신원
사업 개요
주식회사 신원(영문 ShinWon Corporation, 약식 (주)신원)은 1973년 9월 26일 섬유제품 제조 및 섬유의류 판매·수출입업을 목적으로 설립되어 1988년 8월 24일 유가증권시장(KOSPI)에 상장한 의류 전문기업이다. 본사는 서울시 마포구 독막로 328 신원빌딩에 위치하며 중견기업에 해당한다. 신원그룹의 모기업으로 2025년 말 기준 29개 연결 종속회사를 거느린다.
사업은 두 부문으로 구분된다.
- 수출부문(OEM/ODM): 과테말라·베트남·인도네시아·니카라과 등에 위치한 9개 해외생산기지를 기반으로 GAP·WAL-MART·TARGET 등 약 20여 개 고정바이어를 확보, KNIT(니트)와 SWEATER(스웨터) 2개 아이템을 OEM/ODM 방식으로 생산·수출한다. 2025년 매출의 83.2%를 차지하는 주력 부문.
- 패션부문: 20
30대 여성 타깃 BESTI BELLI(베스띠벨리)·SI(씨), 2030대 남성 타깃 SIEG(지크)·FAHRENHEIT(파렌하이트)·MARKM(마크엠) 등 총 5개 의류브랜드를 전개. 백화점·대리점 등 전국 492개 유통망 운영. 이탈리아 럭셔리 브랜드 까날리(CANALI) 국내 독점 유통권을 확보해 3개 매장을 운영한다. 종속기업 신원지엘에스(주)는 물류·부동산 임대업을 영위한다.
2025년 연결 매출 1조 923억 원으로 사상 처음 1조 원을 돌파했다.
산업
재무 하이라이트
연결재무제표(K-IFRS) 기준 (단위: 억 원)
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익(연결) | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년(제53기) | 10,923 | 188 | -16 | 1.7% |
| 2024년(제52기) | 9,395 | 253 | 56 | 2.7% |
| 2023년(제51기) | 8,345 | 234 | 59 | 2.8% |
- 2025년 연결 매출은 1조 923억 원으로 전년 대비 +16.3%, 첫 1조 원 돌파. 수출부문 9,093억 원, 패션부문 1,830억 원.
- 영업이익은 188억 원(전년 253억, -25.8%)으로 감소했고, 당기순이익은 연결 -16억 원 (지배주주순이익 -26억 원)으로 적자 전환했다. 금융원가 186억 원과 환율 관련 손익이 주요 원인.
- 별도 기준: 매출 1조 912억 원, 영업이익 209억 원, 당기순이익 -58억 원.
- 2025년 말 연결 자산총계 6,426억 원, 부채총계 4,145억 원, 자본총계 2,281억 원 (연결 부채비율 약 182%로 높은 편). 단기차입금·단기사채 의존도가 높다.
- 의결권 있는 발행주식 89,770,393주(우선주는 2022.07.15 상장폐지). 2025년 유상증자로 자본금 513억→587억 원, 자본잉여금 647억→817억 원으로 확대.
사업 부문
주요 주주
(기준일 2025.12.31, 의결권 있는 주식 89,770,393주 기준) 최대주주는 광고대행·지주 목적 법인 (주)티앤엠커뮤니케이션즈(32.47%) 이며, 동 법인은 오너 일가 박성철 회장(39.22%) 이 최대주주다. 박정환·박정빈·박정주(각 0.45%)를 포함한 최대주주 및 특수관계인 합계는 30,710,314주(26.73%, 총발행주식 기준)다. 소액주주는 22,965인으로 65.89%(총발행주식 기준)를 보유한다. 국민연금공단은 5% 이상 주주 명단에 없다.
| 주주 | 지분율 | 유형 |
|---|---|---|
| (주)티앤엠커뮤니케이션즈 | 32.47% | 법인(최대주주, 박성철 회장 39.22% 지배) |
| 박정주 | 0.45% | 개인(대표이사, 특수관계인) |
| 박정빈 | 0.45% | 개인(부회장, 특수관계인) |
| 박정환 | 0.45% | 개인(임원, 특수관계인) |
| 최대주주 및 특수관계인 계 | 26.73% | (총발행주식 기준, 본인 외 3인) |
| 우리사주조합 | 0.30% | 우리사주 |
| 소액주주 | 65.89% | 소액주주 22,965인 |
(주)티앤엠커뮤니케이션즈는 비상장 지주성격 법인으로 stub 노드 생성. 박성철 회장이 39.22% 지배.
밸류체인
→ 신원 밸류체인
주요 상품·브랜드
- 수출 OEM/ODM: KNIT(니트), SWEATER(스웨터) — GAP·WAL-MART·TARGET 등 미국 바이어 대상
- 패션 브랜드: 베스띠벨리(BESTI BELLI), SI(씨), 지크(SIEG), FAHRENHEIT(파렌하이트), MARKM(마크엠)
- 수입 럭셔리: CANALI(까날리) 국내 독점 유통
경영진
보고서 제출일 현재 이사회는 사내이사 5인(박정주·박성철·박정빈·최완영·이충인), 사외이사 2인 (조남우·유충규), 감사 2인(안재선·이재철)으로 구성된다. 오너 일가(박성철 회장 일가)의 강한 지배구조.
- 박정주 — 대표이사 (사내이사, 수출부문 총괄)
- 박성철 — 회장 (사내이사, 그룹 총괄, 최대주주 티앤엠 39.22% 지배)
- 박정빈 — 부회장 (사내이사, 총괄)
- 최완영 — 부사장·CFO (사내이사, 관리부문)
- 이충인 — CSO (사내이사, 글로벌경영혁신본부장)
- 조남우·유충규 — 사외이사
- 안재선(상근)·이재철(비상근) — 감사
신용등급
→ [신원 신용등급](/ratings/신원 신용등급)
2025년 본평가 기준 회사채(무보증사채) 신용등급은 BBB- (안정적/STABLE) 으로 NICE신용평가· 한국기업평가 양사 동일하다. 전자단기사채는 A3- (2024년 발행용 평가). BBB-는 투자등급 최하단으로 높은 재무 레버리지를 반영한다. 2025년 말 회사채 미상환 잔액 911억 원은 전액 사모 발행이다(공모 0).
| 평가대상 | 최신 등급(전망) | 평가기관 | 기준 |
|---|---|---|---|
| 회사채 | BBB- (STABLE) | NICE신용평가·한국기업평가 | 2025년 본평가 |
| 전자단기사채 | A3- | NICE신용평가·한국기업평가 | 2024년 발행용 |
리스크
- 환율 변동 노출: 수출 중심 구조로 USD 환위험에 크게 노출. USD 화폐성 순자산 약 568억 원, 환율 10% 변동 시 당기손익 약 57억 원 영향. 2025년 해외사업장환산손실 약 114억 원.
- 낮은 수익성·적자 전환: 매출은 1조 돌파했으나 영업이익률 1.7%로 낮고, 금융비용 부담으로 2025년 연결 순이익 적자 전환.
- 높은 재무 레버리지: 연결 부채비율 약 182%, 단기차입금·단기사채 의존. 회사채 신용등급 BBB-(NICE·한국기업평가, 2025년 본평가).
- 바이어 집중: GAP·WAL-MART·TARGET 등 소수 대형 미국 바이어 의존 → 미국 소매경기·관세 정책 민감.
- 패션부문 적자: 내수 의류 경기 부진으로 패션부문 영업적자(2025년 -22억 원) 지속.
Citations
- 신원 2025 사업보고서
- 재무수치: 요약연결재무정보(제53~51기), 연결 포괄손익계산서, 연결 재무상태표 — 동 보고서 III. 재무에 관한 사항
- 사업·부문: 동 보고서 II. 사업의 내용 (사업의 개요, 매출 및 수주상황, 부문별 손익)
- 주주: 동 보고서 VII. 주주에 관한 사항 (최대주주 및 특수관계인 주식소유 현황, 주식의 분포, 소액주주현황, 기준일 2025.12.31)
- 경영진: 동 보고서 VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 (임원 현황)
- 신용등급: 동 보고서 I. 회사의 개요 (신용평가에 관한 사항)