나무가 2025 사업보고서

핵심 수치

(연결 기준, 단위: 백만원)

항목	제22기(2025)	제21기(2024)	제20기(2023)
매출액	459,880	450,363	365,609
영업이익	28,185	20,949	-
당기순이익	25,115	26,116	-
자산총계	257,388	264,385	-
자본총계	171,714	166,878	-

주목할 변화

• 매출액 전년 대비 +2.1%(4,599억원), 고화소 프리미엄급 제품 판매량 증가가 주요 요인.
• 매출총이익률 9%→11%로 개선, 영업이익 전년 대비 +34.5%(281.9억원).
• 기타비용이 외환차손 증가로 전년 대비 +77.4%(198.6억원) 늘며 세전이익·순이익은 소폭 감소(순이익 -3.8%, 251.2억원).
• 유동비율 215%→250%로 개선, 차입금의존도 9.34%→9.46%로 소폭 상승. 안정적 재무구조 유지.
• 이익소각 방식 자기주식 소각을 지속(2025년 중 수차례 이사회 결의), 발행주식총수 15,473,797주→14,045,317주로 감소.
• 2024년 3월 편입한 에이아이매틱스(영상 AI, 지분 4%) 및 2024년 7월 지분 취득한 플라즈맵(관계기업, 지분 8%→기말 지분율 하락) 투자 유지.
• 2025년 5월 삼성전자 혁신 우수협력회사 우수상 수상(2022년 최우수상 대비 등급 하락).

사업 부문별 요약

• CCM(Compact Camera Module): 단일 사업부문으로 카메라 모듈 제조·판매. 2025년 매출 459,188백만원(전체의 99.85%), 전년(449,825백만원) 대비 +2.1%. 종속회사 NAMUGA PHUTHO Co., Ltd.(베트남)가 생산을 전담.
• 기타: 개발 샘플·원부자재 등 매출 692백만원(0.15%).

가이던스 및 전망

• 스마트폰 탑재 카메라 수량 증가, 고사양화(고화소·3D 센싱 등)를 성장 동력으로 전망하되, 전방 스마트폰 시장 출하량 정체로 경쟁 심화.
• 핵심부품·주요 생산공정 장비의 순차적 내재화를 통한 원가·기술 차별화로 고부가가치 영역 확대 계획.
• 스마트카·드론·HMD용 Depth Sensing 3D 카메라 등 신기술 개발을 통한 고객 다변화 추진.
• 정량적 매출·이익 가이던스는 별도 제시되지 않음.

리스크 요인

• 매출의 약 99%가 삼성전자(주) 1개사에 집중된 고객 편중 구조 — Set maker 협상력에 판가가 좌우되며 표준화된 시장가격 부재.
• 원부자재(SENSOR·LENS 등) 상당 부분을 해외(소니코리아, Sunny Optics 등)에서 조달 — 환율 변동 노출(USD 10% 변동 시 세후손익 약 17.3억원 영향, 연결 기준).
• 생산시설이 베트남 푸토 단일 지역(3개 공장)에 집중 — 지정학적·현지 규제 리스크.
• 관계기업(플라즈맵) 및 투자자산(에이아이매틱스 등) 평가손실 발생 이력 — 관계기업투자손상차손 2.8억원 인식(2025년).
• 최대주주 드림텍 및 특수관계인 거래(NAMUGA PHUTHO 등 매입 90% 이상이 지배·종속회사 간 특수관계자 거래)에 따른 지배구조 리스크.

Citations

• source_documents/AnnualReport_MD/나무가-사업보고서-2025.12.md — 회사개요, 사업의내용(주요제품·원재료·매출), 재무에관한사항, 이사회·감사·주주총회, 임원및직원현황, 계열회사현황·타법인출자현황(상세)