격 반등 제한.
국제유가·납사가 변동에 따른 원가·수익성 변동성 확대(사이클 주기 단축).
원재료 수입(중동·인도·동남아) 및 수출 비중에 따른 환율·지정학 리스크.

Citations

원본: dart_pipeline/dart_md/KOSPI/006650_대한유화_2025.md (DART 접수번호 20260305001191)
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