핵심 수치
연결 기준 (단위: 백만원)
| 구분 | 제41기(2025) | 제40기(2024) | 제39기(2023) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 140,194 | 129,140 | 95,553 |
| 영업이익(손실) | -5,129 | -6,832 | -10,458 |
| 당기순이익(손실) | -2,184 | -31,817 | -37,945 |
별도 기준 (단위: 백만원)
| 구분 | 제41기(2025) | 제40기(2024) | 제39기(2023) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 12,037 | 11,167 | 15,146 |
| 영업이익(손실) | -6,159 | -7,516 | -6,785 |
| 당기순이익(손실) | -6,804 | -32,436 | -28,483 |
- 발행주식총수(2025년말): 54,957,063주(보통주) / 자본금 274.8억원
- 보고서 제출일 현재(2026-04-06 기준): 유상증자·전환사채 전환 등으로 발행주식총수 83,200,014주, 자본금 416.0억원으로 증가
주목할 변화
- 연결 매출액은 2023년 955억원 → 2024년 1,291억원 → 2025년 1,402억원으로 증가. 자회사 인스그린·환경이엔지의 건설기계설비 매출(2025년 1,247억원, 연결매출의 89%)이 성장을 견인
- 별도(지배회사 단독) 기준 핵심 사업인 의료기기·바이오로직스는 매출 정체 및 영업손실 지속(2025년 별도 영업손실 61.6억원)
- 2025년 8월 Buechel-Pappas Trust 관련 미국발 집행판결청구소송이 165.6억원(당초 청구 239.3억원)으로 최종 합의됨. 우발채무로 계상되어 있던 소송관련 지급보증채무 154.9억원이 소송손실충당부채로 처리된 후 정산
- 2025년 중 제3자배정 유상증자 50억원(4월) 등 지속적 유상증자로 자본 확충
- 보고서 기준일(2025.12.31) 이후 2026년 1월 티디랜드마크조합1호 대상 170억원 규모 제3자배정 유상증자(신주 28,192,370주, 지분율 33.9%)가 이루어져 최대주주가 (주)인스코비에서 티디랜드마크조합1호로 변경됨(보고서 제출일 현재)
사업 부문별 요약
- 의료기기(TKR 인공관절, DBM, BMP2 등): 2025년 매출 119억원(연결 매출의 9%)
- 바이오로직스: rhBMP2(골형성단백질), VISCOSEAL(활액대체재) 등 제조·유통
- 코스메슈티컬: FGF7 기반 피부재생 화장품 원료(2025년 매출 0원, 개발/공급 단계)
- 건설기계설비(자회사 인스그린, 환경이엔지): 환경설비 공사, 일반설비 시공 — 2025년 매출 1,247억원(연결 매출의 89%)
- 용역 및 기타: 2025년 매출 36억원
가이던스 및 전망
- mRNA 백신 생산효소 사업을 독일과 위탁개발 중이며, 개발 완료 후 해외 위탁생산을 통해 유럽·아시아·북미 시장 진입을 목표로 함
- FGF7·TGFβ1 기반 기능성화장품·창상피복재 등 응용제품 개발 지속
- 해외 마케팅 네트워크(미국, 대만, 콜롬비아, 동남아 등)를 통한 의료기기·바이오로직스 수출 확대 계획
리스크 요인
- 신용등급 하락: NICE평가정보 기업신용등급이 2021년 B0 → 2022년 B+ → 2023년 5월 B+ → 2023년 11월 B- 로 하락(최근 공시된 등급 기준)
- 누적 대규모 영업손실·순손실: 최근 3개년 연속 연결 영업손실(2023 -105억, 2024 -68억, 2025 -51억) 및 순손실(2023 -379억, 2024 -318억, 2025 -22억) 지속
- 소송 관련 우발채무: Endotec, Inc. 인공관절 매출 로열티 관련 Buechel-Pappas Trust 소송이 2025년 165.6억원으로 최종 합의되었으며, 관련 채권압류·주식압류 명령이 실행된 이력 존재. 일부 판결에 대한 항소가 2026년 3월 기각됨
- 잦은 최대주주·경영진 변경 및 반복적 제3자배정 유상증자: 2021년 이후 수 차례의 제3자배정 유상증자, 보고서 제출일 현재 최대주주가 (주)인스코비에서 티디랜드마크조합1호로 변경되는 등 지배구조 변동성이 큼
- 낮은 가동률: 인공관절(TKR) 생산라인 월평균 가동률 25.75%로 낮은 수준
Citations
- source_documents/AnnualReport_MD/셀루메드-사업보고서-2025.12.md (I. 회사의 개요, II. 사업의 내용, III. 재무에 관한 사항, VII. 주주에 관한 사항, VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항, IX. 계열회사 등에 관한 사항)