KSS해운 밸류체인
주요 공급사
- 선박용 연료유(FUEL OIL·GAS OIL): 매출원가의 핵심 원재료. 국내·국외(싱가포르 기준) 고유황유· 저유황유·가스오일 시장가에 연동. 2025년 국외 저유황유 평균단가 $500.27/MT(전년 $603.47).
- 선박금융: 26건의 국적취득조건부 나용선계약(금융리스), 각 선박별 선박금융 차입처를 통한 차입금 1조 1,444억(2025말, 담보설정 1조 8,966억).
- 한국해양진흥공사 — 친환경선박 전환 지원 정부보조금(누적 16.7억), 기업 페이지 참조.
- 한국해양교통안전공단 — 국제항해 선박 온실가스 감축 지원 정부보조금(누적 0.5억).
주요 고객사
GAS·PRODUCT·CHEMICAL 3개 선종별로 대형 석유화학·에너지 트레이딩 회사와 장기운송계약(정기대선· 대선계약) 중심으로 거래한다.
| 선종 | 주요 고객 |
|---|---|
| GAS | BGN, SK GAS, PTT, BW PS, GYXIS, ㈜E1, PETREDEC, KALTIM PARNA, TRAMMO, MITSUBISHI, APEX ENERGY, 한화솔루션 |
| PRODUCT | GS칼텍스, WATERFRONT SHIPPING, HD현대오일뱅크, 현대글로비스 |
| CHEMICAL | SK온, WATERFRONT SHIPPING, SK지오센트릭 등 국내외 트레이더 |
- 매출액 10% 이상 차지 고객 3사(모두 GAS 부문, 사명 비공개): A사 1,189억, B사 740억, C사 551억 (2025년, 3사 합산 2,481억 = 전체 매출의 약 44.2%).
- 주요 개별계약: SK GAS(LPG 운송, 297억/8개월), BW LPG POOL PTE LTD(대선계약, 783억/3년), BW LPG PRODUCT SERVICES PTE LTD(장기대선계약, 1,420억/6년, 舊 VILMA OIL 그룹), GS Caltex (대선계약, 382억/5년), PTT(LPG 운송, 647억/2년), MITSUI(암모니아 운송, 132억/11개월).
- 한국가스공사 — LNG 지분참여선 1척을 통한 LNG 수송 계약(1년 단위 갱신, 참여지분율만큼 매출 계상).
협상력 분석
- 공급자 협상력: 선박연료유는 국제 원자재 시장가로 결정되어 개별 협상력이 낮음. 선박금융은 선박별로 분산되어 있어 특정 금융기관 의존도는 제한적.
- 고객 협상력: 매출 10% 이상 고객 3사가 모두 GAS 부문에 집중(합산 44.2%)되어 있어 고객 집중도가 상대적으로 높음. 다만 장기운송계약(1~7년) 비중이 높아 매출 안정성은 확보. SK GAS·PTT·BW그룹 등 글로벌 대형 화주와의 반복 거래로 관계 지속성 존재.
- 대체 가능성: 특수선(GAS·케미칼) 시장 특성상 선박 스펙 제약으로 신규 진입이 어려워 기존 화주와의 관계가 장기간 유지되는 경향. 다만 화주 측에서는 복수 선사와의 정기대선 계약을 통해 대체 가능성을 확보하는 구조.
Citations
- KSS해운 2025 사업보고서 — II.사업의 내용(1~4항), 6.주요계약 및 연구개발활동, III.재무에 관한 사항(원재료 가격변동), XI.공시내용 진행 및 변경사항(단일판매·공급계약)