스틱인베스트먼트 밸류체인
사모펀드(PEF) 운용사의 특성상 전통적 공급사·고객사 개념 대신 **출자자(LP, Limited Partner)**와 투자대상기업(포트폴리오 기업) 관계로 밸류체인이 구성된다.
주요 공급사 (자금 공급자 = 출자자/LP)
국내 연기금·공제회, 은행·증권·보험 등 금융회사, 일반기업, 해외 국부펀드·금융기관이 주요 출자자다. 개별 LP 명단은 사업보고서에 비공시(미확인).
주요 고객사 (자금 수요자 = 투자대상기업)
등기임원(채진호)의 겸직 현황을 통해 확인되는 주요 포트폴리오·계열 특수목적법인:
- 휴맥스모빌리티 — 기타비상무이사 파견
- 쥬비스다이어트 — 기타비상무이사 파견
- 뮤직카우 — 기타비상무이사 파견
- 알스퀘어 — 기타비상무이사 파견
- 하이파킹 — 기타비상무이사 파견
- 오케스트로 — 대표자 파견(소프쓰리제트 등 SPC 경유)
- 티맥스데이터, 티맥스소프트, 티맥스티베로, 티맥스디앤에스 — 대표이사·기타비상무이사 파견(곽동걸·채진호)
- 쿠프마케팅 — 기타비상무이사 파견(곽동걸)
- 녹수 — 대표자 파견(채진호)
협상력 분석
- LP측: 대형 연기금·공제회 중심의 소수 대형 출자자에 대한 의존도가 높아 운용사 협상력이 제한적. 공개경쟁 입찰 방식이 다수여서 운용성과·평판이 핵심 경쟁요소.
- 투자기업측: Buy Out 투자 건은 경영권 인수를 통해 운용사가 우위를 점하나, Growth Capital· Special Situation 투자는 협상 구조에 따라 상이.
- 대체 가능성: PEF·VC 운용업 특성상 개별 거래 단위로 경쟁이 이루어지며 장기 고정 거래선은 제한적.