미원상사
사업 개요
미원상사주식회사(영문 Miwon Commercial Co., LTD., 약식 미원상사(주))는 1959년 11월 3일 황산·분말유황 중심의 기초화학회사로 설립되어, 현재는 계면활성제·전자재료 등 고부가가치 첨단 정밀화학제품을 생산하는 기업으로 성장했다. 1989년 9월 25일 유가증권시장에 상장했으며, 본사는 경기도 안산시 단원구 원시로 49(목내동). 중견기업(중소기업·벤처기업 미해당)으로 분류된다.
2025년(제67기) 연결 매출구성은 **전자재료 약 45.5%, 계면활성제(생활화학) 약 44.9%, 기타 약 9.6%**로, 전통의 계면활성제 사업과 신성장 전자재료 사업이 거의 양분하는 구조다. 전자재료사업군 산하에 디스플레이재료·반도체재료·기능소재 사업부를 두고 있다. 연결대상 종속회사는 중국의 상품판매 법인 계동청운정세화공유한공사 1개사이며, 미국·유럽·중국·인도·베트남에 다수의 관계·특수관계 법인을 두고 있다. 2025년 연구개발비는 매출 대비 3.93%(173억 원)로, 반도체 포토레지스트 폴리머·OLED 소재·이차전지 바인더 등 전자재료 R&D에 집중하고 있다.
산업 및 그룹
- 산업: 화학 (정밀화학 — 계면활성제·전자재료)
- 그룹: 미원그룹. 지주회사 미원홀딩스(주), 동일인(최대주주) 김정돈. 계열회사 22개사(상장 6·비상장 16, 2025.12.31 기준). 계열사 동남합성과 김정돈 회장·김태준 이사 겸직 관계.
재무 하이라이트
연결재무제표 기준 (단위: 억 원)
| 항목 | 2025년(제67기) | 2024년(제66기) | 2023년(제65기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 4,411 | 4,358 | 4,214 |
| 영업이익 | 436 | 599 | 672 |
| 당기순이익 | 435 | 505 | 610 |
| 자산총계 | 4,929 | 4,787 | 4,476 |
| 자본총계 | 4,164 | 4,005 | 3,780 |
- 매출은 소폭 증가(4,358억 → 4,411억)했으나 영업이익은 2년 연속 감소(672 → 599 → 436억). 영업이익률은 9.9%로 하락. 전자재료 부문 매출 감소(수출 부진)와 원가 상승이 주요인.
- 기본주당이익 9,449원(연결, 2025). 재무구조는 부채총계 765억 / 자본총계 4,164억으로 매우 건전(무차입 성격).
- 적극적 주주환원: 2025년 총주주환원율 68.78%(현금배당 109억 + 자기주식 취득 190억). 2022~2024년 3년 연속 총주주환원율 40% 이상 유지. 분기배당 실시.
사업 부문
(2025년 매출액 기준 — 별도 영업부문 공시 기준, 단위: 억 원 / 비중)
- 미원상사 전자재료 — 2,007 / 45.5%
- 미원상사 계면활성제 — 1,981 / 44.9% (생활화학제품)
- 기타(렌즈모노머·폴리머첨가제 등, OPTIMER 외) — 423 / 9.6%
회사는 회계상 “화공약품 제조·판매” 단일 영업부문으로 보고하나, 사업 실질에 따라 계면활성제·전자재료로 구분.
주요 제품·서비스
(2025년 「주요 제품 및 서비스」 품목군별 매출비중 기준)
- MICOLIN — 생활화학(계면활성제) 사업 대표 브랜드(퍼스널케어용 계면활성제). 매출비중 44.9%
- MIPHOTO — 반도체·디스플레이용 첨단 전자소재 대표 브랜드(포토레지스트 폴리머·PAC·OLED 소재 등). 매출비중 45.5%
- 기타(OPTIMER 외 — 렌즈모노머·폴리머첨가제 등) 매출비중 9.6% (대표성 약함, 별도 product 미생성)
원본 「주요 제품 및 서비스」에 시장 점유율·순위는 미명시. 매출비중·대표상표 근거로 product 생성(점유율 “미확인”).
주요 주주
(기준일 2025.12.31, 발행주식총수 4,750,000주 기준. 최대주주 김정돈 및 특수관계인 합계 61.20%)
| 주주 | 지분율 | 유형 |
|---|---|---|
| 김정돈 | 18.33% | 개인(최대주주, 미원홀딩스·동남합성 대표이사 회장) |
| 미성종합물산(주) | 17.43% | 계열사(특수관계인) |
| 우리사주조합 | 13.14% | 기타 |
| 소액주주 | 34.38% | 3,536인 |
- 5% 이상 주주: 김정돈(18.33%), 미성종합물산(17.43%). 국민연금공단 지분 없음(주요 주주에 미기재).
- 김정돈을 대표로 하는 지배주주집단(친인척·계열사·임원 포함) 합계 61.20%로 지배력 견고.
- 미원상사는 미원화학 지분 4.18%를 보유한 주주이기도 하다(미원화학은 2011년 미원상사에서 기능화학사업부가 인적분할되어 설립).
- 미원상사
밸류체인
- 미원상사 밸류체인 — 원재료 주요 매입처 BASF(수입)·롯데푸드(내수) 등, 고객은 국내 실수요자·해외 거래처 직판 중심
경영진
- 홍창식 — 대표이사 회장 (생산기술 출신, 서울대 화학공학 박사)
- 강신우 — 대표이사 전무 (최대주주 친인척, University of Michigan 경영학 박사)
- 이상연 — 사내이사 부사장(생산총괄, 前 LG화학 나주공장장)
- 가제순 — 사내이사 전무(사업총괄)
- 김형웅
리스크
- 수익성 하락 추세: 영업이익이 2년 연속 감소(672 → 436억). 전자재료 수출 부진과 원재료(전자재료 원료 3,432원/kg, 전년比 상승) 가격 상승으로 마진 압박.
- 전자재료 시황 의존: 매출의 45.5%를 차지하는 전자재료(디스플레이·반도체·이차전지 소재)는 전방 IT·메모리 업황과 고객사 가동률에 직접 연동.
- 환율·수출 노출: 연결 매출의 절반 이상(수출 2,522억)이 수출로, 환위험·가격위험에 노출.
- 지배구조: 미원홀딩스 중심 지주체제와 미성종합물산 등 비상장 계열사를 통한 오너 일가 지배구조.
Citations
- 미원상사 2025 사업보고서 — I. 회사의 개요, II. 사업의 내용, III. 재무에 관한 사항(1. 요약재무정보, 6. 배당에 관한 사항), VII. 주주에 관한 사항, VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항, IX. 계열회사 등에 관한 사항