유안타증권 밸류체인

개인 투자자: Retail부문 위탁매매·자산관리(WM)·CMA 고객. 51개 지점망 및 티레이더 디지털 채널.
법인·기관 투자자: Wholesale부문(법인영업·FICC·채권세일즈) 및 기업금융(IB) 대상 법인.
범중화권 기업: 한국 진출(IPO·M&amp;A)을 희망하는 중화권 기업 — 그룹 네트워크 연계 IB 고객.

증권사의 밸류체인은 물리적 공급사가 아닌 자금조달·시장인프라·그룹 네트워크·고객 관계로 구성된다.

주요 공급사

증권업의 ‘공급사’는 자금·인프라·운용 파트너에 해당한다.

자금조달: 차입부채(연결 약 9.85조, 2025.12.31), 예수부채(약 3.39조), 당기손익인식금융부채(약 3.60조), 신종자본증권 2,000억(2025년 발행)이 핵심 조달원.
시장 인프라: 한국거래소(KRX) 매매·청산·결제, 한국예탁결제원(명의개서대리인) 이용.
그룹 네트워크(모회사·계열): 대만 Yuanta Securities Co., Ltd.(최대주주 YSAF의 100% 모회사) 및 유안타금융그룹의 중국·홍콩·태국·베트남·인도네시아 네트워크 — 리서치·글로벌 상품·크로스보더 딜 공급. 2025년 최대주주 YSAF와 Credit Line 약정 체결, 대만 유안타증권과 이해관계자 거래 승인(이사회).
종속 운용사: 유안타인베스트먼트㈜(벤처투자), Yuanta Financial (Hong Kong) Ltd., Yuanta Securities (Cambodia) Plc.

자금조달이 차입·RP·예수부채 등 시장성 조달에 의존도가 높아 시장금리·유동성 환경에 민감.
고객측은 개인·기관 위탁매매 중심으로 분산되어 고객집중 리스크는 낮으나, 위탁수수료 경쟁으로 수익성 압박.
모회사(대만 Yuanta)와의 그룹 거래(Credit Line·이해관계자 거래)가 존재하여 상호 의존적이며, 범중화권 네트워크는 차별적 강점이자 모회사 의존 요인.

출처: 유안타증권 2025 사업보고서 — 1. 요약재무정보(연결재무상태표·종속회사), II. 사업의 내용(경쟁력), VI. 이사회(주요 의결사항), VII. 주주에 관한 사항.