형지엘리트 2025 사업보고서
핵심 수치
(연결기준, 단위: 백만원)
| 구분 | 제24기(24.7~25.6) | 제23기(23.7~24.6) | 제22기(22.7~23.6) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 166,650 | 132,748 | 94,486 |
| 영업이익 | 6,641 | 7,009 | 2,486 |
| 당기순이익 | (1,295) | 6,370 | 1,998 |
(별도기준, 단위: 백만원)
| 구분 | 제24기 | 제23기 | 제22기 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 164,902 | 131,849 | 92,857 |
| 영업이익 | 7,157 | 6,313 | 2,046 |
| 당기순이익 | 2,213 | 5,534 | 1,499 |
전년 대비 매출액 +25.54%, 영업이익 -5.25%, 연결 당기순이익은 적자전환(-1,295백만원). 자기주식 처분 관련 종속기업(형지디비제이차·형지디비제삼차, ABL 목적회사) 신규연결 및 전환사채(제9회) 전환청구에 따른 발행주식총수 증가(31,154,798주 → 38,390,259주)가 주요 변화.
주목할 변화
- 연결대상 종속회사 2개(형지디비제이차·형지디비제삼차, ABL 목적회사) 신규연결로 4개사로 증가
- 2024년 9월 대표이사 변경: 최병오 → 최준호(부회장)
- 전환사채(제9회) 지속적 전환청구로 발행주식총수 22% 증가(31,154,798→38,390,259주), 이에 따라 최대주주 및 특수관계인 지분율 32.77%→28.01%로 희석
- 스포츠상품화사업(윌비플레이 브랜드) 매출 비중 급증: 16.03%(23기)→29.41%(24기), FC바르셀로나·롯데자이언츠·한화생명E스포츠(HLE)·FC서울 등과 상품화 계약 확대
- 연결 기준 당기순손실(-1,295백만원) 전환 — 별도기준은 흑자(2,213백만원)이나 종속회사(PT.ELITE·라젤로) 자본잠식에 따른 평가손상 반영 추정
사업 부문별 요약
(별도기준, 단위: 백만원, 비중 %)
| 부문 | 24기 매출 | 비중 | 23기 매출 | 비중 | 제품 설명 |
|---|---|---|---|---|---|
| 엘리트사업 | 46,784 | 28.38% | 49,241 | 37.34% | 중고교 교복 및 용품 |
| B2B사업 | 69,526 | 42.16% | 60,433 | 45.84% | 기업체 유니폼 및 패션의류 |
| 스포츠사업 | 48,505 | 29.41% | 21,131 | 16.03% | 스포츠 유니폼 및 MD상품 |
| 기타 | 87 | 0.05% | 1,044 | 0.79% | 임대매출 및 위탁매출 |
가이던스 및 전망
별도의 정량적 가이던스는 공시되지 않음. 스포츠상품화사업의 지속 확장(FC서울 2025년 계약, 1982 DDM프로젝트 KBO CI계약 2026.12까지)이 향후 성장 동력으로 언급됨.
리스크 요인
- 연결 종속회사 PT.ELITE(인도네시아 봉제법인)·㈜라젤로 자본잠식으로 출자금 전액 평가손상 인식
- 최대주주(패션그룹형지) 앞 자금대여(35억원, 2025년) 등 대주주 거래 존재
- 채무보증: PT.ELITE 앞 USD 1,800,000 지급보증(우리은행 Stand-by L/C)
- 전환사채 전환에 따른 지속적 지분 희석 위험
- 신용등급 B+(나이스신용평가, 2025.05.16 무보증사채 평가)로 투기등급
Citations
- source_documents/AnnualReport_MD/형지엘리트-사업보고서-2025.06.md