핵심 수치
(단위: 백만원)
| 구분 | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 115,191 | 128,285 | 140,248 |
| 영업이익(손실) | 3,290 | (19,773) | (13,442) |
| 당기순이익(손실) | 2,127 | (23,098) | (11,399) |
| 자산총계 | 50,469 | 53,966 | 83,348 |
| 부채총계 | 41,524 | 47,797 | 62,962 |
| 자본총계 | 8,945 | 6,169 | 20,385 |
2025년 매출액은 전년 대비 감소(-13,094백만원)했으나 영업이익·순이익은 흑자 전환했습니다.
주목할 변화
- 최대주주 변경 (보고기간 후 사건): 2026년 2월 12일자로 최삼규·최종찬 등이 보유한 지분을 ㈜한앤브라더스에 양도하는 주식양수도계약이 체결되어 최대주주가 ㈜한앤브라더스(지분율 42.05%, 제3자배정 유상증자 반영 후 예정)로 변경될 예정. 기존 최대주주 최삼규는 지분 전량 처분, 최종찬은 5.00%로 축소.
- 제3자배정 유상증자: 2026년 2월 13일 이사회 결의로 ㈜한앤브라더스 대상 제3자배정 유상증자 결정 (신주 11,991,382주, 발행가 500원, 납입 2026-03-25, 상장예정 2026-04-10).
- 무상감자: 2026년 1월 6일자로 결손금 보전 목적 무상감자 실시 (보통주 22,283,636주 → 16,265,427주, 자본금 11,142백만원 → 8,133백만원).
- 상장폐지 사유 발생 및 개선기간 부여: 2024년 12월 31일 결산 감사보고서(2025-04-02)에서 계속기업 존속능력 불확실성 및 감사범위 제한으로 의견거절이 표명되어 코스닥시장 상장규정 제54조에 의한 상장폐지 사유가 발생. 회사는 이의신청을 제출하여 2026년 4월 10일까지 개선기간을 부여받았으며, 2026년 2월 최대주주 변경에 따라 상장적격성 실질심사 대상 해당 여부를 2026년 4월 1일까지 심사 중.
- 신용등급 하락: 기업신용등급이 2023년 A-에서 2024년 BBB+로 하향.
- 계속기업 불확실성: 누적결손금 2,197백만원, 유동부채가 유동자산을 4,306백만원 초과.
사업 부문별 요약
단일 건설사업부문(토목·건축)으로 운영. 2025년 매출 구성: 건축공사 103,070백만원(89.5%), 토목공사 12,121백만원(10.5%).
주요 매출처(당기매출 상위): 대웅바이오(35.16%), 주식회사 레인보우로보틱스(13.51%), 리온홀딩스/제이에스씨홀딩스(11.81%), 한미사이언스(7.48%), 에프콧성수에스피씨(7.10%), 넥서스원(7.65%).
가이던스 및 전망
별도 실적 가이던스 미기재. 2026년 최대주주 변경 및 유상증자를 통한 재무구조 개선을 추진 중.
리스크 요인
- 상장폐지 사유 발생에 따른 상장적격성 실질심사 리스크 (진행 중, 미확정)
- 계속기업 존속능력에 대한 유의적 불확실성
- 건설업 특성상 공사 진행률·미청구공사·공사미수금 관련 손상 리스크
- 신용등급 하향 추세(A- → BBB+)
Citations
- source_documents/AnnualReport_MD/이화공영-사업보고서-2025.12.md (I. 회사의 개요, II. 사업의 내용, III. 재무에 관한 사항, VII. 주주에 관한 사항, 주석 38~40)