핵심 수치

(연결재무제표 기준, 억 원)

항목	제27기(2025)	제26기(2024)	제25기(2023)
매출	378.9	333.0	259.3
영업이익	2.8	-14.1	-65.2
순이익	54.4	15.0	-95.6
영업이익률	0.75%	-4.23%	-25.16%

주목할 변화

2023년 대규모 영업손실·순손실 이후 2024~2025년 연속 흑자 전환. 2025년 영업이익은 3년 만에 흑자(2.8억 원) 달성.
2025년 순이익 급증(54.4억 원)은 4회차 전환사채 관련 파생상품부채 평가이익·상환 효과가 반영된 것으로 추정(파생상품부채 평가액이 전기말 43.4억 원에서 당기 전액 소멸).
2025.11.06 대표이사가 이승현에서 원지훈으로 교체됨.
자회사 ㈜한빛드론(지분 53.70%)의 드론 유통사업 매출 비중이 36.6%로 확대(2024년 29.3% → 2025년 36.6%).
게임서비스부문 수출 매출이 1,761백만 원(2024)에서 7,562백만 원(2025)으로 크게 증가 — <그라나도 에스파다M>의 대만·일본 직접 서비스 개시 영향으로 추정.

사업 부문별 요약

게임서비스부문: 매출 240.4억 원(비중 63.4%). PC·모바일 온라인게임 <오디션>, <그라나도 에스파다>, <에이카>, <그라나도 에스파다M> 등 서비스. AI 음성 아바타 솔루션 VoiceGen 베타 서비스 중.
유통사업부문(자회사 ㈜한빛드론): 매출 138.5억 원(비중 36.6%). DJI 드론 국내 유통·판매, 전국 리셀러 네트워크 운영.

가이던스 및 전망

<그라나도 에스파다M> 글로벌 확장(대만·일본 직접 서비스 개시, 아시아 주요 시장 진출 목표).
AI 음성합성·아바타 기술(VoiceGen) 상품화 추진 중이며, 2024년 3월 정관에 AI 관련 사업목적을 추가.
드론 유통사업은 방산·소방·방제·농업 등 사업영역 확장 추진.

리스크 요인

게임서비스부문 매출의 특정 IP(<오디션>, <그라나도 에스파다> 계열) 의존도가 높음.
유통사업부문은 DJI 단일 공급사에 대한 의존도가 높음(전 세계 드론시장 70% 이상 점유 기업).
AI/VR/AR 등 신규 사업 분야는 경쟁이 매우 치열할 것으로 예상됨(자체 평가).
최대주주는 ㈜티쓰리엔터테인먼트(지분 30.69%)이며, 지배기업으로 특수관계자 거래(자금 차입 등)가 존재.

Citations

원본: source_documents/AnnualReport_MD/한빛소프트-사업보고서-2025.12.md
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