SH에너지화학
사업 개요
SH에너지화학(정식 명칭 주식회사 에스에이치에너지화학, 영문 SH Energy&Chemical Co., Ltd.)은 1958년 5월 9일 설립되어 1985년 12월 23일 유가증권시장(KOSPI)에 상장한 합성수지 제조 화학기업이다. 본사는 전라북도 군산시 외항7길 20(소룡동)에 소재한다.
3개 사업부문으로 구성된다:
- 합성수지등제조: 주력 부문. 대표 생산품은 스치로폴(발포폴리스티렌)의 원료인 EPS레진(건물 단열재·완충 포장재용)이며, 화장품 충전제(filler)용 Nylon-12 Fine Powder(ANYBES 공장)도 생산. 2025년 매출의 99.9%를 차지.
- 자원개발: 미국 현지법인 SH Energy USA, Inc.(2008년 설립)를 통한 셰일가스(Shale Gas) 개발. 매출 기여 미미.
- 경영컨설팅: 부동산전문 자산운용 출신 종속회사 리얼티어드바이저스코리아(옛 알에이케이자산운용)를 통한 투자·컨설팅. 매출 기여 미미.
연결대상 종속회사는 2개사(SH Energy USA, Inc., 리얼티어드바이저스코리아). 중견기업 해당.
산업 및 그룹
- 산업: 화학
- 그룹: 한국 기업집단 미해당. 최대주주는 미국 비상장 Realty Advisors, Inc. (group_todo 참조)
재무 하이라이트
연결재무제표 기준 (단위: 억 원, K-IFRS)
| 항목 | 2025년(제68기) | 2024년(제67기) | 2023년(제66기) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 986 | 1,260 | 1,340 |
| 영업이익 | -123 | -97 | -41 |
| 당기순이익 | -108 | -104 | -26 |
- 3년 연속 영업손실: 매출 감소(EPS레진 판가 하락·가동률 저하)와 매출원가 부담으로 적자 지속. 2025년 영업이익률 약 -12.4%.
- 2025년 EPS레진 가동률 51.1%(전기 대비 하락), 생산능력 87,500MT.
- 기본주당손실 99원(2025), 2025 회계연도 배당 미지급 예정.
- 재무구조: 2025년말 자산총계 1,018억 원, 부채총계 321억 원, 자본총계 697억 원(무차입 우량 재무구조, 부채비율 약 46%).
사업 부문
- SH에너지화학 합성수지등제조 — 매출 비중 99.9%
- SH에너지화학 자원개발 — 셰일가스, 매출 비중 미미
(경영컨설팅 부문은 매출 비중이 극히 작아 별도 페이지 생략)
주요 상품
- EPS레진 — 발포폴리스티렌(스치로폴) 원료. 건물단열재·완충포장재용 주력 제품. 총 매출의 약 99.9%(2025년), 국내 EPS 시장점유율 17.9%(2025년, 자체 추정). 준불연 DUOPOL·고단열 ZEROPOL 등 고기능성 제품군 보유.
(Nylon-12 Fine Powder는 ANYBES 공장 생산 화장품 충전제로 국내 유일 생산이나, 매출 비중이 극히 작아(생산능력 78MT) 별도 상품 페이지 생략)
주요 주주
(기준일 2025.12.31)
| 주주 | 지분율 | 유형 |
|---|---|---|
| Realty Advisors, Inc. | 31.06% | 외국법인(최대주주, 미국 비상장) |
| 소액주주 | 66.34% | 22,078명 |
| 우리사주조합 | 0.00% | 기타 |
- 최대주주 Realty Advisors, Inc.는 1990년 설립된 미국 텍사스 소재 비상장기업(자산관리·부동산·증권·보험·케이블·에너지). 상장사 아님 → shareholders 페이지 생성 보류.
- 지배 구조: SH에너지화학 ← Realty Advisors, Inc. ← May Realty Holdings, Inc. ← May Trust(50%).
밸류체인
- SH에너지화학 밸류체인 — 주요 원재료 SM(스티렌모노머) 공급사: 한화토탈에너지스 등
경영진
- CHUNG KEVIN KYUBONG — 대표이사 회장, 이사회 의장 (경영총괄)
- 서미혜 — 사장 (경영총괄임원, 사내이사)
리스크
- 실적 적자 지속: 3년 연속 영업손실 및 순손실. EPS레진 단가 하락과 가동률 저하로 수익성 악화.
- 원재료 가격 변동: 주원료 SM(스티렌모노머)을 한화토탈에너지스 등에서 매입 — 유가·납사 연동 가격 변동 노출.
- 수요 경기 민감: EPS레진은 건축 단열재·포장재용으로 건설 경기에 직접 연동.
- 자원개발 불확실성: 미국 셰일가스 광권은 가스 가격에 따라 반복적 손상 처리 발생.
- 최대주주 해외 비상장 의존: 지배구조 정점이 미국 비상장 신탁(May Trust)으로 정보 투명성·지배구조 측면 유의.
Citations
- SH에너지화학 2025 사업보고서 — 회사 개요, 제품, 재무, 주주, 임원 전반
- 재무 수치: 사업보고서 III.재무 「1. 요약재무정보 가. 요약연결재무정보」, 「연결 포괄손익계산서」
- 주주: 사업보고서 VII.주주에 관한 사항 「1. 주주의 분포」
- 임원: 사업보고서 VIII.임원 및 직원 등에 관한 사항