송원산업 밸류체인
주요 공급사
| 품목 | 공급사 | 의존도 | 비고 |
|---|---|---|---|
| PHENOL (폴리머안정제 주원료) | LG화학 | 높음 | 금호P&B와 함께 국내 PHENOL 수요 대부분 공급 |
| PHENOL | 금호P&B화학 | 높음 | 비상장(금호석유화학 계열) |
| TBA (IBL 원료) | 롯데케미칼 | 중간 | NAPHTHA 가격 연동 |
| TIN INGOT (주석화합물 원료) | 국내외 상사 | 중간 | LME 시세·환율 연동, AI/반도체 솔더 수요 영향 |
- PHENOL 가격은 BENZENE·PROPYLENE 가격에, TBA는 NAPHTHA 가격에 연동.
- IBL은 자가 생산(매암공장).
주요 고객사
| 고객 유형 | 고객사 | 매출 비중 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 석유화학제품 제조업체(PP/PE/ABS) | (다수, 글로벌) | — | 폴리머 제조업체·컴파운딩 업체 대상 |
| PVC 가공업체 | (국내 위주) | — | PVC 안정제 공급, 건설경기 연동 |
| 단일 최대고객(산업용화학부문) | (미공시) | 10.7% | 2025년 매출 1,110억 원(전년 1,249억) |
- 한국·스위스·독일·미국·중국·일본·인도·UAE 등 글로벌 고객 서비스센터 통한 판매.
- 매출의 약 83%가 해외(아시아 30.7%, 유럽 24.5%, 북남미 23.0%, 중동아프리카 5.3%).
협상력 분석
공급사 협상력: PHENOL은 국내 LG화학·금호P&B 양사가 사실상 과점 공급하여 공급사 협상력이 높은 편. 다만 PHENOL·TBA·TIN 모두 국제 원자재 시세에 연동되어 특정 공급사 종속도보다는 글로벌 원료 가격·환율 변동 리스크가 더 큼.
고객사 협상력: 글로벌 폴리머 제조업체 다수에 분산 공급하나, 연결 매출의 10% 이상을 차지하는 단일 고객 1개사가 존재해 일정 수준의 고객 집중 리스크 존재.